美联储本周的议息会议又将市场的升息预期向后推延，在其影响下，欧洲和英国的央行也做出了相似的维系目前宽松货币政策的决定。于是，周四晚间的美股和周五的亚太市场均出现大幅攀升，而A股市场虽然在尾市出现回落，但一周来的上升行情却是可圈可点。

　　从全球的经济数据指标上看，的确表现得是越来越好，美国本周四公布的周初申请失业救济的人数创下1月以来的新低，而市场亦普遍预期将于周五公布的非农就业人数会回落至下降20万人这一荣枯线之内，这也就意味着即便美国的失业率数字在本月达到10%，未来的上升空间也已经不大。

　　为了解决持续高企的失业率对于居民消费支出方面的影响，本周三，美国参议院以罕见的98票全票通过了延长联邦失业救济期最长20周的法案，并决定继续为购房者提供税收优惠，以拉动美国的消费者支出，增加相关的就业岗位，这一举措至少可以将目前的欢乐时光再度延长近5个月，而无需担心失业率的高烧不退影响相关消费数据表现。

　　于是企业也有了回补库存的动力，本周公布的美国ISM制造业指数创出42个月以来的新高，非制造业指数则连续两个月位于50这一分水岭的上方，欧洲和英国的PMI指数也纷纷达到十几个月以来的高点。结合此前一直处于下滑状态的企业库存总量和库存销售比分析，去年下半年以来影响全球经济的去库存化现象已经逐渐结束，未来出现的回补库存高潮将会继续拉动欧美经济，并带动中国等亚洲国家的出口制造产业进一步出现回升。

　　持续宽松货币政策的未来是令人忧虑的，越来越强烈的通胀预期背后，是依靠美国人消费，亚太国家出口的畸形经济格局无法改变，金融业始终尾大不掉，新一轮的金融和经济危机正在逐步萌芽，滞胀的阴影正在逐步笼罩全球。然而，短期内由于受到充斥市场的资金推动，加上大宗商品在经济恢复时期的需求增加和通胀预期加剧所推动的价格走高，资本市场的上升趋势难以出现有效改变，整个市场的泡沫正在积聚，而且变得越来越丰富。

　　对于普通投资者而言，既然不可能改变欧美央行的决定，那就不妨学会享受这难得的泡沫时光，在流动性泛滥的市场中寻找可以增值的投资或者投机机会，显然，目前大宗商品、出口等行业都会受惠于欧美的经济恢复和持续宽松的货币政策，拥有了较好的获利机会。但同时投资者也需要记住，这种泡沫是非可持续性的，一旦欧美等发达国家的货币政策正式开始其收紧趋势，还是应当适时选择退出，否则当潮水退去之后，恐怕只会发现自己是在尴尬的裸泳。

　　（作者系东航金融注册金融分析师）