动还是不动
2009年11月25日 来源:上海证券报 作者:纬地
生命在于运动。伏尔泰的这句话流传三百多年,几乎成为真理。但也有人提出,我们的祖先运动量很大,为了生存终日奔走、搏杀,寿命却很短。
医学上对此也有不同看法。一般认为,长期不运动会带来脂肪沉淀等问题,导致心血管疾病,影响健康。另一种观点认为,细胞新陈代谢的次数是恒定的,大象和田鼠都拥有250万次心跳,但田鼠从早跑到晚,两年就用完了心跳次数。
动还是不动,这种对生命特征的考察在投资领域似乎也适用。股票市场的换手率就像心跳频率,有人以此判别该投资行为是机构所为还是游资所为,是投资还是投机。这样的事情经常发生,好动的投资者恨不得天天T+0,又不停地抱怨抛得太早;长线投资者对手中股票很有耐心,但看到邻居们都在上涨又心有不甘。
著名的巴菲特投资理论有五大原则,其中强调长期投资、不要担心短期价格波动。经典的案例是他持有可口可乐股票21年不卖一股,获益惊人,被世人誉为股神。但是,在席卷全球的金融海啸中,巴菲特理论备受质疑,那些捂股不动、“死了都不卖”的投资者损失惨重。
即将过去的2009年,股市在震荡中展现牛气,为数可观的股票不经意间已有几倍的涨幅,但无论机构还是散户,都没有获得如此丰厚的收益。于是,以指数基金为代表的被动型投资大受欢迎,募资规模一马当先。动还是不动,多动还是少动,主动还是被动,重又成为一个问题引起讨论。
事实上,动还是不动,并不是非此即彼的选择题,更不是令人痛苦的哈姆莱特式的“问题”。它因人而异,因时而异,因势而异。你不能要求一个不适合运动的人跑马拉松,也不能要求马拉松运动员足不出户。也许你知道自己成不了巴菲特,但这绝对不是你加入涨停板敢死队的理由。
更进一步,生命的意义并不由运动或者寿命长短决定,而是取决于是否实现人生价值,以及在此过程中是否获取快乐。同样的,每一种投资理论都有它的道理,关键是,你的操作是否实现了投资价值,以及投资给你的精神带来了什么。