上周五蓝筹股一度活跃，但本周一却迅速沉沦下去。昨日的银行股更是出现了调整的态势，大盘一度因此而出现盘中跳水的走势。对此，有观点认为是A股市场资金面相对紧张所致。这也得到了两个信息的佐证：一是本周新股发行节奏提速的信息，其中大盘股有中国重工、深圳燃气两家IPO，小盘股则达到7家。而本周二的相关信息也显示创业板扩容节奏有所提速，第二批8家创业板公司将集中发行，想必自然会分流市场的资金。二是12月又面临解禁高峰，尤其是一大批民营企业所持有的股份在12月份解禁，这更加剧了市场参与各方对近期资金面压力的担忧。

　　资金面压力难改市场运行趋势

　　不过，有两点希望引起投资者的注意。一是IPO对市场资金面的压力需要用动态角度来看待。当A股市场处于强势格局背景下，扩容对市场资金面的影响并不多，至少不会影响市场趋势的运行。比如，2005年至2007年的长牛周期就是伴随着高扩容，但行情仍然一路高歌猛进。这主要是因为强势市场背景下，涌入的资金总额将超过扩容对资金的需求。

　　二是解禁并不等于减持。尤其是大市值的国有股股东持有的股票被减持的可能性并不高，相反股东可能会出于维持市场信心等因素而愿意大手笔增持。这在工商银行、中国银行等银行股中有所体现。而且，对于民营企业股来说，大股东也不愿意减持，只有那些财务投资者才有减持的意愿。更何况，从近两年来的走势看，2008年股市的下跌其实并不是解禁后股份减持力量所为。因此2009年的上涨也不会因为解禁后部分股东的抛售而改变上涨的趋势。

　　也就是说，筹码的扩容对于A股市场的资金面来说，并不是一个实质性的问题。只有在大盘震荡盘落以及整个市场的资金面处于紧张的背景下，方可影响到市场的走势。如在熊市背景下，每一次的扩容均会使得大盘的股价重心下一个台阶；但在上升通道中，筹码的扩容就不会影响到市场的运行趋势。

　　新增资金或可消纳新增筹码

　　之所以如此，是因为两个因素：一是牵引着大盘涨升的决定力量并不是资金面，而是乐观的政策预期和相对乐观的经济增长预期。而前者在近期的舆论中已得到了证实，比如中央经济工作会议提出，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。由此可见，来年的经济政策仍将延续着今年的双宽松政策。这不仅仅意味着政策面趋于确定，从而有望改善资金的观望态势，加大进场的力度。而且还意味着A股市场所背靠的整个社会资金面依然相对宽松，从而支撑起A股市场相对乐观的涨升趋势。

　　二是因为在目前A股市场资金面相对充沛的背景下，新增资金就可以完全消纳新增的筹码，从而意味着大盘的涨升趋势并不会因为筹码的扩容而改变。有意思的是，在个股行情走势中也是如此。在产业资本股东持续减持的背景下，重庆路桥等个股依然出现了重心上移的趋势。这就说明，只要市场趋势乐观，只要公司的基本面质地尚可，那么，筹码的扩容就会迅速被新增资金所承接，从而削弱筹码扩容对A股市场趋势的影响力。所以，在目前A股市场资金面依然趋于宽松的大背景下，虽然筹码的扩容表面上带来了资金面的压力，但实质上对市场趋势的影响力并不宜夸大之。

　　近期新股发行情况一览

　　制表:上海聚源数据

             

                         

                          

                           

                           

                          

                              

                              

                          

                 

                               

                               

                 

                               

                              

                          

                 

