公司主营家电用连接器，是家电下乡政策的间接受益者。一季度公司产能利用率见底，二、三季度随着家电市场转暖，公司开工率上升，营业收入显著反弹。盈利能力由于液晶电视热销，带动公司高端连接器占比提高，加之原材料（主要是铜和石油化工品）处于低位，也得到了明显提升，二、三季度公司毛利率分别为19.0%和18.4%，处于历史高位。四季度公司经营形势比较平稳，我们预计公司全年净利润增长11%。

　　公司在家电连接器领域技术和规模均有优势，现有的大客户包括海尔、长虹、康佳和创维等，预计家电连接器业务可维持平稳增长，能否开拓新的大客户将是影响明年家电连接器业务增长速度的重要因素。海外市场方面，金融危机后连接器产业往大陆转移是趋势，公司有望进入海外家电厂商如SONY、纬创力等的供应链。海外市场长远来看将是公司的增长点。

　　预计公司2009-2011年每股收益分别为0.22元、0.38元和0.53元，对应动态市盈率分别为66倍、38倍和27倍。目前高估值已基本反应了未来高增长，维持对“中性”投资评级。（天相投顾）

　　中海发展（600026）：远洋业务成为公司未来发展重点

　　公司2006年以来对运力扩充进行了大规模投资，2009年起至2012年的四年间将新增运力951万载重吨，是2008年底运力的1.25倍。而新增运力中包括10艘VLCC和16艘VLOC，均为面向远洋的原油和铁矿石运输业务。公司运力扩张主要基于国内大宗商品旺盛进口带来的巨大运输需求以及保障国家战略物资的运输安全，大货主与公司的战略合作和承诺的货源保障能够为公司运力扩张提供较好支撑。

　　由于油轮运力的集中投放和干散货运价的大幅下跌，公司油运收入比例出现明显增长。预计这种比例将在未来两年得以维持，但随着VLOC的投入使用，公司收入结构将会再平衡。

　　公司业绩底部出现在二季度，周转量和运价回升将引领公司业绩走出底部。未来两年公司运力和货源均有保障，只欠运价东风，而随着运价回升，公司业绩增长可期。预计2009-2011年公司EPS分别为0.38元、0.91元和1.70元。由于强周期特性，给予公司2007-2010年周期内的平均EPS1.06元的20倍市盈率进行估值，6个月目标价为21.30元，给予买入评级。（湘财证券）

　　顺鑫农业（000860）：业务全面向好有望恢复稳定增长

　　白酒业务还将保持高速成长：近三年来，公司对营销体系进行大规模调整，明确了“近占远养”策略，取得了较好成效。牛栏山二锅头在北京市场已经超越红星成为二锅头第一品牌，未来公司高速增长将来自外阜市场（长三角、珠三角）的外生增量，以及中高端白酒销量占比提高带来的内生增长。我们预计2010年公司白酒业务增速将在20%以上。

　　房地产及建筑业务：具有稳定增长潜力。我们预计公司2009年地产业务收入可达4亿元，未来两年将保持30%以上增长；受益于顺义区近年来在环保方面的大力投入，公司建筑业务持续增长，预计公司未来两年建筑工程增速将维持10%左右。

　　猪肉业务：2009年上半年毛利率仅为2.8%，处于历史低位水平。6月份以来猪肉价格已经明显回升，预计2009年下半年和2010年猪肉业务毛利率将恢复至4%-5%的正常水平。

　　盈利预测和估值：预计2009-2011年每股收益分别为0.46元、0.66元和0.81元。鉴于公司业绩全面向好，2010年起业绩增长明确，给予“增持”投资评级。（光大证券）

　　西山煤电（000983）：煤价和业绩仍存在持续上调可能

　　公司公告从明年起上调部分产品价格。近期国内焦煤价格上调的催化因素终于出现：一是国际焦煤价格大涨已经传导到国内；二是黑龙江矿难后该省小煤矿整顿，国内又一焦煤产区产量释放受到制约；三是钢厂盈利好转，钢价从底部回升10%左右。因此，从公司调价的时间点来看，基本符合预期，但公司本次调价幅度超过市场预期，体现了山西焦煤集团的价格领导者地位。

　　由于山西即将进入技改阶段，产能释放受限，国内焦煤供给增速维持5%，20%以上的国内外价差使进口需求转向国内；国际市场对澳焦煤60%以上的依存度及该国的铁路瓶颈决定出口难以大幅增加；印度及其它经济体复苏对焦煤需求提升。公司提价后，肥煤达到东南沿海用户的价格将达到1400元以上，将推动其它焦煤产区新一轮提价。

　　从公司自身发展来看，2010年是产能扩张的收获起点。维持2009年1.11元的预测，根据公司调价后的价格，将公司2010年盈利预测由1.81调整为1.92元。我们判断焦煤价格仍处上升通道中，公司煤价和业绩仍存持续上调可能，维持增持评级。（国泰君安）

　　丰原药业（000153）：产品线宽品种丰富改善空间较大

　　公司1140个品种规格药品有162个进入2009年版医保目录，新药西尼地平、丙氨瑞林、果糖注射液首次进入目录。心血管药西尼地平、果糖注射液行业竞争激烈，受益比较有限；丙氨瑞林狭窄的治疗范围限制了其只能有限受益。大输液是目前盈利主体，未来公司不准备继续加大投入，培植新药是未来业绩增长方向。

　　公司不乏一些市场主流用药品种，但销售力量是软肋，2008年开始改革分散招标为统一招标，招标价格有所提高。依靠新药与普药两支队伍探索销售模式，公司主要自己培养队伍，这样可能需要较长时间才能提升销售力量。

　　公司实际控制人为丰原集团，丰原集团正在改制，未来将引进战略投资者。丰原集团已经转让丰原生化（上市公司）给中粮集团，旗下医药资产除丰原药业外还有泰格生物（主要经营VC）、淮南泰复制药，未来不排除以丰原药业为平台进行医药资产整合的可能。

　　公司产品线宽，品种丰富，业绩改善空间比较大，我们预期2009-2011年EPS分别为0.11、0.20、0.30元，予谨慎推荐评级。（国元证券）

　　江南化工（002226）：资产注入增厚业绩估值为51.3元

　　公司属于民爆行业，民爆工程在主营收入中比重较小，但收入增速较快，是公司大力培育的利润增长点；公司IPO募集资金项目近两年陆续投产，对公司业绩增长贡献较大。其中年产1.2万吨连续化自动化粉状乳化炸药生产线项目今年下半年投产，是公司明后年业绩增长的主要驱动因素。

　　公司拟注入资产2008年实际销量9.4万吨，距离许可的17.85万吨产能尚有较大空间。重组成功后公司将对这些资产进行整合，生产线改造，扩大实际产能以满足市场需求。同时盾安控股和盾安化工承诺，拟注入资产2010-2012年扣除非经常性损益后的净利润不低于1.35、1.5、1.69 亿元。

　　假设公司资产重组明年成功实施，定向发行6300万股，按照承诺业绩进行计算，摊薄后公司2010、2011年每股收益分别为1.71、1.91元，相比未实施前业绩有所增厚。

　　目前股价基本处于合理水平，如果按照资产重组后的盈利水平来看，2010年市盈率为25.5倍，估值偏低。我们认为，给予重组后30倍市盈率较为合理，对应股价为51.3元。（华泰证券）