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    4版:产经新闻
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    产业动态
    贺强:多层次资本市场
    应包含现货与期货期权(上接封一)
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    贺强:多层次资本市场应包含现货与期货期权(上接封一)
    2009年11月18日      来源:上海证券报      作者:
      (上接封一)

      记者:目前我国股指期货是否具备成功上市的条件?

      贺强:实际上,早在1993年,海南证券交易中心就曾推出有关深圳综合指数和深圳A股指数的股指期货,但由于当时的条件很不成熟,被管理层及时叫停。

      目前,我国证券市场经过十几年的发展,推出股指期货的条件已经成熟。一方面,我国证券市场的容量和规模已经很大,机构投资者日趋成熟,监管者的经验不断丰富,这些基础性条件已经具备。

      另一方面,近年来证券市场的监管者为推出股指期货已经做了大量的工作:其一,中国证监会已经制定了一系列有关股指期货交易的法规;其二,2006年9月8日,成立了中国金融期货交易所,在长达三年多的时间里,中金所已经制定了一系列有关股指期货交易的规则及风险控制的管理办法,并推出了股指期货的仿真交易;其三,我们已经推出了全国统一的沪深300指数作为股指期货的交易标的。

      应该说,目前推出股指期货的条件是成熟的。

      记者:怎么看待股指期货在多层次资本市场体系建设中的地位和作用?

      贺强:多层次资本市场体系不只是交易所场内几个板块,真正的多层次资本市场体系是包括场内与场外的多层次,现货与期货期权的多层次,并且这种多层次之间形成一定的联系和制约机制。

      长期以来,我国证券市场与期货市场各自独立运作,没有形成一个相互联动的、完整的资本市场体系。股指期货的推出,可以将我国的证券市场与期货市场紧密地联系在一起,既互相补充,又互相促进,有效地发挥资本市场的整体作用。同时,在我国期货市场中,长期缺乏重要的金融期货。股指期货的推出,对期货市场的品质创新和规模的不断扩大将会产生非常重要的作用。

      此外,在刚刚推出股指期货时,规模不会大,品种单一,门槛较高,对现货市场的影响较小。我们完全可以在推出股指期货交易之后,通过不断总结,不断完善,逐渐将股指期货规模做大,从而真正发挥股指期货的重要作用。