富达国际投资总裁：

    牛市仍在“序曲”阶段

　　富达国际投资总裁安东尼·波顿昨日在京接受记者采访时表示，目前低利率、低增长环境对股市有利，目前牛市仍在“开幕曲”阶段，仍有望持续2到3年时间。

　　他从周期、投资情绪、估值三方面对上述观点给予了支撑。按照通常牛熊循环周期来看，本轮牛市持续时间尚不够长，涨势仍有望在接下来几年中延续；数据显示全球投资者的投资情绪正在从底部逐渐回升；与历史水平相比，目前的股票估值也处于相对低位，具备较强的吸引力。

　　安东尼·波顿建议超配科技股、金融股、周期性消费品以及价值股，对商品、周期性工业类股票态度较为谨慎，并被建议在一段时期之后，将配置重点由周期性股票转为成长型股票。（马婧妤）

　　中银基金：通胀预期强化

　　金融业增配空间扩大

　　中银策略基金经理陈志龙日前向记者表示，从已有的数据看，10月份的工业生产增长依然强劲，预期CPI将在本月或下月转正，通胀预期正在逐渐强化。在这一背景下，金融业的增配空间有望进一步扩大。

　　陈志龙掌管的中银策略基金是在去年股指处于3500点左右入市建仓的，到今年10月30日，该基金已实现29.03%的总回报。陈志龙表示，中银基金会基于经济复苏和企业真实盈利，重点从两条线索布局下阶段行情。其中，一条主线是基于通胀预期的大金融和上游资源品，尤其看好地产、保险、以及煤炭和有色；另一条主线是下游有政策刺激的行业，特别是政策刺激不会减弱的汽车和家电行业。（马全胜）

　　华泰联合证券：

　　“热钱”温和流入将成长期趋势

　　华泰联合证券日前发布最新宏观月报，其研究团队在报告中指出，未来“热钱”的温和流入将是长期趋势，“热钱”将有助流动性保持丰裕，但类似2007年前后的情形难以重现。

　　华泰联合证券认为，三季度以来，“热钱”流入规模明显放大。从中长期看，我国相对强劲的经济增长前景和持续的贸易顺差必然吸引资本流入且支撑人民币升值。短期来看，2008年底至2009年一季度“热钱”的流出与今年二、三季度的流入形成了鲜明的对比，其背后原因在于美元贬值背景下人民币升值预期走强。

　　华泰联合证券认为，由于国际和国内背景条件在可预见的将来难以发生大的变化，“热钱”流入态势将延续，但会较为温和，类似2007年底至2008年上半年的大规模流入情形重演的概率不大，这将有助流动性保持丰裕。在政策层面，预计央行将加大公开市场操作力度，但政策全面转向的概率不大。（杨晶）

　　海通证券：上海本地股政策面

　　有望不断超预期

　　海通证券发布最新泛浦东板块投资策略，研究员在报告中预计，从目前时间段至明年4月18日期间，有关支持泛浦东发展的政策面仍有望不断超出市场预期，并可能给泛浦东板块相关股票带来潜在的超额收益机会。

　　海通证券认为，鉴于浦东将于2010年4月18日迎来开发与开放二十周年纪念这一历史性时刻，在迪士尼项目启动、上海长江隧桥通车等事件后，未来上海市还存在就“金融中心”与“航运中心”建设出台更进一步的区别于国内相关竞争城市的具体优惠政策或措施，届时将给相关板块带来潜在投资机会。

　　该研究员还指出，基于对未来上海是经济的中长期发展良好预期、及对未来时间段支持泛浦东发展的政策面有望不断超预期的乐观预期下，预计未来三个月至六个月时间内上海本地股指数仍将有望较沪深300指数实现超额收益。（杨晶）

　　东海证券：11月市场将先扬后抑

　　东海证券日前发布11月投资策略报告，其策略团队认为，11月市场环境面临确定的经济复苏和不确定的退出政策，市场盈利预期不会发生太大的变化，本月市场无法突破前期8月的高点，沪深300指数在2400点至3500点间运行。

　　东海证券认为，宏观经济确定复苏带来的乐观预期以及微观企业三季报业绩显示未来进入业绩快速提升期，但同时货币政策方面，数量调控会逐渐加大力度，2009年12月中央经济工作会议会定下明年政策基调。因此，在此之前市场将面临政策的不确定。

　　东海证券预计，11月市场将先扬后抑，建议投资下半年以防御为主同时，建议加大对周期性行业的关注。可重点关注的行业包括家用电器、建筑建材、采掘、公用事业、化工、金融服务、纺织服装，关注的有食品饮料、医药生物、信息设备、信息服务。（杨晶 张雪）

　　国信证券：

　　市场整体价格重心继续上移

　　国信证券日前发布10月统计月报，报告指出，10月份伴随市场的震荡反弹，A股市场价格结构也发生了一定的变化。低价股数量有所减少，市场整体价格重心继续上移。截至10月31日，市场算术均价13.86元。

　　国信证券指出，在10月反弹行情中，走势相对强于大盘的公司数量达到1043家，占比为63.91%，相比9月的40.74%的比例出现较大幅度的上升，表明市场的活跃度出现了比较明显的上升。

　　从股价结构上看，5元以下的上市公司数量减少了57家，5－10元价格区间的公司数量减少了54家，10元以上价格区间的公司数量都出现了不同程度的增加。国信证券指出，伴随市场的震荡反弹，市场结构化特征较为明显，低价股表现更好，中高价股表现稍弱一些，市场整体价格重心继续上移。截至10月31日，市场算术均价13.86元，环比上升17.4%。

　　（杨晶 张雪）