福星股份

　　低成本扩张提速 目标价15.6元

　　最近两次拿地公司共增加土地储备106万平米，土地储备从259万平米增加到366万平米，短期内增加41％。公司对于2009年内的土地储备规划是，不包括北京通州土地一级开发，力争在年内能达到500万平米。如果按照这个计划执行，年底公司有继续增加新的土地储备的可能性。目前武汉有50多个未改造城中村也为公司未来的土地储备扩张提供了足够的空间。继续维持2009－2011年EPS为0.53、0.69和0.79元的盈利预测。

　　考虑到公司用城中村改造方式可持续获得低价优质的土地储备，我们强烈看好公司，维持买入评级，目标价15.6元。

　　（光大证券 翁非玉 赵强）

　　贵州茅台

　　提价潜力仍较大 目标价206－240元

　　公司提价时点早于市场预期，普通茅台提价幅度则略低于预期，基本符合预期。12月7日茅台公告2010年1月1日起贵州茅台酒出厂价格平均上调约13％。据了解，53度茅台出厂价由439元提价60元至499元，幅度13.7％；43度和38度均上调40元，幅度分别为11.8％、12.9％。如再考虑某些计划外销量的比重上升，那么吨酒价格上升幅度预计达16％左右。预计2009－2011年EPS为5.137元、6.872元和8.668元，分别同比增长27.6％、33.8％和26.1％。6个月目标价206－240元，对应2010年PE30－35倍，尚有20％至40％的上涨空间，维持买入评级。

　　（申银万国 童训）