债券代码：126017 债券简称：08葛洲债
权证代码：580025 权证简称：葛洲CWB1
中国葛洲坝集团股份有限公司
关于“葛洲CWB1”认股权证
行权特别提示公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
根据《中国葛洲坝集团股份有限公司认股权证上市公告书》的约定，“葛洲CWB1”认股权证（交易代码580025，行权代码582025）存续期为2008年7月11日至2010年1月10日，“葛洲CWB1”认股权证将于2010年1月4日进入行权期。2010年1月4日至2010年1月10日中的5个交易日为“葛洲CWB1”认股权证的行权期，在行权期“葛洲CWB1”认股权证将停止交易，葛洲坝A股股票（股票代码：600068）、葛洲坝公司债券（公司债代码：126017）仍正常交易（法律法规另有规定除外）。“葛洲CWB1”认股权证的最后交易日为2009年12月31日（星期四），从2010年1月1日开始“葛洲CWB1”认股权证将停止交易，请投资者注意相关投资风险。
“葛洲CWB1”认股权证因公司配股除权调整后的行权价格为7.66元/股，行权比例为1:0.59。投资者每持有1份“葛洲CWB1”认股权证，有权在2010年1月4日至2010年1月10日期间的5个交易日内以7.66元/股的价格认购0.59股葛洲坝A股股票，按照“葛洲CWB1”认股权证的行权比例计算的标的证券不足1股的部分予以舍弃处理，成功行权获得的股份可以在次一交易日上市交易。
2010年1月8日为“葛洲CWB1”认股权证的行权终止日，截至当日交易时间结束时点（即15:00），尚未行权的“葛洲CWB1”认股权证将被全部注销，提请投资者注意。
如有疑问，请于工作时间（上午8:00-12:00，下午2:30-6:00）拨打热线电话027-83790455、027-83790216、021-68801587咨询。
特此公告。
中国葛洲坝集团股份有限公司董事会
二○○九年十二月二十一日
证券代码：600068 股票简称：葛洲坝 编号：临2009-098
债券代码：126017 债券简称：08葛洲债
权证代码：580025 权证简称：葛洲CWB1
中国葛洲坝集团股份有限公司
关于“葛洲CWB1”认股权证
交易不活跃账户特别提示公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
根据《中国葛洲坝集团股份有限公司认股权证上市公告书》的约定，“葛洲CWB1”认股权证（权证代码：580025，行权代码：582025）的存续期为2008年7月11日至2010年1月10日，存续期为18个月。
“葛洲CWB1”认股权证的最后交易日为2009年12月31日（星期四），从2010年1月1日（星期五）开始停止交易。“葛洲CWB1”认股权证的行权期为2010年1月4日至2010年1月10日期间的5个交易日。
为切实保护投资者的合法权益，公司在此郑重提醒持有“葛洲CWB1”认股权证且交易不活跃账户持有人关注“葛洲CWB1”认股权证的最后交易日期和行权期。
如有疑问，请于工作时间（上午8:00-12:00，下午2:30-6:00）拨打热线电话027-83790455、027-83790216、021-68801587咨询。
特此公告。
中国葛洲坝集团股份有限公司董事会
二○○九年十二月二十一日
如何理解权证溢价率
（中信建投证券 衍生产品小组）
权证溢价率是分析权证定价水平的最重要指标之一。权证溢价率是指以当前价格买入权证并持有至到期行权，正股股价需要上涨（认购权证）或下跌（认沽权证）多少百分比时投资者能够达到盈亏平衡点（不考虑资金、交易和行权成本），实际上权证溢价率是当前权证的行权成本与正股价格之差与正股价格的比例。
权证溢价率反映了市场对正股在权证存续期内价格走势的预期和权证的投机水平。在扣除权证的投机性因素之后，从投资的角度出发，以当前价格买入认购权证，需要投资者认为该权证正股至少可以在权证存续期内达到溢价率要求的水平，即正股在到期前能上涨的幅度至少应达到和溢价率相同的水平；如果要求买入权证的收益超过买入正股的收益，那么需要正股有更大的涨幅。
如以将于2010年1月10日到期的葛洲CWB1为例，截止12月18日收盘，其溢价率为11.15%，假设投资者以当天的收盘价2.714元买入葛洲CWB1，则正股葛洲坝的股价需要在12月18日的收盘价11.03元基础上再上涨11.15%，即达到12.26元，投资者持有权证行权才能达到盈亏平衡（但如不购买权证，直接以12月18日的收盘价11.03元买入股票此时已有11.15%的收益）。另外如希望按当前价格投资买入葛洲CWB1并等待行权时的收益能超过当前直接买入葛洲坝股票，那么权证到期前正股需要上涨19.13%以上。
权证的溢价率实质上反映了权证的时间价值，在其他条件相同的情况下，理论上存续期较长的权证其溢价率应更高。随着剩余时间的减少，权证的时间价值逐步减少并最终趋于零，而溢价率也同时逐步缩减，当权证是价内权证（如葛洲CWB1）时，权证溢价率最终会向零回归，权证的价格则向其内在价值靠拢。葛洲CWB1将于12月31日迎来最后交易日，只剩下9个交易日，按12月18日收盘价计算，葛洲CWB1的内在价值为1.988元，权证的时间价值为0.726元。由于葛洲CWB1剩余交易时间不多，目前葛洲CWB1的内在价值显示其正常行权的可能性很大，但溢价率和时间价值略显偏高，即权证的定价水平偏高，因此投资者参与葛洲CWB1交易时应充分考虑到溢价率逐渐收缩带来的权证下跌风险，同时还应警惕正股价格可能下跌导致权证内在价值减小的风险。
免责声明：
本文由中信建投证券有限责任公司衍生产品小组根据上海证券交易所发布的《权证业务管理暂行办法》和葛洲CWB1上市公告等相关公开信息综合整理，仅供投资者参考。投资者在参与权证交易和行权时，请以交易所或权证发行人发布的相关信息为准。