• 1:头版
  • 2:要闻
  • 3:调查
  • 4:年终报道·海外
  • 5:焦点
  • 6:产经新闻
  • 7:财经海外
  • 8:观点·专栏
  • 9:公 司
  • 10:公司纵深
  • 11:公司·融资
  • 12:公司前沿
  • A1:市 场
  • A2:市场新闻
  • A3:机构动向
  • A4:资金观潮
  • A5:市场趋势
  • A6:市场评弹
  • A7:数据说话
  • A8:专 版
  • A9:一周策略
  • A10:专 版
  • A11:信息披露
  • A12:信息披露
  • B1:披 露
  • B4:产权信息
  • B5:信息披露
  • B6:信息披露
  • B7:信息披露
  • B8:信息披露
  • B9:信息披露
  • B10:信息披露
  • B11:信息披露
  • B12:信息披露
  • B13:信息披露
  • B14:信息披露
  • B15:信息披露
  • B16:信息披露
  • B17:信息披露
  • B18:信息披露
  • B19:信息披露
  • B20:信息披露
  • B21:信息披露
  • B22:信息披露
  • B23:信息披露
  • B24:信息披露
  • B25:信息披露
  • B26:信息披露
  • B27:信息披露
  • B28:信息披露
  • B29:信息披露
  • B30:信息披露
  • B31:信息披露
  • B32:信息披露
  •  
      2009 12 22
    前一天  后一天  
    按日期查找
    11版:公司·融资
    上一版  下一版  
    pdf
     
     
     
      | 11版:公司·融资
    合伙新规为外资PE入华留了“后门”
    新疆成立
    非上市公司股权登记中心
    外资合伙基金入华发展路在何方?
    视频网站优酷
    再获4000万美元风投
    金融地产唱主角
    中国企业成全球IPO热点
    “成功法则”需更新 绿能产业发展还看政策“脸色”
    电子商务发展迅猛 明年规模可达5700亿
    外资创投加速布局中国医药业
    更多新闻请登陆中国证券网〉〉〉
     
     
    上海证券报网络版郑重声明
       经上海证券报社授权,中国证券网独家全权代理《上海证券报》信息登载业务。本页内容未经书面授权许可,不得转载、复制或在非中国证券网所属服务器建立镜像。欲咨询授权事宜请与中国证券网联系 (400-820-0277) 。

     
    标题: 作者: 正文: 起始时间: 截止时间:
      本版导航 | 版面导航 | 标题导航 收藏 | 打印 | 推荐  
    外资合伙基金入华发展路在何方?
    2009年12月22日      来源:上海证券报      作者:⊙记者 叶勇 ○编辑 全泽源
      ⊙记者 叶勇 ○编辑 全泽源

      

      中华创业投资协会日前发布的《2009年外商参与人民币基金研究报告》显示,目前外资VC/PE机构更倾向于设立完全由本土LP投资的人民币基金,即纯人民币基金。

      数据显示,参与该协会调查的近期有设立人民币基金计划的外资VC/PE机构中,64%的机构表示将设立纯人民币基金,36%的机构表示将设立中外合资人民币基金。参与调查的外资VC/PE机构中,认为外资参与人民币基金的最佳模式是外资GP管理完全由本土LP投资的人民币基金的比例最高,为47.2 %。

      目前,由于外汇政策管制,外资在华设立人民币基金主要有两种形式:其一,中外合资的人民币基金,主要包括非法人制的中外合作创业投资企业和公司制中外合资创业投资企业;其二,外资设立的纯人民币基金,包括三个模式:外资VC/PE设立外商独资和中外合资投资管理公司,由该管理公司作为普通合伙人来发起设立完全由国内LP投资的有限合伙基金,LP里外资占1%,但是否享受内资基金待遇目前仍未明确;外资VC/PE设立外商独资和中外合资投资管理公司,由该管理公司发起设立完全由国内投资人投资的公司制基金,享受内资待遇;外资VC/PE在境内设立内资的股权投资管理公司,将其作为普通合伙人发起设立完全由国内投资人投资的有限合伙制基金,享受内资基金待遇。

      对于外资设立人民币基金来说,中外合资由于缺乏合伙形式发展空间很小,因此上述第二种形式,也就是设立纯的人民币基金成为主流。具体到后者的三种模式中,第一种模式更受欢迎,一方面,外资既能直接管理本土LP的钱,另一方面,也能在LP里面占点份额。但是,问题在于:由于其LP里外资占1%,但是否享受内资基金待遇目前仍未有明确政策。

      参与调查的外资VC/PE机构认为,外资参与人民币基金的市场环境尚不成熟,其中最主要的问题是国内本土LP市场不成熟。

      调研结果显示,外资VC/PE机构募集人民币基金最希望获得的资金来源是全国社保基金(77.8 %)和保险公司(63.9 %)。