近期A股市场的走势越来越看大市值品种的“脸色”行事。数据显示，上周五由于工商银行等银行股的走低，沪深两市出现了调整行情。本周一，正是大市值品种在午后的发力，沪深两市方才企稳弹升。但在周二，随着中国石化等大市值品种的回落，A股市场也随之震荡。可见，大市值品种在今后的行情演绎方向可能会直接引导A股市场的发展趋势。

　　经济增长预期或成就大市值品种领涨地位

　　对于如此的走势，业内人士认为主要是因为大市值品种已成为我国经济的支柱。表格中所提及的建设银行、工商银行等均是我国金融产业的龙头企业，代表着我国金融产业的发展方向。11月份的经济数据显示出口、消费与投资“三驾马车”引擎强劲有力，这自然会赋予各路资金关于我国经济进入新一轮增长周期的乐观预期。而这也必然会提升那些经济支柱产业的大市值品种的估值溢价预期。

　　与此同时，A股市场的资金面也有望支撑大市值品种的活跃。虽然目前大盘成交量有所萎缩，但其实资金面的压力存在着一定的结构性特征，即市场活跃的资金的确有减少的可能性，市场活跃度也随之下移，这不仅仅导致了题材股的大跌，而且还带来A股市场成交量的大幅萎缩。不过，与此同时，基金等机构资金的实力则渐次增强，社会资金也仍然趋于充沛。所以，大市值品种逐渐成为近期A股市场的风向标。

　　两类品种的结构性涨升机会有望逐渐显现

　　更为重要的是，大市值品种还有两大市场因素的支撑。一是估值洼地优势。表格中显示，工商银行等银行股的滚动市盈率只有15倍不到，而且券商研究所的相关资料也显示出沪深300成份股基于2009年业绩的动态市盈率为21倍，基于2010年业绩的动态市盈率为17倍。由此可见，市场的估值压力并不在于大市值品种。既然如此，料会有资金不停介入大市值品种中，从而带来投资机会。

　　二是大市值品种也具有一定的题材优势。如权证的行权等因素或将推动相关大市值品种做高市值的冲动。再如类似于华夏银行、中信银行等境外金融资本增持所引发的股权题材。

　　由此可见，目前大市值品种虽然难以出现整齐划一的涨升行情，但对于那些拥有题材预期或者业绩超预期增长的品种则有望出现结构性的涨升机会。其中有两类个股可跟踪。一是前文提及的拥有题材预期的品种。如葛洲坝，虽然其市值较大，但出于推高股价、做大市值的因素出发，不排除大比例送转增股本的可能性，从而赋予其业绩超预期与年报含权的预期，自然有望得到新增资金的关注。再如华夏银行，股权之争的题材预期较为突出，而且公司如果管理效率提升，净利润率也有望大幅回升，从而带来业绩大幅增长的题材预期。类似个股尚有五矿发展、中化国际、深发展A、浦发银行等。

　　二是估值优势明显且业绩增长确定性较强的品种。例如长江电力，目前股价接近公司控股股东的增持价格，大跌空间相对有限。而且由于业绩的相对确定且目前相对于2010年整体上市后的业绩预期来说，估值洼地效应明显，预计持有一年的目标收益率有望达到20%以上，所以也是一个长线投资的佳品。类似个股尚有中国南车、中国铁建、中国建筑、中国中铁、大秦铁路等优质品种，建议投资者可以长线心态介入并持有，相信会有较为乐观的投资回报。

　　沪深两市市值前20位个股近日表现一览(截至12月14日)

             成交量(万股)        涨跌幅                    成交量(万股)        涨跌幅（%）        成交量(万股)                             成交量(万股)                             (万股)             （%）             (万股)             涨跌幅（%）         (万股)

                                                                                            （%）                                                                                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                              

                                                                                                              

                                                                                                                              

                                                                                                                            

                                                                                                                            

                                                                                                                            

                                                                                                                             

                                                                                                                                  

                                                                                                                               

                                                                                                                               

                                                                                                                              

                                                                                                                                 

                                                                                                                             

                                                                                                                                  

                                                                                                                             

                                                                                                                             

                                                                                                                                      

                                                                                                                                

                                                                                                                                  

                                                                                                                           

                                                                                                                                    

                                                                                                                               

