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　　嘉宾

　　钱巍 东吴基金首席理财规划师

　　陈姗姗 中原证券研究所基金研究员

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　　■互动实录

　　选基金的“4P”标准

　　游客80079问：我想问一下我是基金定投现在已经满三年了，有了26%的收益，但是我比较了一下别的基金相同情况下，也是从07年1月到09年12月三年的收益率有的达到39%左右。您看我这样比较准确吗，是否终止我的基金改投其他公司的基金。

　　钱巍：基金定投的功能是平摊买入成本，获取一个长期稳定的收益，无需判断买入卖出时点，是一个比较好的懒人理财方式。基金定投主要在于获取一个超过储蓄收益的长期稳定回报。所以，是否取消基金定投，这要看你自己的理财目标和你自己的风险承受能力。建议继续持有你的基金定投组合。

　　游客80079问：近期的下跌是否有利于新基金的建仓？最近发的几只新基金应当如何选择？

　　陈姗姗：下跌虽有利于新基金建仓，但也不完全是，毕竟新基金的建仓是需要时间的，而对于老基金来说，这期间也是可以通过对持仓结构的调整来改进投资组合的。

　　游客79726问：到底是买大基金公司的基金还是小基金公司旗下的基金？我看排名表上有的小公司的基金今年来表现还是不错的。

　　钱巍：大基金公司有他的综合实力，小基金公司也有他自己在某方面的特色或专长，小基金公司管理的基金也有一些业绩是非常不错的。所以，我们在选基金时，可参照国际通行而有效的“4P”标准。第一个P指理念，就是投资理念，看其理念是否成熟而有效，其次看自己是否认可这一理念进而认可该基金公司的投资管理模式；第二个P是团队，因为任何投资理念和投资管理的执行都靠人，团队专业能力的强弱是基金业绩一项重要的决定因素。第三个P是流程，单纯靠人做投资难免会产生因主观因素造成的失误，这时严密科学的投资流程就显得十分必要，投资依靠流程的约束和执行可以规范基金管理人的投资行为，使基金管理人具备复制优秀基金的能力，其业绩具备持续性；第四个P是绩效，看看他在他自身的投资理念、投资团队和投资流程下，能否实现良好的投资业绩。通过4P标准来选择基金，不以公司大小为依据，这是比较科学的。

　　游客79657问：现在提前布局买入封基，等待来年的分红，我的这种逻辑对吗？能够推荐几只明年分红能力强的封基吗？

　　陈姗姗：以大盘四季度目前的涨幅来看，不能实施年度分红的封基寥寥无几，但封基目前走势或许已透支部分分红预期，可关注安顺、兴和、兴华、裕阳等。

　　游客79652问：指数基金今年来的涨幅不错，现在想买入？请问：买跟踪哪类指数的基金比较好？

　　陈姗姗：建议主要从两个方面来看：跟踪误差，跟踪误差小的基金对指数的拟合比较好，也方便投资者跟踪；流动性，也就是指数基金的规模，规模较大的基金流动性会更好。从这两个角度来讲，建议关注上证50ETF及嘉实沪深300。

　　游客79648问：买基金是只买一只好还是买多只好？

　　陈姗姗：如果是类型相同风格也相似的基金买一只就可以了，如果是不同类型的，比如是股票型和债券型的，或者是股票型和混合型的，那可以在不同类型上分别配置。

　　明年市场行情展望

　　游客79611问：看着今年QDII基金收益不错，现在想买入QDII基金，明年港股市场如何？现在买入QDII基金的时机好吗？

　　陈姗姗：我们海外策略认为2010年度，全球市场的投资机会是在新兴市场，而新兴市场首选中国。因此，我建议您在A股市场的基金中选择出值得投资的优质基金即可，收益也会不错的。

　　游客79315问：想从现在开始买基金，请问有什么投基策略之类的吗？

　　陈姗姗：由于判断后期市场仍有上行空间，比较简单的方法是选择指数型基金，获取市场平均收益，如果是选择主动型产品，建议选择一些公司投研实力强、基金业绩稳定的产品。

　　游客79311问：目前有很多新基金在发，博时、易方达和南方旗下均有新基金在发，哪只基金未来的盈利能力更强？我该买哪只？

　　陈姗姗：从两个指数基金的情况来说，跟踪的标的指数不同，对于普通投资者来说，深成指由于有直观的指数，走势或许比较容易跟踪；博时超大盘ETF成分股较少，也较容易跟踪判断其后市情况。

　　游客80659问：最近市场发行的基金基本上大同小异，有什么特别的基金可以推荐吗？

　　钱巍：最近新基金发行得比较多，据统计截止12月15日，11月份以来发行的新基金达23只，基金类型主要以偏股型基金和指数基金为主，且无论是指数基金还是偏股型基金，基金投资标的上的“同质化”现象严重。目前，东吴基金正在发行的新基金，是国内首只明确提出以新经济为投资目标的股票型主题基金，集中投资新经济产业上市公司，从而分享新经济发展所带来的高成长和高收益，值得关注。

　　游客79299问：中原证券是如何看待明年的A股市场？具体看好哪些行业？

　　陈姗姗：我们认为2010年国内宏观经济将自主复苏，难以出现二次探底，上市公司盈利增速回升态势明显；市场流动性仍充裕，通胀及人民币升值预期对指数走强仍有支撑。我们认为A股市场仍有继续提升的空间，将呈现“一半火焰一半海水”的走势。而在股价充分反映宏观经济复苏、流动性明显回落之后，建议投资者回避市场可能出现的中期调整。同时，需关注在“保增长”告一段落之后，积极政策的提前退出对市场走势的负面影响。建议超配的行业有：银行、汽车、保险、机械、传媒、百货零食、食品饮料、地产。

　　游客80659问：您对2010年市场的整体判断是如何，谈谈给出这种判断的理由？

　　钱巍：2010年A股市场仍将延续上升趋势不变，但在走势上将呈震荡上行。目前A股市场进入一轮上升趋势，主要是由全球资本去美元化、中国城镇化进程及人口红利三大因素驱动的。金融危机后美国经济霸主地位和美元全球货币地位受到动摇，全球资本在去美元化并进行重新配置，中国等新兴经济体所具有的高速成长直接吸引了国际资本；其次中国城镇化进程正在加速，中央经济工作会议也提出推进城镇化，而目前我国城镇化约为45%，离达到发达国家的75%左右还有很长距离，城镇化将释放住房和消费需求并带动中国经济继续高速增长；三是人口红利，尤其是中国80年代的年轻人，已经为中国未来的就业和消费提供了强大的动力。在此背景下，A股市场上升趋势格局不会动摇。

　　（本报记者 徐婧婧 整理）