前阵子美国的灾难大片《2012》在全球引发巨大争议。影片煞有介事地引用所谓玛雅预言，将2012年拍摄成人类灭绝的末日，结果引起很多影迷恐慌。以至于到最后，美国宇航局不得不出来辟谣，澄清所谓的2012年“世界末日”乃是子虚乌有，并对玛雅人的神秘历法进行科学解读，以证明地球在2012年肯定仍会安然无恙。

　　就像影迷会因为一部虚构的电影而对2012年的未来产生恐慌那样，投资者在每到年尾将近时也容易会对来年的市场走势感到忐忑不安。尤其是今年，环球经济才刚刚步入复苏，股市已累积不少升幅，加上前周的迪拜债务风波令投资信心再受动摇，难怪会有人担心，2010年环球股市是否会出现调整。

　　随着迪拜事件逐步明朗化，投资者并相信这只是局限于当地本土的问题，环球市场似乎已重新站稳阵脚。最为困扰投资者的是，在进入2010年之后，假如货币供应增长放缓，通胀恐慌重临，保护主义加剧，以及多国央行收紧银根，环球股市都有可能遭到打击。但摩根资产管理却认为，这些假设的情况未必会对环球股市构成严重的负面影响。事实上，环球股市目前仍然处于“甜蜜点”。

　　我们认为，企业节流措施所带来的得益，虽可能已接近尾声，但应尚未完全浮现；第三季的经济数据亦可能起到正面作用，美国生产力按季上升年率达9.5%，超出此前6.5%的预期；单位劳工成本则仍然受控，按季跌5.2%，有助于令通胀维持低迷。此外，保护主义虽然有所抬头，但迄今未引起大规模的报复行动。

　　因此，我们的基本预测依然是，美国经济会录得疲软但正数的增长，核心通胀压力保持受控，使得政策亦会暂时维持宽松。这些因素都可为股市营造利好形势。若以近期的供应管理学会调查作指引，则未来或会有更多好消息。就业环节由2008年7月以来首次升穿50。该数据若可维持在50以上水平，则可能暗示美国企业重新聘用人手的时间会较预期为早。

　　摩根资产管理（J.P. Morgan Asset Management）隶属于摩根大通集团，是全球最大资产管理公司之一，拥有两个世纪的卓越投资管理经验，现于世界各地管理资产13,000亿美元。