业绩超预期增长、明确的增长前景再加之相对较低的估值，使得银行股终于在沉默中爆发。

　　昨日沪深两市大幅低开，午后在银行股的引领下强势反弹，并最终迎来了11月份的开门红。据统计，银行股在午后迅速崛起，深发展A强势单边上扬封住涨停，兴业银行、浦发银行、民生银行、招商银行等涨幅均超过5%，带动金融板块快速上涨。截至收盘，金融板块涨3.52%，位于涨幅榜前列。

　　“银行股大涨主要是由于几方面因素的综合作用。”国泰君安首席银行业研究员伍永刚表示。伍永刚认为，最重要的因素就是三季报出来之后，银行业整体业绩呈现超预期增长的态势。据统计，2009 年前三季度，14家上市银行拨备前利润为5046.44 亿元，同比下降6.28%，但由于拨备支出同比大幅度下降38.96%，为647.38 亿元，因此税前利润达到4416.14 亿元，同比上升1.88%，归属母公司净利润3385.98 亿元，同比上升2.15%。“上市银行业绩不仅三季度超预期，在接下来的四季度包括全年都会实现超预期增长。”伍永刚告诉记者，基于对银行业经营前景的乐观判断，国泰君安证券目前已经把2009年银行业净利润增长从10%调整到18%。

　　对于银行业未来经营持乐观预期的还有中金公司，中金公司在昨日最新发布的研究报告中指出，未来银行业经营中存在几方面有利因素：首先，随着贷款和M2增速回落，以及实体经济贷款需求的持续回升，银行普遍预计未来贷款议价能力将逐步提升。其次，存款活期化趋势将延续。第三，未来贷款结构将继续改善。票据贴现占比将继续降低，而一般性公司贷款和居民户贷款将是新增贷款的主要构成。而根据目前市场预期CPI将于四季度转正，市场流动性适度宽松，将导致市场收益率未来继续稳步回升。中金公司预计上市银行全年合计净利润增长将达到14%。

　　“除了业绩支撑之外，银行股的估值目前也相对较低。”伍永刚表示。随着上市银行基本面继续向好，业绩走上同比正增长通道，且银行板块相对大盘仍存估值优势，银行股的投资价值进一步明确，对此国泰君安维持银行业长期增持评级。

　　在银行业基本面向好趋势已经明晰的情况下，券商普遍看好中小型银行。天相投顾的研究报告指出，国有银行受到规模大、拨备覆盖率有待进一步提高的影响，在明年信贷政策有所收紧的情况下，靠贷款增长或者拨备持续下降提供业绩弹性的空间不大。而且其估值相对股份制银行并没有显著偏低，因此也没有抵消其流通盘偏大的不利影响。中金公司则更加明确地指出在未来6-12 个月，银行将享受“量价齐升”，中小银行能够跑赢行业指数和大盘，因此比较看好中小型上市银行比如招行、中信、北京、兴业、南京银行等。