利益纽带“绑架”了分析师
2009年12月16日 来源:上海证券报 作者:⊙曹中铭
⊙曹中铭
行业“最佳分析师”竞争愈演愈烈,对券商分析师的影响也越来越大。券商分析师的独立性也越来越受到市场的质疑。
统计资料显示,在最近半年内关于A股个股的数千份研究报告中,很少有分析师给予“卖出”的评级,甚至连“减持”的评级也较少见。有业内人士一针见血地指出,分析师集体失语,原因是这个群体遭遇上市公司、基金分仓和业内分析师排名三方联合“绑架”。
如果以“卖出”或“减持”的评级得罪了相关上市公司,今后再去调研,毫无疑问将变得非常困难;如果基金重仓股遭遇分析师的“卖出”或“减持”的评级,与基金利益息息相关的券商分仓收入无疑会受到影响,相信没有哪家基金今后还愿意与其唱反调的券商合作。另外,能否评上“最佳分析师”,其投票权主要掌握在基金手中,那些与基金“志向”不同的券商分析师,肯定无法得到相关基金的青睐。
分析师失去了独立性,其研究报告的价值自然会打折。更重要的是,失去了独立性的研究报告,某种程度上还会误导市场中的投资者。从目前A股市场特定环境上看,券商分析师的服务对象也只是大资金与大机构。被“绑架”在利益纽带上的券商分析师,其研究报告既包含有个人的利益诉求在里面,也包含着券商、基金公司、上市公司的共同利益。从这个意义上来说,券商分析师、券商、基金公司、上市公司形成了一个“利益共同体”,券商分析师被利益纽带“绑架”,凸显出分析师行业的无奈与无助。