博时基金ETF组投资总监王政：

市场蕴藏风格转换

大蓝筹行情有望重启

　　A股市场出现宽幅震荡。对此，博时基金ETF组投资总监王政昨日接受采访时表示，这是市场对前期资金过度追捧中小盘个股的一个修正，下一阶段的股市投资风格预计将向大盘蓝筹转换。

　　近两日，“大蓝筹板块如银行、石油石化等，目前其估值相对较低，不少股票的市盈率在20倍以下，而且未来企业盈利还有上调的可能；而那些中小盘的估值已相对较贵，大都有40多倍”，王政认为，中小盘股近来的连续大涨已经使其估值吸引力在下降，在市场未来运行中，估计投资风格有可能发生比较明显的转换：大盘蓝筹板块表现好些，中小市值板块的压力可能大一点。

　　针对机构对未来蓝筹板块的看好，国泰君安蒋瑛琨表示，作为集中反映国内大盘蓝筹股质量的核心指数——上证超级大盘指数值得关注。

　　据悉，上证超级大盘指数汇集了国内20家规模大、流动性强的超级蓝筹股。博时基金第一时间获得使用该指数开发ETF的授权，可见市场对该指数的关注度。(黄金滔 安仲文)

　　富国基金：

　　下跌不改趋势 风格或将转换

　　跨年度行情能否持续，市场在犹豫中前行。富国基金表示，24日市场下跌，更多出自于前期市场快速上涨的获利回吐，并不改变经济复苏的进程，以及市场中长期趋势。而大市值板块好于小盘股的整体表现，获意味着市场风格出现轮换的契机。

　　富国基金指出，当前国内宏观经济正处缓慢复苏过程中。国内经济情况好于外围，年内保八无虞，应该已经处于拐点之后的复苏右半边。而企业盈利改善情况将会逐季好转；市场整体估值不贵。“我们对A股市场的总体态度是谨慎乐观。”

　　值得注意的是，前期涨幅较大的中小盘股24日出现了较大幅度的下跌，而大市值板块则相对坚挺，跑赢了大盘。

　　从8月至今，小盘股已经持续跑赢大盘股逾3个多月，小盘股板块相对大盘股板块的超额收益也接近历史峰值。“市场风格或将出现转换。”富国基金表示。（马全胜）

　　法兴银行：中国企业

　　收购海外资源需做融资准备

　　法兴银行亚太区自然资源及能源项目及结构产品融资部董事焦静25日在上海对媒体表示，中国企业对自然资源和能源存在强烈需求，进而引发对并购、顾问、并购融资、项目融资等需求。预计2010年中国企业购买澳洲、拉美等海外资源的趋势仍会持续。企业需要在寻找合适的资源、正确评估资源价值、融资安排等方面做好准备。建议企业可以依靠所收购项目本身的开发和未来现金流来筹措资金，通过国际性顾问来解决并购企业所在地的一些社会问题，比如劳工、环评、符合“赤道原则”等，还可以通过金融机构来锁定利率、汇率、以及大宗商品价格波动的风险。

　　焦静说，过往10多年中国经济以两位数的速度增长，对自然资源和大宗商品原材料存在巨大需求。去年年底4万亿元的经济刺激计划，多投向于基础设施建业，也需要消耗大量原材料，这些都引发对大宗商品原来的需求。而我国原材料采购多依赖于进口。因此，保证上游资源的稳定、安全和长期的供给，对中国经济发展至关重要。

　　法兴银行亚太区商品衍生品部董事章如铁补充认为，最近几年来商品价格风险日益显现，现在商品价格每日波动可能会超越5年前整年的波动。中国是能源和商品的消耗大国，这也意味着全世界一部分商品风险会转移到中国企业身上，需要做好对商品价格风险的管理。（石贝贝）