尽管10月份的新增信贷小幅回落，但货币供应量仍然升势不改，M1、M2再度携手冲击历史新高。央行11日发布的数据显示，10月末，广义货币供应量（M2）同比增长29.42%，狭义货币供应量（M1）同比增长32.03%。

　　M1的迅速走高，进一步证明经济的活跃度继续增强，而M2的持续爬升，则可能使得本已存在通胀担心有所加剧。不过，业内人士在接受记者采访时表示，货币因素对物价增长的影响是不确定的，货币传导到CPI的链条比较长，因此，其对通胀的影响不明显。而为了巩固经济增长的势头，有专家建议应将货币供应保持在较高水平，以保证资金相对充裕。

　　国泰君安研究所最新的研究报告指出，由于货币流向不同商品和资产的比例是不一样的，不同商品和资产的供需关系也是不一样的，因此，不能以货币供应量的规模扩大来推断CPI 必然上涨。

　　西南证券研发中心副总经理解学成也持有类似的观点。他还指出，货币传导到CPI的链条较长，并不是简单的线性关系。资本市场从中还会吸纳相当一部分。

　　国家行政学院决策咨询部研究员王小广近日也撰文指出，过量的货币供给不大会转化为通货膨胀压力，相反，在全球经济处于衰退期以及中国经济总体仍处于调整期的情况下，更容易转化成资产价格的泡沫。他认为，目前来看，短期价格形势较好，既无通缩之忧，也无通胀之忧。但他也同时提醒说，“实缩虚胀”的可能性是有的。因此，他建议将价格调控的重点由控制通胀，转向加强对资产泡沫的监控上。

　　央行最新出炉的《第三季度货币政策执行报告》也对通胀的问题给予了高度重视。央行认为，未来实体经济运行态势以及宏观政策力度、节奏的把握，将对通胀预期和价格走势产生重要影响。当前内外部经济总体好转，全球货币条件较为宽松，在经济持续回升过程中，要密切关注各类价格走势，并注意更长期及广泛意义上的整体价格水平稳定。

　　■数据看台

　　国家统计局公布的10月国民经济主要数据

        

    

    

    

    

项目	同比增长（%）	环比增长（%）
规模以上工业增加值	16.1	0.8
社会消费品零售总额	16.2	29.51
居民消费价格	-0.5	-0.1
工业品出厂价格	-5.8	0.1

　　央行公布的10月货币信贷数据

    

    

    

    

    

    

项目	总额（万亿元）	同比增长（%）
广义货币（M2）	58.62	29.42
狭义货币（M1）	20.75	32.03
流通中现金（M0）	3.57	14.09
人民币贷款	39.29	34.19
人民币存款	58.69	28.05

　　海关总署公布的10月进出口数据

    

项目	总额（亿美元）	同比增长（%）
进出口总值	1975.4	-10.7
出口总值	1107.6	-13.8
进口总值	867.8	-6.4