美元指数已处在长周期的下限位置，结合财政赤字、经常项目、融资套利空间以及经济基本面，综合判断美元贬值空间比较有限，人民币兑美元将维持以年化5%以内幅度渐进升值局面，名义有效汇率逐渐企稳；从GDP缺口/平均增速指标来看，金融危机受伤最严重的主要经济体依次为日本、欧盟、美国、中国。复苏时间次序正好相反，中国率先，然后是美国带领全球经济复苏。由于看好全球经济再平衡增长前景，预计大宗商品需求将支撑价格震荡上行趋势。

　　与我们理解的目前全球经济增长框架相吻合，我们的中国进出口预测模型主要根据G-2经济参数。假设中用到的中美CPI、PPI、工业增加值、消费零售等参数是根据预测，结合数据季节性等特性生成，人民币NEER参照2000年至2007年的平均值预测。我们的估计结果是：整体法估计得出2009年、2010年进口增速分别为-13.7%和20.1%，出口增速分别为-17.5%和10.0%。

　　从汇总法中对2009年末和2010年的预测结果来看，食物及活动物进口同比保持升高，并且持续强于出口同比，出口同比幅度上升几个月后开始下滑；饮料及烟类进口同比幅度有波动，但总体上升，出口同比则跌至0附近；非食用原料（燃料除外）进口同比大幅高于出口同比，同比幅度最高达40%以上，而出口同比较弱，增长率只有个位数；矿物燃料、润滑油及有关原料进口同比强于出口同比，2010年将保持在20%以上；动植物油、脂及蜡进口将在今后几个月内持续高于50%，之后增速会减缓，但仍会大幅强于出口，出口将在2010年保持10%以上的同比增长；化学成品及有关产品进口和出口同比在2010年都将处于10%-20%区间，并且进口同比持续强于出口；按原料分类的制成品出口同比将会在2010年超过进口同比，并将持续保持高于进口；机械及运输设备进口同比将保持在10%以上，出口同比在2010年将持续高于10%，但弱于进口同比，与2004-2008年出口同比明显强于进口同比的情况形成对比。

　　（编辑 姚炯）