山推股份 挖机配件高增长 目标价19.80元

　　公司配件业务高速增长，主要是为挖掘机配套的四轮一带，是国内三家最大的产商之一。目前挖掘机行业增长前景良好，全年有望实现15-20%的正增长，未来3-5 年有望接近并超过装载机成为工程机械最大子行业。而三一、神钢等企业全年产销量增长在80%以上，销售规模不断提升。

　　公司投资收益总体稳定。和行业以及其他工程机械企业相比，公司目前具备估值优势，我们给予公司25 倍PE 的估值水平，对应2010 年预测每股收益的股价为19.8 元，上调至买入投资评级。

　　（东方证券 周凤武、张帆、安倩）

    宝钢股份 消费驱动强劲 目标价10.8元

　　目前宝钢的汽车/家电板处于供不应求的局面，我们预计宝钢1月份就将施行提价策略。宝钢的行权预期（行权价12.16元，6月28日行权）或带来二重上涨的机会。

　　基于对汽车/家电行业需求的看好，我们调升宝钢09-11年的EPS预测至0.33元、0.72元和0.93元（原为0.33元、0.55元和0.82元）。6个月第一目标价10.8元，对应2010年15倍PE。建议投资期限较长的投资者在目前价位积极配置（公司历年分红44%以上，2010年股息率即可达4%）。

　　（申银万国 王世杰、赵湘鄂）