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大盘的震荡下跌并未阻碍投资者对百科集团的“追捧”。受宋都集团高溢价借壳一事影响，百科集团昨日开盘后旋即被巨量买单封至涨停，全天649.1万元的“地量成交额”也足见公司股东对该股票的惜售之情。分析人士表示，除转型地产业所带来的潜在盈利预期外，宋都控股为揽下控股权所支付的高对价也成为促使百科集团股价大涨的诱因之一。
根据百科集团披露的重组预案，公司现有控股股东百科投资拟以3亿元的价格将所持百科集团全部2789.65万股股权转让给宋都控股，后者随后连同平安置业、自然人郭轶娟通过“资产置换+定向增发”的方式向百科集团注入其所拥有的宋都集团100%股权，进而实现宋都集团的借壳上市。
细心的投资者不难发现，宋都控股此番受让百科集团控股权的每股成本高达10.75元/股，较上市公司停牌筹划重组前9.19元/股的收盘价溢价约17%，这一行为在资本市场上堪称少见。这也不由得令投资者质疑：宋都控股如此高成本的对百科集团实施重组究竟为了啥？
对此，有分析人士表示，参照以往经验，被折价售卖控股权的上市公司往往背有大量的债务或诉讼，这无疑将会对拟借壳公司的重组埋下隐患。而宋都控股本次高价购控股权或是出于对百科集团壳资源的认可。
的确，百科集团相关财务资料显示，截至今年10月31日，公司资产总计为4.86亿元，而包括短期借款（4254万元）在内流动负债则仅为1.9亿元。较轻的债务负担无疑将减少宋都控股对其重组的“后顾之忧”。
然而，一个不易忽视的细节是，宋都控股之所以高溢价入主百科集团，其与平安置业2007年签订的“增资对赌协议”也应是原因之一。据悉，平安置业2007年末曾与宋都控股、郭轶娟、宋都集团签署《增资扩股协议》，以此出资4.5亿元获取宋都集团20%股权。而就在本月14日，上述四方又再次签署了《增资扩股补充协议》，约定宋都控股无需根据原协议约定向平安置业无偿转让所持宋都集团的股权或以现金的方式予以补偿。但若宋都集团在2010年未实现上市，则继续执行原《增资扩股协议》中关于利润承诺等条款。
由此不难推断，宋都控股当初高价引入平安置业为战略投资者时，曾以“对赌”的方式对宋都集团未来利润作出过承诺，即利润若不达标便无偿转让其所持宋都集团股权或补偿平安置业对应现金。然而根据最新的补充协议，只要宋都集团2010年顺利上市，该对赌协议便可“一笔勾销”。在此背景下，宋都控股高价获取壳资源以确保宋都集团如期上市也便在情理之中了。