三友化工 粘胶注入提升弹性 目标价9.6元

　　今年二季度以来，粘胶短纤开工率逐步走高，价格持续上涨，处于景气上升周期，盈利能力可观，公司预计2009年三友兴达化纤的盈利为1.08亿元，2010年达到1.38亿元。随着景气上升及棉花价格的支撑，价格完全有可能创新高，因此，粘胶资产的注入将显著提高公司业绩弹性。同时，公司原有的主业纯碱和PVC都将收益于房地产的复苏，两大主业都将在明年逐步进入景气，盈利有望大幅回升。估计公司2009年每股收益为0.14元，2010年达到0.48元，评级从“增持－A”提高至“买入－A”， 目标价提高至9.6元。（安信证券 刘军 谭志勇）

兴化股份 明年实现高增长 目标价18元

　　募投项目投产后，公司硝酸铵、浓硝酸产能将分别达到85万吨/年和10万吨/年，其中，硝酸铵产能居国内首位，并将占据20％左右的市场份额。公司硝酸铵产品采用当今世界上最先进的法国K－T技术路线，其生产的多孔硝酸铵不但运输半径更大，且在经过赤道时晶格不发生变化，可出口到澳大利亚等国。公司地处陕西，面向西部和西北市场，这些地域未来仍需要大量基建投资，硝酸铵需求量大，公司产能也将能够逐步释放。预计2009－2010年公司每股收益为0.26元、0.60元和0.72元。按照2010年业绩30倍市盈率估值，目标价18元。（长江证券 李兴）