名称：上海紫江（集团）有限公司
成立日期：1991年2月27日
注册地址：上海市闵行区七莘路1388号
法定代表人：沈雯
注册资本：3亿元
经营范围：资产经营、实业投资、国内贸易（除专项规定外）
截至2008年12月31日，紫江集团经审计的资产总额为218.88亿元，流动负债为108.29亿元，净资产为95.30亿元；2008年度实现主营业务收入95.88亿元，净利润4.74亿元。
截至2008年12月31日，紫江集团所持本公司股份未被质押或冻结。
截至2008年12月31日，紫江集团主要资产分布如下图：
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（二）实际控制人
姓名：沈雯
国籍：中国
是否取得其他国家或地区居留权：无
最近五年内职业及职务：紫江集团董事长、总裁。
截至2009年6月30日，沈雯先生持有紫江集团36.0306%股份，直接持有紫江企业500万股，总股本的0.35%，该股份没有被质押。沈雯先生没有对其他企业进行直接投资。
（三）本公司与实际控制人之间的产权及控制关系
截至2009年6月30日，本公司与实际控制人之间的产权及控制关系如下：
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四、董事、监事、高级管理人员的基本情况
（一）董事简介
沈雯先生，50岁，中共党员，大专学历，高级经济师。现任本公司董事长、上海紫江（集团）有限公司（以下简称“紫江集团”）董事长、总裁，第十届、第十一届全国政协委员。
郭峰先生，50岁,中共党员，研究生学历，高级工程师。现任本公司副董事长兼总经理、紫江集团副董事长，上海威尔泰工业自动化股份有限公司董事。曾任上海广播器材厂厂长助理、紫江集团总工程师、本公司董事长。曾三度荣获上海市劳动模范称号。
胡兵女士，40岁，中共党员，硕士，高级经济师。现任紫江集团常务董事、行政副总裁、党委副书记，上海紫都置业发展有限公司董事长，上海市青年联合会第九届委员会常委，曾任上海建国宾馆总经理办公室秘书，紫江集团总裁秘书、法律部部长、总裁助理、副总裁。
彭胜浩先生，44岁，中共党员，研究生学历，高级经济师。现任紫江集团常务董事，上海紫江地产有限公司董事长、总经理，上海紫都置业发展有限公司总经理，上海紫都佘山房产有限公司总经理。曾任上海东华大学讲师，上海紫江传播商务有限公司副总经理，紫江集团总经理办公室总经理。
唐继锋先生，35岁，中共党员，工商管理硕士，高级经济师。现任紫江集团投资部总经理现任紫江集团总裁助理，上海威尔泰工业自动化股份有限公司董事。曾任上海广电股份有限公司总经理秘书，紫江集团总裁室经理，研究部经理，证券部副总经理，资产管理部副总经理，投资部总经理。
刘建刚先生，53岁，大学学历，高级经济师。现任珅氏达投资（香港）有限公司投资总监。曾任上海县农业银行副行长，上海市农业银行信用合作处副处长、办公室副主任，中国农业银行上海市分行长宁支行行长，上海景天投资有限公司总经理等职。
（二）独立董事简介
丁文江先生，中共党员，55岁，教授。现任上海交通大学校务委员会副主任，轻合金精密成型国家工程研究中心主任，全国镁业协会副会长，国家十五863结构材料主题专家组成员，国家十五重大科技攻关镁合金开发应用及产业化项目专家组组长，总装部国防安全重大基础研究项目技术首席，上海市新材料协会副理事长，曾任上海交通大学材料科学与工程学院副院长，上海交通大学高新技术产业化办公室主任，上海交通大学校长助理，上海交通大学副校长，上海市科委副主任。
潘思中先生，38岁，中共党员，金融学博士。现任上海国际货币经纪有限责任公司执行董事，副总经理兼财务总监，上海市青联委员，上海市金融青联委员。潘思中在复旦大学获得学士、硕士和博士，期间曾在美国福特基金会举办的经济学高级研修班学习一年。1995年进入中国外汇交易中心（全国银行间同业拆借中心）工作，直接参与了我国外汇、货币、债券等相关金融市场的建设，对我国金融市场特别是债券市场有深入的理解和研究，历任中国外汇交易中心市场二部、货币经纪部副总经理、总经理。
