⊙周丽华 ○编辑 姚炯

　　日前，国资委下发了《关于做好2009年度中央企业财务决算管理与报表编制工作的通知》。通知要求央企进行资产清查，加快资金回笼，增强资产流动性。同时要求各中央企业要开展固定资产、应收款项、存货、股权投资等各项财产的清查工作，核实家底，夯实资产质量，减少资产损失，努力提高资产使用效率。

　　一石激起千层浪，有分析人士认为这无疑会加剧A股市场的抛压，毕竟央企近年来已经成为A股市场上一个新的实力机构。统计显示，三季度央企持有的重仓股市值超过了600亿元，如果都套现的话，央企无疑成了“空军”主力。其中央企对银行股的投资占据着重要份额，比如说中国远洋集团持有招商银行119931.33万股，持有市值高达2165959.76万元。如此来看，一旦中国远洋集团响应国资委的号召而减持招商银行，那么，对招商银行的股价压力是显然的，建设银行、华夏银行等银行股均有类似特征。

　　当然，国资委敦促央企年底前回笼资金的这则信息与昨日银行股的急跌可能仅仅是巧合而已，之所以如此，一是因为央企对这些大盘蓝筹股的投资具有稳定的回报，属于典型的优质资产。这不仅仅体现在稳定的现金红利回报，而且还体现在目前央企投资的大盘蓝筹股估值低企，是A股市场的估值洼地，此时减持并不符合央企的财务投资目的。

　　二是因为央企投资这些大盘蓝筹股，虽然大多是财务投资，但却存在着强化战略伙伴关系的投资特征，并不会因为短线资金需求而减持。比如说鞍钢集团对攀钢钢钒的投资，就是因为攀钢钢钒在整体上市过程中的倾力支持。而且不少央企对大盘蓝筹股的投资也是有历史原因的，比如说国家电网对华夏银行的投资，本身就是华夏银行的发起人之一，所以显然不会减持。因此，央企资金回笼固然会对相关个股股价形成一定压力，但与昨日A股市场的急跌之间并不存在着必然的联系。

　　但是对于央企在之前二级市场低迷期间直接购买的股权未来减持的可能性就相对较大，比如说宝钢集团对新钢股份、太钢不锈等的投资，可能会有减持意愿。一方面是因为目前钢材价格持续上涨，从而意味着行业景气度较高，符合在行业低迷之际加仓，在行业复苏之际减持的产业资本投资思路，当年的海螺集团对水泥股的投资以及退出就是遵循着这一思路。另一方面则是因为目前钢铁行业之间的并购仍然主要体现在股份的协议大宗转让上，所以此类个股可能存在着一定的压力。

                        

央企三季度二级市场持有的重仓股情况一览         （制表：上海聚源数据）

                      比（%）         收盘（元）         （万元）

                        

                              

                           

                                  

                              

                         

                         

                      

                              

                              

                              

                      

                              

                              

                              

                              

                              

                      

                              

                      

                              

                         

                           

                              

                              

                         

                              

                         

                         

                              

                              

                         

                         

                         

                           

                           

                         

                              

                                  

                              

                         

                                  

                              

                         

                         

                         

                              

                         

                         

                                 

                         

                                  

                                 

                            

