⊙记者 周鹏峰 ○编辑 陈羽

　　民生银行昨日在香港正式启动H股IPO路演，并交出了路演首日机构2倍认购的满意答卷。市场人士认为，以此来看，民生银行H股以上限价发行的可能性增大，此前有消息人士对本报记者透露，民生银行H股路演询价区间为8.5－9.5港元/股。

　　据上述消息人士介绍，民生银行H股上市路演团队昨日上午和下午在香港与大型基金举行一对一的见面会，很多大型基金出手阔绰，下单量很大。中午，民生银行则在香港四季酒店进行午餐推介会，能容纳300多人的宴会厅座无虚席。截至昨日最后统计，路演首日民生银行已斩获机构2倍的认购。据其称，香港路演结束后，民生银行H股上市路演团队还将兵分两路前往欧洲与美国进行路演。

　　国泰君安金融行业资深研究员伍永刚认为，路演首日即获2倍认购可以说情况较好。此前，他们也预期民生银行路演会获得资金较为充裕的香港投资者追捧。伍永刚还称，以此情况来看，民生银行H股以询价区间上限价发行的可能性增大。而9.5港元/股的上限价折合人民币约8.36元/股，超过目前A股价格，这意味着民生银行融资规模最高可能达到人民币320亿元左右。

　　另有市场人士分析认为，如果以上限价9.5港元/股发行，且按照惯例上市后仍有15%－20%的升值空间，民生银行H股上市后股价将可能达到10.925－11.4港元/股，折合人民币约为9.62－10.04元/股。而截至昨日收盘，民生银行A股股价为8.11元/股。以当前A股股价来看，意味着A股股价与H股股价可能最多有超过20%的价差，这将对A股股价带来有益的提升。

　　如果以最低价8.5港元/股发行，加上上市后15%-20%的升值空间，该行H股上市后股价可能达到9.77－10.2港元/股，折合人民币约为8.61－8.98元/股，与当前民生银行A股股价则仅有10%左右的价差。

　　不过，按历史经验来看，中资行赴港上市最终多以上限价或接近上限价的价格发行。招行与工行即以询价区间上限价发行，而目前的认购情况则使得民生银行H股得以上限价发行成为可能。

　　可以说，民生银行H股上市预期一路向好。不过，在民生银行H股IPO预路演结束的同一天，也即上周五，美国联邦存款保险公司宣布将关闭旧金山联合银行。而民生银行目前则持有该行母公司联合银行控股公司9.9%的股份。但市场人士认为，这对民生银行影响不大。据民生银行今日公告，民生银行目前对联合银行共计投资8.87亿元，且早已对该笔投资计提了8.24亿元的拨备。

　　另外，上述消息人士确认了民生银行此次共引入5名基础投资者。港媒的进一步消息则称，5名基础投资者共投资3.4亿美元(约26.52亿元)，这5名投资者分别为旭日企业主席杨钊、刘銮雄旗下华人置业、中国海外、台资大润发、平安保险旗下平安资产管理(香港)，上述投资者有6个月禁售期。之前传闻中的紫金矿业与沙特阿拉伯基金并未在基础投资者之列。另外，据传沙特王子阿尔瓦德(Alwaleed bin Talal)可能参与了民生银行H股的认购，但不在基础投资者之列。