通润驱动IPO遇挫或欠“独立性”

　　⊙记者 吴正懿 ○编辑 李小兵

　　随着证监会发审委昨晚一纸公告，江苏通润的“同门兄弟”苏州通润驱动设备股份有限公司IPO征途止步。从预披露材料分析，这家电梯曳引机行业的“隐形冠军”IPO遭否，很可能因为关联交易的羁绊，使其独立性招致怀疑。

　　预披露材料显示，通润驱动原计划公开发行不超过2550万股，募集资金4.09亿元。作为电梯曳引机行业的“隐形冠军”，其财务报表较为靓丽。最近三年及一期，公司营收分别为4.9亿元、6.3亿元、7.2亿元和3.2亿元，同比分别增长49.5%、28.3%和14.9%；对应的利润增幅分别为24.4%、29.2%和14.5%，基本每股收益依次为0.88元、1.12元、1.19元和0.62元。

　　通润驱动的控股股东为常熟千斤顶厂，直接持有公司发行前52.5%的股份，并通过全资子公司美国TORIN间接持有16.58%的股份，合计持有69%的股份，千斤顶厂董事长顾雄斌为实际控制人。资料显示，常熟千斤顶厂是一家投资控股型企业，旗下直接或间接控股的企业达22家，其中江苏通润于2007年8月在中小板上市。

　　从股权架构看，通润驱动与江苏通润颇为相似，然而其上市命运却迥然有别。有关人士分析，关联交易或是通润驱动绕不开的一个结。

　　资料显示，在报告期内，通润驱动与兄弟公司千斤顶铸造厂一直存在关联采购，铸造厂2006年为公司第一大供应商，在2007年和2008年为第二大供应商，在2009年1—6月仍为第四大供应商。最近三年及一期，公司关联方应收账款分别为74万元、50万元、15万元和21万元，占同期向关联方销售收入比重分别为1.05%、0.44%、4.78%和30.59%；关联方应付账款分别为1009万元、994万元、408万元和511万元，占同期公司向关联方采购比重分别为19.4%、16.35%、6.11%和25.41%。

　　更彰显“裙带关系”的是，通润驱动的董监高几乎均在关联企业兼职。如实际控制人顾雄斌担任千斤顶厂董事长、通润驱动董事、江苏通润董事等职；通润驱动董事长、总经理张鹤任统一机电执行董事、千斤顶厂董事等职；董事季俊任美国TORIN总经理、江苏通润董事、千斤顶厂董事等多职；通润驱动的监事王祥元亦同时担任江苏通润的监事。业内人士分析，复杂的关联公司人事关系，易引发对决策独立性的担忧。