武钢股份 稳健经营 目标价12.2元

　　作为公司最重要的产品硅钢，已从绝对垄断成为寡头垄断，这将不可避免的影响硅钢毛利率，虽然我们不夸大新进入者的影响力，但也不可无视，预计硅钢在武钢的收入占比和利润占比将呈逐步小幅下滑态势。公司重点战略产品是高规格硅钢、汽车面板和高速重轨，三大战略产品的布局将促使公司处于进退可守的境地。公司2010－2011年仍具一定成长性，同时，汽车板的盈利改善空间巨大、良好成本控制能力都能给予公司相应溢价，综合考虑DCF绝对估值和相对估值情况，公司合理股价是8.97－12.2元。（渤海证券 刘勇）

    大秦铁路 资产注入打破瓶颈 目标价13.2元

　　公司拟向不特定对象公开发行不超过20亿股A 股股票，募集资金将用于收购太原铁路局全部运输主业相关资产和运输主业相关股权。公司主要担负晋北、蒙西的煤炭外运任务，而太原局所管辖的线路主要担负晋中、晋东南及晋南地区的煤炭外运任务，本次收购完成后公司煤炭运输业务将从山西北部扩展到山西全境。本次拟收购资产2009 年预计净利润为22.3亿元，未来将提高公司盈利水平。考虑资产注入，按照增发后的新股本测算，对公司2009、2010年的业绩增厚幅度分别在18.61％和23.41％。按2009、2010年24倍和22倍的PE估值，目标价分别为13.2和14.3元。（长江证券 吴云英）