中国联通 移动长途资费降 利润影响度有限

　　工信部、发改委印发了《关于简化移动电话拨打长途电话资费的通知》。我们测算此次调整，中国联通移动通话费费收入将下降5％－10％，而移动通话费用约占中国联通总收入的23％。因此，这次调整对中国联通总收入的影响应该在1.15％－2.3％之间。由于运营商推出的套餐很多已经包含长途电话的优惠，因此，预测本次调整对中国联通收入的影响在2％以内，对净利润的影响在每股0.02元左右。

　　暂时维持中国联通A股2009－2011年每股收益分别为0.19元、0.23元、0.29元的盈利预测，维持中性评级及8元的目标价。

　　（东海证券 康志毅）

    青岛海尔 白电整合启动 股价体现整合效应

　　此次收购海尔电器H股交易价格为3港元，相对于香港联交所12月11日收盘价4.47元折价32.89％，预计2009年海尔电器每股收益为0.17元，交易价格对应的2009年市盈率为17.73倍，对应2009年上半年市净率为4.41倍，低于A股家电上市公司类似收购的相对估值水平。预计公司2009年公司每股收益为0.87元，2010年每股收益1.12元，对应动态市盈率分别为27.83倍和21.62倍。考虑到公司股价自8月以来涨幅已达到74.3％，目前该市盈率水平已超过A股白电板块平均市盈率，白电整合效益也已得到市场充分体现，下调公司评级至增持。

　　（中原证券 胡铸强）

　　部分最新股票买入评级

代码	名称	机构名称	最新评级	目标价(元)	当前价(元)	可操作空间(％)
600054	黄山旅游	中投证券	推荐	21	16.98	23.67
601318	中国平安	华泰证券	推荐	69.00	57.31	20.39
600017	日照港	中银国际	买入	8.16	7.27	12.24
600176	中国玻纤	中信建投	买入	30.00	18.94	58.39
600141	兴发集团	海通证券	增持	26	21.84	19.04
000861	海印股份	浙商证券	买入	17.1	13.15	30.03
000983	西山煤电	东方证券	买入	52.2	41.76	25.00
600761	安徽合力	国泰君安	增持	21	14.61	43.73
600809	山西汾酒	山西证券	买入	51.2	42.97	19.15
002078	太阳纸业	申银万国	增持	28	20.13	39.09