朱红军先生，32岁，会计学博士，上海财经大学会计学院教授、博士生导师，中国会计学会财务成本分会常务理事（2006.8-2010.7），东北财经大学财务与会计研究中心兼职研究员，中国会计学会个人会员。曾被评为财政部首批学术带头人后备人才，曾获2005年度APJAE会议“最佳论文”奖，财政部第一届杨纪琬优秀博士论文奖，中国会计学会2002年度优秀论文一等奖。
（三）监事简介
孙宜周先生，男，39岁，中共党员，法学学士、经济学硕士，曾先后任职于上海石化安装检修工程公司，上海紫江（集团）有限公司（以下简称“紫江集团”），现担任紫江集团监事、法律事务部总经理、上海威尔泰工业自动化股份有限公司监事长等职务。
赵毅琦女士，38岁，中共党员，金融学硕士，高级会计师、高级经济师，现任紫江集团财务部执行副总经理。历任紫江集团投资部副经理，财务部经理、副总经理。
邬碧海先生，37岁，中共预备党员，本科学历，经济师，现任公司人力资源总监。曾任上海大桥精细化工有限公司综合课课长、大华集团人力资源部副经理、紫江集团人力资源部副总经理等职。现任公司职工监事。
（四）高级管理人员简介
秦正余先生，43岁，中共党员，上海财经大学经济学硕士，中国注册会计师，高级会计师，现任本公司副总经理兼财务总监。历任安徽建筑工业学院讲师、上海同吉预应力工程有限公司会计主管、金华信托投资股份有限公司投资银行部高级经理。曾获“上海市杰出会计工作者”称号。
高军先生，38岁，中共党员，中欧国际工商学院MBA，高级经济师，现任本公司副总经理兼董事会秘书。历任哈尔滨飞机制造公司财务处职员、东方集团财务公司证券部经理、东方集团股份有限公司股票管理办公室副主任、东方集团董事局秘书处副处长、紫江集团证券部总经理。曾获上海市青年岗位能手称号。
五、公司的主要业务和主要产品的用途
（一）公司的主要业务
公司主营生产和销售各种PET瓶及瓶坯、瓶盖、标签、喷铝纸及纸板、彩色纸包装印刷、BOPET薄膜等包装材料以及OEM饮料、房地产领域。公司拥有50多家控参股子公司。公司作为细分行业的龙头公司，主要产品一直稳居较高的市场占有率，PET瓶及瓶坯占据两乐国内采购量的40%（细分市场为百事可乐的50%，可口可乐的25%），统一企业国内采购量的70%，皇冠盖占全国30%的市场份额，连续13年细分行业产销量第一；标签、塑料防盗盖分别占全国市场目标客户15%、25%的份额；纸包装印刷占KFC国内对外采购量的45%，喷铝纸占全国市场10%的份额。
主要产品的市场占有率
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发行人在保持市场份额方面有以下主要措施：
（1）发行人与可口可乐、百事可乐、统一企业等大型客户的合作具有长期合作协议保障，与每个单体工厂的合作期限为五年至十年；在与原有客户合作期间，若其需要扩产增加生产线，基于良好产品品质和优质服务以及多年成功合作的基础，其新增饮料包装业务绝大部分由公司配套供应，在十几年的合作过程中从未发生客户转移；
（2）发行人根据主要客户各自不同的发展战略,采取针对性的市场发展策略，不仅保持，并且扩大了市场份额。具体如下：
可口可乐采用JV-Like模式，即要求供应商加工成本公开，并在成本费用审核认可的基础上考虑适当的利润定价。鉴于发行人已有的成本优势，目前只有发行人接受采用这种模式，其他竞争对手暂未采用该模式，因此发行人在可口可乐的市场份额中占有较大竞争优势；
发行人与百事可乐的合作较为稳定，占其市场份额的比例多年来一直维持在50%左右。发行人与百事可乐中国区管理总部进一步发展了紧密的合作关系，近两年来，发行人几乎囊括了百事可乐在中国区主要新增产能的配套供应机会，市场份额继续快速扩大。
