⊙记者 郭成林 ○编辑 李小兵

　　“公司的问题非常复杂，我已于两年前辞职，因此对重组、晶岛项目等等情况都不清楚。”深国商前董秘兼副总经理周猛在接受记者采访时，对深国商早在2002年就开始运作的晶岛项目仍讳莫如深。

　　昨日，深国商宣布因条件尚不成熟，相关各方决定中止筹划重组。同时取消了审议为晶岛项目未结工程款提供担保的议案。

　　那么，晶岛项目究竟是怎么回事？这与深国商几次变更实际控制人、重组突遭中止究竟有何关联？

　　从2002年拿到深圳市中心大型购物商场晶岛项目的土地及批文后，深国商旋即启动了长达七年的转型长跑。

　　此后至2009年6月，深国商每出财报必谈及：期内公司非募集资金主要用于投建深圳中心区大型购物中心项目——即晶岛项目。虽然深国商7年来几乎为晶岛项目倾其所有，甚至一直视之为公司转型战略的核心项目，但其施工进度却极为缓慢。据披露，该项目于2005年1月17日奠基，2006年12月主体封顶，至今仍进行内部装修及验收工作。

　　在此7年间，不仅项目原始预算由最初的4亿增加至9亿，深国商亦屡屡对施工进度失算，以致年报中出现的“预计”、“正在”等词汇多成空言。

　　与此同时，晶岛项目的开发成本从2003年底的2630万增加至2009年年中的8亿，而2009年中期深国商的总资产仅11亿。

　　此前，有媒体报道，晶岛项目按目前同地域类似项目的估值已超30亿，而深国商总市值仅22亿。由此，市场认为2008年底茂业系牵头引发的股权争夺战正缘于此。

　　然而，面对如此“潜力资产”，面对周围三座较晚动工但早已落成营业的同类商城，深国商励精图治七年为何仍未完工？

　　晶岛的项目公司为深圳融发，深国商持有其60%股权，原大股东马来西亚和昌父子持有40%。此后，和昌父子于今年年中退出深国商，已将旗下该部分股权转让给南国熙的南亚基金持有——由此构筑起公司内部错综复杂的利益格局。

　　融发公司为推进晶岛项目，曾于2005年以内部员工认购铺位的形式融资3000多万，继而又通过向个人借款融资7000万。至2007年后，公司又通过两次银行贷款融资4亿推进施工——条件是“股东”深国商对以上贷款承担不可撤销的连带责任担保。

　　几天前，深国商应“股东要求”披露未结工程款显示，晶岛项目共耗资7.86亿，而融发公司还欠5个多亿未结款——这相当于说晶岛项目基本是施工公司垫资完成，公司此前融得的5亿资金去了哪里？

　　另一方面，深国商依旧将为5亿多工程欠款提供担保，致使公司担保总额将4倍于净资产。其中，作为融发另40%股权的持有者似乎从未为晶岛项目提供过担保，如此非对称的经营风险分配令人诧异。

　　还须值得注意的是，深国商曾于今年8月公告，拟为完工后的晶岛项目的运营继续融资15亿，即使剔出新贷还旧贷的可能，晶岛项目的新增贷款仍达10亿。某接近重组方的人士说道，“在这些问题弄清楚之前，相信无论是湖北冰晶还是郑康豪都不敢随意出手。”