10月份中国经济数据预测

　　兴业证券：进入四季度中国经济继续快速运行，预计10月份工业增加值同比15.6%。从季调后环比趋势看，轻工业平稳快速，重工业去年四季度环比趋势明确向上，今年三季度高位回落，正进入平稳快速区间。季调后的工业增加值环比趋势与季调后制造业PMI新订单指数趋势相吻合。季调后的制造业PMI新订单趋势自2008年11月探底以来持续上升，目前已回到过去五年的平均水平，这一领先指标预示四季度经济继续快速增长的含义明确；

　　真实利率为负继续降低，企业对经济的预期普遍转好，预计10月份城镇固定资产投资当月同比33.5%。季调后真实房地产投资环比趋势折年率自2008年6月谷底一路上升，至2009年5月达到峰值67.8%，之后趋势减缓，但9月份仍大幅度高于往年平均水平。季调后地产投资环比趋势高于历史平均，预计房地产在未来几个月内仍将保持高投资，并拉动房地产相关行业的投资；

　　消费者信心指数自2009年3月探底以来保持上升趋势，2009年9月为88.1%，比上月微升0.1%。消费者信心提升以及走低的真实利率拉动了汽车等可选耐用消费品的消费。预计10月份名义零售同比增长16.1%，实际零售同比16.6%，继续保持高增长；

　　主要经济体都在复苏中，欧美消费在逐渐回升，海外经济体的复苏增加了中国外需。而中国消费投资的强劲复苏同样带动了对国外产品的需求，中国进口强劲回升。预计10月份出口同比为-17.0%，进口同比为-5.0%，贸易顺差为181亿美元；

　　预计10月份CPI同比-0.5%，PPI同比-5.0%，从季调后环比趋势看，物价整体水平平稳回升趋势明确；

　　银监会反复要求各大银行控制信贷风险，今年年底之前银行业拨备覆盖率要达到150%等措施都构成约束。且从往年的平均信贷增速来看，10月份平均信贷增速低于其他月份。预计10月份新增人民币贷款2500亿元左右，人民币贷款同比增长34.2%，与外汇占款增量一起支持货币供应。新增信贷较上月会有较大幅度下降，从而信贷增量对M2增长贡献将降低。预计贸易顺差将增大，会对外汇储备月增量和外汇占款月增量有正影响，支持10月份货币供应。预计10月份M1、M2同比增速分别为29.6%和30.0%。

　　10月份我国PMI再创18个月新高

　　方正证券：中国物流与采购联合会周日公布，中国10月份制造业采购经理指数（PMI）为55.2%，比上月上升0.9个百分点，升幅较9月份提升0.6个百分点，再创18个月新高，且为今年3月份以来连续第八个月保持在50%上方。

　　在一系列“保增长”的宏观调控政策作用下，当前中国经济已基本熨平由国际金融危机带来的异常波动，当前中国制造业PMI指数已基本恢复到去年5月份以前的正常水平。从分项指数来看，同上月相比，产成品库存指数、购进价格指数、从业人员指数和供应商配送时间指数下降，其余各指数均上升，升幅较为明显，多超过1个百分点，尤其以进口指数升幅为最大，达到2.1个百分点。在下降的四个指数当中，产成品库存指数降幅较大，为2.1个百分点，其余指数降幅较小，均在1个百分点以内；分行业来看，20个行业中只有烟草制品业低于50%，其余19个行业均高于50%，尤其以服装鞋帽制造及皮毛羽绒制品业、食品加工及制造业为最高，达到60%以上；从产品类型看，原材料与能源、中间品、生活消费品和生产用制成品类企业均高于50%，并且差别不大，均在55%左右。PMI持续回升预示着未来经济将走向平稳较快发展新轨道。

　　3月份以来超2100亿美元涌入我国

　　海通证券：从今年3月份以来，热钱一直在源源进入，无法解释的外汇储备增量分别为149亿美元、362亿美元、610亿美元、250亿美元、271亿美元、130亿美元和418亿美元，目前热钱涌入合计达到2190亿美元。

　　受流动性、资产价格走向、人民币升值预期增强等多重因素的影响，热钱在2009年下半年甚至2010年上半年将继续流入我国。这背后的信号是，人民币升值预期与步伐不减，热钱流入不止。尽管在一定趋势内保持升值利于一国货币成为强势货币，但如何在目前外贸出口低迷形势下保持中国出口产品的竞争力是人民币升值需要权衡的主要因素。（编辑 姚炯）