○编辑 陈剑立

　　过去半年，恒指多次创今年新高，在创新高过后也会出现调整，但是，每一次调整的时间都不超过一个月，然后再度创新高。可是11月 18日恒指创出今年高点23099点后，至今一个多月过去，恒指依然无力再破23099点的高位，这的确令人担心，担心预期很久的大调整会不会出现。

　　许多人都在谈内地资产泡沫，但是内地A股在今年年中之后，就跌多涨少，反弹乏力，难道资产泡沫只集中于房地产？2008年年初，港股已大幅回跌，但是房地产价格却在股市大幅回跌之后才上升，我想来想去也想不出什么理由来解释当时的现象。当然，最后随着股市不断地大幅下跌，房地产价格也无力再上升而跟着下跌。至今，反映香港房地产市场的中原城市指数依然比去年的高点低，平均楼价仍未恢复去年的高位。

　　不过，平均楼价的参考价值正在下跌中，香港房地产市场正在迅速的两极化，强者越强，天价楼一再出现。现在，天价店铺也出现了，英皇国际（00163.HK）以8.43亿元的天价买下尖沙咀广东道的一个店铺，呎价近70万元，又是一个纪录。

　　广东道最大的店铺业主是谁？是九仓（0004.HK），九仓所有海港城楼面面积达100万呎，该值多少钱？如今海港城已成了自由行必到之处，将来高铁站也建于尖沙咀西部，锦上添花。

　　本来，西铁与东铁的并轨计划中也打算在海港城设一个站，可惜九仓与港铁（0066.HK）为建站的投资无法达成协议，一拍两散，这是双输。一方面减低西铁延长线的吸引力，另一方面也无法为海港城带来更多的游客。