昨日晚间，招商证券披露首发A股定价公告与网上网下申购情况。公告显示，该股最终以31元的定价区间上限发行，对应08年摊薄后市盈率56.26倍；其网上申购中签率为1.01%，网上网下合计冻结资金1.11万亿元。值得一提的是，较高的发行价格令不少机构投资者望而却步，尤其是一线基金公司此次集体淡出了该股的网下认购。

　　据披露，招商证券此次发行3.59亿股A股股票，其中网上发行数量占80%，网下占20%。本次发行不设回拨机制。发行价格确定为31.00/股，对应08年摊薄后市盈率56.26倍。

　　公告还显示，招商证券本次网上发行有效申购户数为218.54万户，冻结资金量为8801.45亿元，网上中签率为1.01%；网下冻结资金总量2313.25亿元，其中达到发行价格31.00元的有效申购资金总额为1627.87亿元，网下配售比例为1.37%。由此可以算出，招商证券此次网上网下合计冻结资金1.11万亿，虽然未能超过此前发行的光大证券，但也突破了万亿大关，与市场之前预期基本相符。

　　尽管招商证券得以以31元的定价区间上限发行，但高估值发行所引起的机构分化现象也极为明显。与光大证券之前大受机构追捧甚至出现网上网下中签率倒挂的“热闹”情形相比，招商证券此次网下发行显得“冷清”许多。

　　其网下配售结果显示，招商证券此次网下冻结资金2313亿元，仅为光大证券的48.6%；而其网下有效配售对象家数仅为214家，同样不足光大证券的452家的一半。而在招商证券214家网下有效配售对象中，基金对象仅有40家，与光大证券的141家更是不可同日而语。值得一提的是，此前积极参与光大认购的华夏、南方等一线基金公司，此次集体消失在招商证券的网下认购名单之中。

　　业内人士分析，此前同样高估值发行的光大证券险些破发，这令不少机构投资者在“前车之鉴”下表现得更为谨慎，虽然招商证券此次得以高价发行，但较低的机构认可度也为其上市后的表现蒙上阴影。