因我国经济正在从复苏开始走向扩张，受房地产、汽车、家电等耐用消费品行业景气度高涨的拉动，也伴随着PPI（工业品出产价格指数）的快速回升，处于中上游的钢铁等原材料行业已经开始进入新的增长周期。以宝钢、武钢等产品涨价为标志，整个钢铁行业目前正处于复苏的拐点阶段，行业中的优势公司在当前是机构投资者年终调仓的配置重点。虽然作为滞后复苏的行业，钢铁类公司2009年的业绩水平仍比较差，但目前行情开始演绎的是2010年的预期，根据诸多机构调研预测的业绩，武钢在钢铁行业中居于优势地位，明年的业绩将获得迅猛增长，因此被机构投资者列为行业配置的重点。
| 评级机构 | 评级日期 | 股票评级 | 投资要点 | ＥＰＳ预测（元） | 估值 （元） | ||
| ０９年 | １０年 | １１年 | |||||
| 招商证券 | ２００９／１２／１５ | 审慎推荐 | 九月份取向硅钢出厂价１８７９２ 元／吨，十月份价格有所上涨到１９００５ 元／吨左右。武钢１１ 月出口约在１０万吨左右，１２月份估计能增至１２ 万吨，在国内国际市场的共同拉动下，后市销售情况有进一步转好的可能，预计明年在需求和价格的双双驱动下，销售能达到３５万吨。０９年预计取向硅钢产量３０万吨，目前出厂价约１９０００ 元／吨，若涨价２０％，将增加０９年ＥＰＳ０．０７元，涨价３０％，增加０９年业绩０．１１ 元；１０ 年若按全年产量３６万吨算，取向硅钢涨价２０％和３０％分别增加ＥＰＳ０．１３ 元和０．２０ 元。 | ０．２１ | ０．６６ | ０．８５ | １０．００ |
| 国泰君安 | ２００９／１１／２３ | 增持 | 今年以来武钢拳头产品无论是产量还是价格均不太尽如人意，２０１０年这些不利因素均有所减弱。武钢还充分受益于汽车及家电需求的井喷，其中三冷轧项目将于明年投产，年生产能力１１０万吨，热镀锌卷３５万吨，冷轧板卷７５万吨。在汽车销量连创新高的情况下，新增冷轧产能将为公司注入盈利提升新的动力。今年以来，需求较为旺盛并且带动钢价上涨的品种主要是螺纹钢、长材等建筑钢材，此类产品的供需面情况２０１０年仍将好于热轧板卷等产品，公司在收购鄂钢资产后将分享这一收益。 | ０．１９ | ０．５８ | ０．６９ | １１．５０ |
| 中银国际 | ２００９／１１／１２ | 买入 | 公司３季度净利润较上季度大幅上升１２５％，这主要是由于公司主要钢材产品 ３季度价格较２季度上涨１２－１７％。虽然如此，３ 季度净利润仅占全年预测的５．４％，低于预期。公司计划配股收购的鄂钢是湖北省最大的建筑用钢生产基地，在中国大规模基建投资的背景下，相信建筑用钢比例提高对公司有利。 | ０．２５ | ０．３９ | ０．４０ | ９．５０ |
| 渤海证券 | ２００９／１１／１１ | 买入 | 通过对三大钢铁巨头诸多财务指标的分析，武钢在管理能力上更胜一筹。三冷轧的顺利投产和鄂钢的收购是潜在利好，通过对公司三冷轧的调研了解到：目前公司轿车面版已获得多家汽车厂商认证，另外钢铁行业的回暖为配股收购鄂钢的成功实施奠定基础。在固定资产投资增速维持高位的背景下，公司２０１０－２０１１年仍具成长性，同时汽车板的盈利改善空间巨大、良好成本控制能力都能给予公司相应溢价，其盈利表现或可超出市场预期。 | ０．２３ | ０．４４ | ０．６７ | １１．７０ |
| 业绩预测与估值的均值（元） | ０．２２ | ０．５１８ | ０．６５３ | １０．６８ | |||
| 目前股价的动态市盈率（倍） | ３６．３６ | １５．４４ | １２．２５ | ||||
| 风 险 提 示 | |||||||
| （１）２０１０年取向硅钢下游变压器市场需求可能比较低迷；（２）注入鄂钢资产可能反而拖累业绩。 |