昨日，港股延续创新高后的回吐调整走势，市场上暂时缺乏新的消息题材，股市因此从高位回落，属于内部性的自然调整。外围股市方面，美股道指连续两天在年内高位水平出现震动，内地上证综合指数更走出了一波五连涨的行程，但是港股都未能受惠，在内部调整压力的牵动下，大市连跌了三天。如果美股和A股在连冲多天后出现掉头回整，相信对港股的回调走势会加添上压力。

　　事实上，并不是全球股市都能够跟美股和港股一样，有幸在11月份再度向上创出年内新高。欧洲英、法、德国股市当中，只有英国富时100指数能够跟上创新高，这个可能跟汇控(HSBA.LN)在当地挂牌上市有关，汇控占富时100指数比重达到9.4％。新兴市场方面，韩国KOSPI指数在9月23日创出年内新高1723点后，呈现反复向下调整的运行横式，昨日收报1621点，相比年内高位回落了接近一成。日本股市的表现更是令人惨不忍睹，日经225指数昨天再挫1.32％，收盘报9549点，创出四个月新低。美元弱势令到其他货币走强，因而打击了这些国家和地区的出口，日本股市的表现，正好反映了一些相对依靠出口的国家和地区，对于美元持续弱势表示“反感”。

　　周四，港股三大指数低开低走，临近午盘时间展开一波小幅跳水。尾盘时分，跌幅进一步扩大。截至收盘，恒生指数报22643.16点，跌197.17点或0.86%；国企指数报13470.98点，跌217.03点或1.59%；红筹指数报4163.50点，涨7.81点或0.19%。有分析认为，周四港股的回落，另一个因素是受隔夜公布的新屋营建开工数字意外大幅下降以及部分科技股业绩预报令人失望所致。从盘面看，港股连日出现冲高后倒跌的走势，高位回压力量有逐步加剧的迹象。

　　从周四股市的成交量看，当日的成交额缩减到692亿多元。正如我们在早前提出，成交量的变化，在大盘出现突破创新高之后，是一个很重要的判断指标。如果大市成交量不能进一步提升到800亿元以上，大盘的上冲动力就会有放缓的机会。目前，恒生指数已连跌三天，跌近22600点的重要支撑位，这个支撑关口不容有失，否则大盘盘面将会被打破，对于港股整体会构成负面影响。

　　中移动(00941.HK)继续逆市上升，股价收报77.45元。公司总裁王建宙表示，年底前3G上客量可望达到300万户，另外计划通过国际板来回归A股。消息刺激中移动股价炒落后，但是我们相信中移动的冲高，更多的是跟资金避险从高处往低处挖有关。除了中移动之外，三只具有防守性的公用股，包括中电(00002.HK)、煤气(00003.HK)和港灯(00006.HK)，股价都出现逆市走高。