代码	股票名称	首发发行日期	首发价格(元)	首发数量(万股)	首发后总股本(万股)	摹集资金(万元）	首发市盈率（摊薄）	所属行业
601989	中国重工	2009-12-07	7.38	199500	665100	1472310	42.14	机械、设备、仪表
002320	海峡股份	2009-12-07	33.60	3950	15750	132720	47.32	交通运输、仓储业
002321	华英农业	2009-12-07	16.98	3700	14700	62826	58.55	农、林、牧、渔业
002322	理工监测	2009-12-09	40.00	1670	6670	66800	59.85	机械、设备、仪表
002323	中联电气	2009-12-09	30.00	2100	8276	63000	43.62	机械、设备、仪表
002324	普 利 特	2009-12-09	22.50	3500	13500	78750	86.54	石油、化学、塑胶、塑料
002325	洪涛股份	2009-12-11	0.00	3000	12000	0	0.00	建筑业
002326	永太科技	2009-12-11	0.00	3350	13350	0	0.00	石油、化学、塑胶、塑料
601139	深圳燃气	2009-12-11	0.00	13000	123000	0	0.00	采掘业
300029	天龙光电	2009-12-16	0.00	不少于5000	不少于20000	0	0.00	机械、设备、仪表
300030	阳普医疗	2009-12-16	0.00	1860	7400	0	0.00	医药、生物制品
300031	宝通带业	2009-12-16	0.00	1250	5000	0	0.00	石油、化学、塑胶、塑料
300032	金龙机电	2009-12-16	0.00	不超过3570	不高过14270	0	0.00	机械、设备、仪表
300033	同 花 顺	2009-12-16	0.00	1680	6720	0	0.00	信息技术业
300034	钢研高纳	2009-12-16	0.00	3000	11777	0	0.00	机械、设备、仪表
300035	中科电气	2009-12-16	0.00	不高过1550	6150	0	0.00	机械、设备、仪表
300036	超图软件	2009-12-16	0.00	不超过1900	不超过7500	0	0.00	信息技术业

　　本月部分限售股份解禁明细一览

                                     A股(万股)             A股比例（%）                             (万股)         (万股)         (万股)        A股总数比例（%）            (万股)        

                                                                  

                                                                  

                                                                 

                                                                 

                                                             

                                                          

                                                                     

                                                                     

                                                                 

                                                                      

                                                                  

                                                              

代码	股票名称	可流通起始日	本次新增可售	本次新增可售A股占上期末已流通	已流通A股	待流通A股	A股总数	已流通A股占	总股本	本次解禁股票来源
601991	大唐发电	2009-12-20	405159.98	91.82	441276.02	0.00	846436.00	100.00	1178003.76	发行前股份限售流通
600104	上海汽车	2009-12-07	327503.00	99.97	327599.91	0.00	655102.91	100.00	655102.91	增发A股原股东配售上市
601333	广深铁路	2009-12-22	290425.00	105.69	274798.70	0.00	565223.70	100.00	708353.70	发行前股份限售流通
601872	招商轮船	2009-12-01	185655.41	117.74	157684.36	0.00	343339.77	100.00	343339.77	发行前股份限售流通
601727	上海电气	2009-12-07	150964.75	245.06	61603.84	740908.85	953477.44	22.29	1250768.64	发行前股份限售流通
601618	中国中冶	2009-12-21	123365.30	54.43	226634.70	1273900.00	1623900.00	21.55	1911000.00	A股发行法人配售上市
601666	平煤股份	2009-12-01	82945.37	146.11	56768.53	0.00	139713.90	100.00	139713.90	发行前股份限售流通
600035	楚天高速	2009-12-26	49740.23	114.54	43425.02	0.00	93165.25	100.00	93165.25	股权分置限售流通
600507	长力股份	2009-12-27	33098.97	138.06	23975.00	11375.00	68448.97	83.38	68448.97	增发A股法人配售上市
600246	万通地产	2009-12-25	31200.00	44.44	70200.00	0.00	101400.00	100.00	101400.00	增发A股原股东配售上市
000024	招商地产	2009-12-08	27934.93	43.20	64665.91	45194.88	137795.72	67.20	171730.05	增发A股原股东配售上市
600583	海油工程	2009-12-31	27300.00	9.57	285120.00	11700.00	324120.00	96.39	324120.00	增发A股法人配售上市