股票代码	股票名称	滚动市盈率(倍）	12月4日涨跌幅	12月4日	12月7日	12月7日	12月8日	12月8日	12月9日涨跌幅（%）	12月9日	12月10日涨跌幅（%）	12月10日成交量	12月11日涨跌幅	12月11日成交量	12月14日	12月14日成交量                                          （%）
000001	上证综指	30.81	1.61	2159450.72	0.45	1398760.01	-1.06	1370655.73	-1.73	1150950.30	0.45	943065.16	-0.21	915429.45	1.71	1182433.21
000300	沪深300	28.67	1.47	1341309.01	0.70	912255.46	-1.22	829408.64	-1.92	685215.07	0.64	575637.38	-0.06	545509.12	0.70	837850.21
601857	中国石油	23.63	3.33	10214.73	-0.43	5247.63	-0.93	4893.27	-1.09	3748.04	-0.29	3022.38	-0.66	3349.01	3.63	10883.75
601398	工商银行	15.07	2.85	36888.01	-0.55	16385.71	-1.49	13406.11	-1.51	8603.13	0.38	10069.66	-0.19	6980.55	1.72	21692.42
601939	建设银行	15.19	3.85	33953.70	0.00	16710.89	-1.94	14005.54	-1.32	10554.70	0.67	7039.88	-0.17	5072.22	1.82	13680.52
600028	中国石化	19.23	5.37	27738.57	-0.16	13371.48	0.31	15983.50	1.25	23257.45	-1.01	10207.74	-1.25	7436.43	8.39	30801.50
601988	中国银行	16.40	3.37	20380.23	-0.23	10748.17	-1.40	7209.51	-2.13	6423.62	0.72	5436.82	-0.24	4631.23	3.13	13159.53
601628	中国人寿	54.09	6.14	6474.88	-0.06	3296.58	-1.39	2645.68	-2.75	1861.05	-0.19	1833.70	0.60	1009.49	0.88	2576.41
601088	中国神华	23.95	1.83	5597.89	-0.08	3369.01	-2.60	3937.95	-2.08	3188.58	0.52	1842.55	-0.14	1395.41	0.94	3020.25
601318	中国平安	50.77	5.38	8406.89	-0.30	3867.10	-2.53	3333.52	-2.20	2842.26	0.23	2307.62	-0.09	1967.40	0.49	3064.75
601328	交通银行	14.87	4.27	17777.39	0.46	10539.41	-1.81	9033.36	-2.19	7335.78	0.59	4477.16	-0.23	3836.57	2.00	10634.87
600036	招商银行	22.75	4.64	23544.52	0.33	12456.80	-1.55	7614.46	-2.53	6601.85	0.69	4692.98	0.74	4965.88	2.33	12730.25
601998	中信银行	26.04	9.98	24836.91	3.30	23187.68	0.53	11628.35	-3.58	8378.18	3.16	9595.04	-0.93	5213.61	9.95	14897.89
601600	中国铝业	-36.71	1.15	6989.14	0.32	6123.26	0.63	6755.93	-2.95	4383.92	1.55	3095.58	0.64	5617.12	4.43	9106.48
601601	中国太保	133.03	10.02	11307.59	-0.07	5916.10	-2.55	3926.04	-3.03	3489.88	1.05	3368.46	-0.12	2292.78	1.86	4101.93
600030	中信证券	25.93	4.85	22945.89	0.19	16730.69	-2.65	14458.65	-2.66	9212.99	1.03	8693.45	-0.99	6677.69	0.33	11164.96
601166	兴业银行	17.82	5.82	6160.16	0.78	3563.14	0.00	0.00	-3.20	2639.39	0.64	1476.19	0.74	1397.19	3.95	3387.06
600000	浦发银行	15.31	4.93	22233.81	-0.78	11943.98	-2.39	9920.65	-2.49	7918.65	0.82	5891.94	0.09	5393.09	1.63	10416.65
601898	中煤能源	31.06	0.97	7221.69	-0.07	3781.74	-2.13	3702.01	-2.73	3323.68	0.43	2259.50	0.29	1985.78	0.79	3328.37
600016	民生银行	18.49	4.43	48332.89	-0.12	26282.60	-2.00	21206.19	-1.79	15182.96	1.04	11763.33	-0.51	11152.02	1.94	23674.16
600104	上海汽车	69.57	0.00	0.00	0.63	2812.13	0.27	2210.22	0.66	2384.23	-0.42	1969.60	-1.55	1510.98	0.43	1276.83
600519	贵州茅台	37.05	-1.73	310.35	3.29	456.83	-1.12	261.44	-1.00	178.24	0.93	164.04	0.28	165.94	-0.30	211.82

　　数据来源：上海聚源数据