南方基金：

明年看好出口、“高铁”主题

　　近期众多机构普遍看多“大消费”、“低碳经济”投资主题之时，南方基金投资总监邱国鹭昨日却在南方基金年度投资策略媒体沟通会上提出，南方基金对“大消费”、“低碳经济”主题投资表示谨慎乐观，并表示2010年南方基金更看好出口、高铁等投资主线或主题。

　　邱国鹭说，投资者想要得到超额收益，大幅跑赢市场，就应该记住一句话，“最一致的时候，就是最危险的时候”。所谓“确定的增长”一定都体现在股价里面，这个市场基本上都是机构和基金为主流，所以说这种情况下，所谓确定的增长其实等于没有增长。“而南方基金更关注的是不确定的增长。”

　　邱国鹭表示，南方基金对明年市场的基本判断是经济非常强劲。所以2010年的投资策略是从β到α的策略转变，精选个股。主要看重四条投资主线：出口复苏、通胀预期、房地产投资以及主题投资。主题投资方面主要看好低碳经济、上海世博会、国企重组、区域经济（如新疆地区投资机会），以及高铁对中部经济的带动带来的投资机会。

　　邱国鹭还特别强调，高铁应该是今后三至五年很大的投资主题。“因为高铁对人们生活方式，对中国经济结构，中国区域经济结构的改变怎么说都不过分，我觉得现在我们还没有充分知道这一点。”（黄金滔 安仲文）

　　金元比联基金：

　　明年主题投资关注三大区域

　　金元比联基金日前发布的2010年投资策略认为，明年A股市场更多的是来自于结构转型所带来的机会，企业经营环境仍将处于一个需求改善和政策扶持的甜蜜期，但大型IPO和银行企业再融资的压力将伴随全年，并对市场投资情绪造成负面影响。

　　对于主题性投资机会，金元比联指出，区域振兴规划还是一个需要重点关注的方向，其中，新疆、安徽、山东黄河三角洲地区将有望分别成为未来我国经济发展中的资源提供和重化工生产区、传统制造业的转移吸纳区和新型产业和出口导向产业的布局区域，相关公司值得深度挖掘。（马全胜）

　　德邦证券：

　　含权债发行会继续增加

　　德邦证券近日表示，预计明年债市收益率仍将上行，二级市场投资困难继续加剧。而因为有一定的信用利差做保护，建议关注中低等级的信用债券投资和配置价值。他们还表示，随着债券市场创新的深化，含权债券的发行规模会呈现增长趋势。

　　2009年，信用债发行规模大幅增长，证券公司也因为参与承销获取了可观收益。截至今年11月，德邦证券固定收益部主承销公司债家数市场排名第15位，企业债承销金额市场排名第21位，在此领域成为中小券商的领先者。

　　从德邦证券今年参与主承销的两只企业债发行情况来看，均为含有回售条款和调整票面利率条款的含权债券。据相关业务人员介绍，含权债券作为债券市场发行的一项创新，近来已经被越来越多的发行人采用。这种发行方式可以帮助发行人降低筹资成本，同时也给了投资者更多的灵活性和自主权，因此受到市场各方的欢迎。（秦媛娜）

　　摩根大通：

　　目前估值合理 明年仍乐观

　　摩根大通董事总经理、中国证券和大宗商品主席李晶认为，2010年中国经济将延续复苏，区域经济发展、要素价格改革、开启消费时代和以低碳方式推动的“调结构”将是未来政策调整的重点。

　　李晶表示，2010年值得关注与投资的行业与板块包括银行类个股（尤其是大银行股）、资源类股票（如煤炭行业及拥有矿产资源的上市公司），以及防守性股票（如网站类公司）等。

　　（马婧妤 石贝贝）