中金公司估算,A股市场合理估值区间在15到20倍,以估值中枢17.5倍动态市盈率、2010到11年上市公司业绩复合年增长率24%计算,估值提升和盈利增长可能带来未来12个月大盘25%到30%的上升空间。
平安证券将明年的A股定义为底部逐渐抬高的“牛皮市”,认为2010年市场难以走出如2009年整体单边上涨行情,指数将缺乏持续的上涨动力和整体性的机会。
东方证券给予2010年15%的企业盈利增速水平,结合动态20到25倍的估值水平,判断上证指数2010年的核心运行区间在3400到4300点。
光大证券更为乐观,认为企业利润将快速上涨,达到31%左右,超过市场预期。市场估值维持20到25倍PE区间,对应沪深300指数运行高点为4700点。
消费最被看好
调结构、促消费之年,稳健增长的消费行业成为众机构热推的“香饽饽”,除此以外,周期性行业、低碳经济、新材料等新型战略产业及部分地域概念股也普遍走入分析人士视野,煤炭、机械、地产入选率也十分高。
申银万国提出“消费也能进攻”的观点,认为受益于有利的人口结构、收入分配更加倾向家庭部门、政策鼓励消费、机构看好等因素,消费品板块的进攻性正在展现。此外公司首推房地产(更偏好中部)、医药、煤炭等三个行业。
中金公司建议关注周期性行业,如交通运输、基础材料等。中金公司1季度看好可选消费类板块,重点推荐保险、房地产、煤炭、工程机械、零售行业,建议超配保险、地产及内需中的周期性行业。
“明年最重要的风险收益在于质差中小盘股价值回归时,低估值大盘股的阶段性表现。投资主题上,消费和服务类内需、制造业的行业并购与整合是调结构年最值得关注的。”国泰君安上半年推荐关注钢铁、化工、建筑、建材、机械、有色等中上游正进入景气扩张阶段的行业。
另外,平安证券还建议重点关注与民生和终端需求有关的行业与领域,超配受益于加息周期的金融服务领域,受益于名义价格上涨终端需求回升并受到政策支持的消费领域,受益于海外复苏需求逐步回升的出口领域,以及受益于经济增长结构转变和节能减排政策支持的低碳经济。
中原证券提出,“调结构”的实施将给 A股市场带来大量的主题投资机会,以低碳经济、生物制药、新材料以及物联网等为代表的新兴战略性产业以及受益于上海世博会的世博概念股也值得投资者提前布局。