●按照对国有资本的整合思路，未来政府将在军工、煤炭、电力、航空、航运、电信和石化等七大行业保持绝对控制力，因此，上述领域有望成为央企整合的重点
●随着三季报披露落下帷幕，机构三季度新增持股情况浮出水面，仔细分析三季报后发现，重组明确的个股和脱帽ST股纷纷进入基金、保险等机构的投资视线
●寻找重组承诺股的四大主线：大股东及实际控制人，存在尚未履行的注入资产整合承诺的公司、央企地方整合、承诺有效期和临近退市
⊙华泰证券研究所 陈慧琴 丁博
○编辑 李导
2009年以来，军工、家电、医药、文化传媒、煤炭和ST股等是并购重组行为的多发地带，而每年四季度又是央企整合的高峰季，因此寻找有强烈重组预期的公司，提前潜伏就成了把握相关机会的重要方法。下面我们将从央企区域整合、机构增仓及大股东重组承诺三方面寻觅具备重组预期的相关公司。
留意央企区域整合概念
按照对国有资本的整合思路，未来政府将在军工、煤炭、电力、航空、航运、电信和石化等七大行业保持绝对控制力，因此，上述领域有望成为央企整合的重点。操作上应从注入确定性、注入资产质量、注入资产价格、注入资产与上市企业现有资产等多方面考量整合机会。值得注意的是，钢铁业为国家相对控股，且属产能过剩行业，而军工和电力两大行业在国民经济中具有重要地位，所属央企旗下A股上市公司众多，资产结构复杂，整合意愿强烈，值得挖掘机会可观。
区域经济一体化、依托区位优势和资源优势建立产业集群，是各地区提升区域经济实力的重要方法。近期，上海、湖北、陕西和安徽在地方政府主导下，积极开展当地企业整合，使一批相关上市公司具备了较大的投资机会。
机构三季度豪赌重组
机构新增持股情况历来就是一个投资富矿，随着三季报披露落下帷幕，机构三季度新增持股情况浮出水面。分析三季报后我们发现，重组明确和脱帽ST股纷纷进入基金、保险等机构的投资视线。三季报显示，ST伊利、ST中润、ST海星等都有基金入驻。而除ST股，主营不佳却具备良好壳资源的非ST公司同样拥有很强的重组预期，三季度安凯客车被两只信托理财计划相中，总计增持125.9万股，显示出机构对于安凯客车的重组预期再度升温。
关注重组承诺公司
由于重组、资产注入等信息属上市公司内幕信息，但是，此类消息却是促使相关个股股价飙升的关键因素，投资者不妨从上市公司日常公开信息中抽丝剥茧，争取获得提前布局的良机。具体操作上，建议投资者可从上市公司公告中，挖掘大股东及实际控制人，存在尚未完全履行的注入资产、资产整合承诺的公司、结合央企区域整合，及从承诺有效期和临近退市等四个角度入手，比如，当前具备未履行整合承诺的上海本地股有上海机场、新华传媒和中华企业。
部分具有整合预期公司情况一览
| 股票名称 | 相关承诺事项 | 承诺有效期限及进展情况 |
| 长春燃气 | 股改完成后一年内，以适当方式、有选择性地向上市公司注入优质资产 | 有效期：2007.12.22 进展情况：无 |
| 外运发展 | 股改完成后36个月内，向公司转让部分优质资产 | 有效期：2009.10.30 进展情况：11月5日对承诺逾期作出解释：注入将在今年年底前完成，但不会对业绩产生重大影响 |
| ST轻骑 | 股改完成后24个月内，向公司注入优质经营性资产或置换相关资产 | 有效期：2010.11.7 进展情况：无 |
| 邯郸钢铁 | 换股吸收合并完成后一年内将舞阳钢铁股权和宣钢集团优质主业资产注入存续上市公司 | 有效期：吸收合并完成后1年内(2010年底前) 进展情况：无 |
| 中华企业 | 在未来2－3年内，上海地产将对下属公司改制、业务重组、资产转让 | 有效期：2010.12.31 进展情况：无 |
| 金岭矿业 | 在2010年前向上市公司注入山东金鼎矿业40％股权 | 有效期：2010.12.31 进展情况：无 |