市场期待的热点风格并没有转向大盘股，而是呈现此起彼伏的特点，除了创业板个股、中小板个股活跃外，主板的题材类个股也相当活跃。我们认为，两市成交持续放大和热点活跃体现出流动性的充裕，这决定了两市大盘创出新高是大概率事件。但是，由于市场还存在诸多干扰因素，比如大盘指标股还没有形成合力，新股密集扩容，大小非加速减持等等因素困扰着投资者预期，所以，行情越是临近前期高点，就越表现出犹豫。事实上，新高前犹豫、新高后狂欢已经是A股市场的共性了，当前，这种在犹豫中上涨的行情还会维持下去，精选个股仍是投资的重点。

　　大盘股暂难形成合力

　　本周以来，石化双雄和三大银行股带领大盘攻克3300点整数关，但随后指标股行情变得青黄不接，银行股再次出现强势震荡趋势，石化双雄上涨的主动性也有所减弱。我们认为，大盘股难以快速形成合力有多个原因。

　　从客观因素上看，新股密集发行始终是影响资金面的不利因素，基金相对比较高的仓位限制了权重股的发挥。从各板块自身情况看，各种细微的不利因素都存在。比如地产股，目前政策面对于一套房贷、二套房贷信息并不明朗，这多少影响房地产的购地和新开工面积；再比如证券股，招商证券较高的发行价格导致二级市场表现极其糟糕，其随时面临破发的尴尬情形也影响了其他券商股的发挥；又比如保险股，虽然AH价差中A股处于折价状态，但前期过大的涨幅也需要有充分时间来消化获利盘，等等。

　　但严格意义上讲，中小板指数早已创出新高了。我们的核心观点是，资金、经济、政策三大因素仍对行情上涨有利。特别是经济基本面持续向好已经从发电量、工业增加值这些先行指标中得到应证，而投资、消费、出口三驾马车继续好转已经夯实了经济的基本面，更为股市上涨提供强有力的后盾。我们认为，包括融资融券和指数期货等制度创新必将给股市带来活力，也将给大盘股带来表现机会。

　　精选个股为上策

　　关于市场热点风格转换的话题大家都在分析和讨论，事实上，A股市场大多数情况下都处于预期模糊和策略分化的状态，这也决定了市场大多数时间出现你炒你的，我炒我的炒作格局。那种群体亢奋和群体恐慌往往是出现了重大利好或者利空，我们才会看到个股齐涨齐跌的局面。对于大多数投资者来说，最能赚钱的那一段时间，其实往往是个股普涨的情况发生，而无论是热点风格转换的行情，还是持续下跌的行情，大部分人难以摆脱一赚二平七赔的定律。

　　我们分析这一点的原因想说明：行情中期上涨的趋势是大概率事件，意味着做多赚钱的机会较大。无论是热点转换行情，还是将来普涨行情，重要的是选股，而不是追热点，这两者是有区别的。精心选股，你可能很好的把握个股的涨跌节奏，但如果热衷于追热点，往往是跟着热点屁股后面跑。放在普涨的行情下，任何一只个股都是热门股，放在热点频繁转换的行情下，如果精选的个股能够上涨，那其实就是抓住了热点机会。