股票代码	股票简称	持有央企名称	三季度持股数	占流通股	11月25日	持有市值                                                         （万股）
600036	招商银行	中国远洋运输(集团)总公司	119931.33	7.66	18.06	2165959.76
601166	兴业银行	中粮集团有限公司	15164.90	3.81	40.05	607354.40
000629	攀钢钢钒	鞍山钢铁集团公司	59517.27	18.73	8.15	485065.71
600015	华夏银行	国家电网公司	34240.00	9.05	11.77	403004.80
600900	长江电力	中国核工业集团公司	17439.65	3.55	13.64	237876.83
601166	兴业银行	中国电子信息产业集团有限公司	5878.78	1.48	40.05	235445.02
600900	长江电力	中国石油天然气集团公司	17170.65	3.50	13.64	234207.67
601872	招商轮船	中国石油化工集团公司	33814.36	21.44	5.77	195108.87
601939	建设银行	宝钢集团有限公司	29800.05	3.31	6.13	182674.29
601328	交通银行	中国华能集团公司	19804.17	1.24	8.90	176257.12
601628	中国人寿	国家开发投资公司	4980.00	3.32	31.66	157666.80
000969	安泰科技	中国钢研科技集团公司	3997.61	13.66	27.90	111533.35
000983	西山煤电	宝钢集团有限公司	2665.02	2.35	41.31	110091.89
601919	中国远洋	中国核工业集团公司	7200.00	3.33	15.15	109080.00
601088	中国神华	宝钢集团有限公司	2915.19	1.62	37.17	108357.72
000825	太钢不锈	宝钢集团有限公司	10213.85	4.46	9.94	101525.70
601006	大秦铁路	中国华能集团公司	8579.87	0.66	10.67	91547.16
600190	锦州港	中国石油天然气集团公司	11817.00	11.32	6.22	73501.74
601628	中国人寿	中国核工业集团公司	2000.00	1.33	31.66	63320.00
600148	长春一东	中国第一汽车集团公司	3327.75	23.51	11.82	39334.04
601919	中国远洋	中国节能投资公司	2350.00	1.09	15.15	35602.50
600171	上海贝岭	上海贝尔股份有限公司	4945.76	7.34	7.16	35411.63
002039	黔源电力	国家开发投资公司	1809.23	14.66	17.54	31733.89
601958	金钼股份	宝钢集团有限公司	1241.98	1.92	22.21	27584.44
600282	南钢股份	宝钢集团有限公司	4070.71	4.59	6.57	26744.57
600802	福建水泥	中国建筑材料集团有限公司	3009.10	7.88	8.38	25216.22
600531	豫光金铅	中国黄金集团公司	982.56	4.30	24.05	23630.58
600609	金杯汽车	中国第一汽车集团公司	3960.96	3.63	5.90	23369.65
600061	中纺投资	中国丝绸进出口总公司	2014.30	4.69	11.23	22620.59
600704	中大股份	中国中纺集团公司	1062.00	2.83	20.18	21431.16
600782	新钢股份	宝钢集团有限公司	2000.00	6.42	9.50	19000.00
601872	招商轮船	中国外运长航集团有限公司	3000.00	1.90	5.77	17310.00
000901	航天科技	中国航天科工集团公司	1109.14	5.00	15.10	16748.09
000968	煤气化	中国中煤能源集团公司	586.64	1.14	24.25	14225.96
600771	ST东盛	鞍山钢铁集团公司	1883.58	11.32	6.80	12808.34
000902	中国服装	中国恒天集团公司	1898.91	12.16	6.62	12570.76
600678	ST金顶	中国建筑材料集团有限公司	1625.02	5.83	7.28	11830.17
600432	吉恩镍业	宝钢集团有限公司	330.39	0.47	32.59	10767.49
000708	大冶特钢	东风汽车公司	798.00	1.78	12.99	10366.02
600491	龙元建设	中国建筑科学研究院	248.80	0.93	21.19	5272.07
600221	海南航空	中国国旅集团有限公司	621.25	0.19	6.02	3739.93
000883	三环股份	东风汽车公司	403.96	2.11	8.43	3405.41
000070	特发信息	中国五矿集团公司	348.48	1.47	8.93	3111.89
600173	卧龙地产	中国建筑材料集团有限公司	214.22	1.75	14.42	3089.09
600560	金自天正	中国钢研科技集团公司	202.20	2.03	15.04	3041.02
000938	紫光股份	中国钢研科技集团公司	198.34	0.96	13.77	2731.17
600976	武汉健民	中国医药集团总公司	132.35	0.86	11.75	1555.11
600853	龙建股份	中国第一汽车集团公司	242.00	0.62	5.92	1432.64
600980	北矿磁材	中国钢研科技集团公司	137.17	1.06	9.90	1358.02
002066	瑞泰科技	北京矿冶研究总院	76.97	2.16	17.58	1353.17
000931	中关村	中国普天信息产业集团公司	186.68	0.39	6.55	1222.72
000966	长源电力	东风汽车公司	162.26	0.47	5.77	936.24
000820	金城股份	中国轻工集团公司	83.99	0.39	5.92	497.22
000151	中成股份	中国出国人员服务总公司	40.52	0.23	9.07	367.51