浦银安盛方毅：

    四季度行情有盈利增长推动

　　基金经理对四季度的行情越来越乐观。浦银安盛红利基金拟任基金经理方毅日前表示，第四季度经济将继续回升，预计企业盈利明显回升。

　　因此他认为，宽松的货币和财政政策将持续，资金面和流动性也将继续保持宽裕。从估值来看，三季度的季报显示上市公司总体的业绩表现良好。从三季报的业绩看,预计2009年业绩可能比2008年增长25%左右；如果按照市场一致预期，2010年比2009年再有20%的提升，整个市场按照2010年的动态市盈率是20倍以下，从市场的历史来看具备一定吸引力。

　　方毅透露，在未来的新基金建仓中，将按照“业绩＋流动性”的投资逻辑，重点关注三类行业：一是业绩持续复苏，毛利率持续上升，整体的估值还处在合理或者还有可以提升空间的行业，包括汽车、家电、医药等行业；二是国家提出要保增长、调结构（主要是发展低碳经济、节能减排）的部分行业，包括智能电网及新能源汽车等相关的产业；三是受益于流动性及通胀预期的行业，包括保险、银行、地产在内的金融及煤炭行业。(弘文)

　　平安证券：

　　11月更多是“跌出来”的机会

　　平安证券在日前公布最新策略报告中指出，在CPI由负转正前后，投资者对政策调整的预期升温阶段，股市将更多呈现调整走势。11月份A股机会更多是“跌出来”机会，波段操作为宜。

　　平安证券判断11月市场，一方面经济以及上市公司业绩的持续改善和预期，使得市场的调整存在较为扎实的“地板”。另一方面，宏观政策面所面临的诸多不确定性，以及经济表现难以给市场带来更多超预期的刺激，使得市场缺乏持续上升的动力。而对收缩流动性的担忧以及宏观政策所面临的摇摆，都可能使得市场出现阶段的恐慌。

　　投资策略上，平安证券建议投资者短期关注医药股和“折价A+H”股的交易性机会。中长期应逐步从“投资”转向“民生”，关注基本面改善预期明确、有业绩增长亮点的细分行业和个股。（杨晶）

　　银河证券：

　　业绩推升股指挑战前期高点

　　银河证券日前公布11月投资策略报告，研究员认为股市资金供求处于相对平衡的格局，来自于业绩的推动力将推升股指挑战前期高点，投资者可保持较高仓位，把握强周期、消费型两大主线。

　　银河证券认为，我国经济内生增长的动力在增强，推动我国房地产市场发展的长期有利因素未变，我国房地产市场仍然值得期待，除了以房地产为主要驱动力的强周期行业，以汽车为代表的业绩驱动型的消费类行业也可看好。

　　银河证券认为2009年上市公司净利增速超过20%的可能性很大，在业绩推动下股指将挑战前期高点，建议积极看市，同时还推荐十大金股，包括威孚高科、宇通客车、浙江龙盛、中国人寿、招商银行、徐工机械、金融街、西部矿业、潞安环能、冀东水泥。（杨晶）

　　招商证券：A股反弹速度或变缓

　　招商证券在日前公布的最新投资策略报告中指出，A股反弹步伐速度可能会较上半年明显放慢，但向好趋势不变。建议超配金融、地产、煤炭、以及下游的汽车、家电、机械和部分日常消费品行业。

　　招商证券认为，经济周期步入了经济复苏确认和加息周期之间的过渡阶段，按美国历史经验股市通常表现为“慢牛”特征。由于四季度出口开始步入大斜率复苏阶段，外需将主导经济复苏斜率、强化盈利恢复、促进流动性好转，股市出现反弹趋势是大概率，而且此过程可能会持续到明年一季度出口大斜率复苏过程结束、货币政策因外需复苏确认而开始收缩为止。

　　如何把握慢牛行情机遇，招商证券指出，受益于明年上半年信贷增长回升和CPI转正带来的刺激作用，投资者可关注金融、地产、煤炭、以及下游的汽车、家电、机械和部分日常消费品行业。（杨晶）

　　国金证券：

　　11月开放式基金关注三大策略

　　国金证券基金研究中心最新报告指出，经济运行已经步入从“政策刺激”向“自身修复”的换挡阶段，11月开放式基金选择应重点关注三大策略。

　　首先，重点关注选股能力具有优势的管理人。国金证券指出，盈利增长对股指推动力的释放将更多地呈现缓慢且温和的特征，资产配置对基金业绩影响的显著程度将有所下降，5%—10%的股票仓位差异对相互业绩决定性有限。在这种背景下，个股选择判断对基金业绩的影响也随之提升。

　　其次，随着会计年度结束的日益临近，当前时间窗口带来市场对业绩成长性关注度的提升，成长性风格基金具有阶段性优势。国金证券张剑辉表示，成长性突出个股多集中在TMT、先进制造业、汽车零配件、医药、新材料、新能源、节能减排等行业或主题板块，以中小盘风格股票居多，因此还应适当侧重中小盘风格。

　　另外，随着近期美元指数的快速下跌，以及由此带来资产价格的上涨预期，通胀主题可阶段性地予以重点关注。国金证券认为，可从通胀主题出发，适当关注中银持续增长、广发稳健、大成策略回报、南方绩优成长、华夏蓝筹等基金。（马全胜）

　　南方基金投资总监邱国鹭：

　　目前A股市场处于牛市中期

　　南方基金投资总监邱国鹭昨日在深成ETF产品新闻发布会上表示，现在A股正处于牛市的过程中，当前市场的上涨动力是未来盈利的预期。

　　邱国鹭认为，牛市的发展可分为八个阶段，现在正处在第四阶段和第五个阶段之间。他表示，从第四季度开始，自上而下的宏观政策面、资金面的推动转变为自下而上的盈利面的推动，这一过程的特点是震荡上行。之后市场将进入通胀、货币政策的吃紧和财政政策的缩紧以及估值泡沫化等几个阶段。邱国鹭认为,上述几个阶段的现象都还没有出现，所以目前仍处于盈利的上升期，处于牛市的过程中，对目前市场的整体判断维持谨慎、乐观的态度。（安仲文 黄金滔）