发行人与统一企业的合作模式主要是双方合资投资饮料工厂，与统一企业中国总部进一步发展了良好的合作关系，近年来，市场份额得到良好的保持并继续扩大。2008至2009年，发行人得到了以下新的配套供应项目：在桂林，与统一企业合资建立新的饮料生产企业，并将在2009年10月正式投产；在成都，与统一企业共同投资代加工生产企业，满足统一企业在四川的生产需求；在南昌，发行人取代另一家供应商，成为其在当地唯一的供应商。
（3）发行人高度重视技术创新和新产品开发，获得了多项发明和实用新型专利权，有14家子公司获得了高新技术企业的认证，保证了在经营和市场竞争中的技术优势，在新产品开发和生产上真正做到人无我有，人有我精。同时，发行人积极配合三大客户开发新产品，从而取得新产品的优先进入机会。
（4）发行人积极开拓新市场，提升对客户的服务水平和服务质量。公司在进一步巩固原有业务市场份额的同时，正在积极开发PET调味瓶和啤酒瓶市场，并有实质性进展。同时，发行人推行客户满意度管理，进一步强化高效灵敏客户服务系统，通过产品质量和服务巩固老客户，吸引新客户，提升客户对“紫江”品牌价值的认识。
（二）主要产品的用途
PET瓶：碳酸及非碳酸类饮料的包装容器；
PET瓶坯：PET瓶的中间产品，用于吹制PET瓶；
皇冠盖：用于玻璃制碳酸饮料瓶、啤酒瓶的一次性密封盖；
标签：应用于日化、化妆品、医药、家电、食品饮料、电池、日化品、服装、超市零售、物流和储运、工业相关产品、安全、防伪相关产品、环保相关产品等；
塑料防盗盖：用于PET碳酸及非碳酸类饮料瓶的一次性密封盖；
喷铝纸包材：适用于烟草、啤酒、食品、药品和礼品等行业的包装，耗用资源明显小于铝箔复合纸，而且容易回收、燃烧，废弃后容易氧化降解，属于“绿色包装材料”的环保型产品，已逐步取代成本较高、易污染的铝箔卡纸。
六、公司在行业中的竞争地位
（一）公司的行业地位
公司自1990年拿到百事可乐的第一张认可证书以来，一直紧跟世界饮料工业的发展脚步，开拓创新，求实上进，精益求精，在与“巨人同行”的过程中把自己也修炼成包装业的巨人。凭借着先进的生产设备、强劲的技术力量和完善的质量管理体系，在同行业中保持着相当明显的经营管理优势。
公司开发和生产了PET热灌装瓶、喷铝纸、BOPET薄膜、高档油墨等产品，并进一步拓展到镁合金等其它新型材料产品，已形成包装材料制造为主导的产业链条。在长期的经营过程中公司积累了广泛的客户资源，与可口可乐、百事可乐、统一、强生、花王、肯德基、柯达、壳牌、雀巢、联合利华等多家跨国公司与知名品牌建立了紧密的客户关系和合作伙伴关系。本着“为客户提供更优质的产品、更便捷的服务”的原则，公司建立了20家区域企业，在中国大陆构筑起了PET瓶的产销网络，赢得了良好的社会声誉。目前公司已成为目前沪深两市中规模最大、产品种类最齐全、资本实力最雄厚、盈利能力最强的包装材料类上市公司之一。
（二）公司主要的竞争对手
目前，公司在国内的主要竞争对手是珠海中富。珠海中富与公司是我国PET瓶生产行业中两个技术力量最强、规模最大的企业，并且都为两乐公司和统一企业配套，市场份额也大体相当。两者合计占有两乐和统一企业等三大企业80%以上的市场占有率，是目前国内PET瓶生产市场的双寡头。
从国内PET瓶行业发展的历史来看，不乏有新的公司进入PET瓶制造市场，其中包括外资企业。但行业新进入者难以打破双寡头垄断的竞争格局，主要原因在于珠海中富和公司已经在行业内具备规模优势、市场先入优势，与两乐和统一等企业实现强强联合，结成了长期稳定的策略联盟，行业新进入者市场拓展的空间比较狭小，同时PET瓶行业属于资金密集型行业，初期需要投入的资本性支出较大。因此，目前PET瓶行业寡头垄断的竞争格局仍将持续，公司的领先地位难以撼动。
（三）公司的竞争优势
1、优质客户优势
公司主要的客户为可口可乐、百事可乐和统一企业，客户关系非常稳定。相对稳定的客户构成比例，使公司形成了较为稳定的销售渠道，避免了因市场需求波动可能带来的风险。同时，公司与这些优质品牌客户在长期稳定的战略合作关系基础上，还开展了多样化的合作模式，如饮料OEM、股权投资等，使得双方关系不断加深，为公司包装业务和饮料业务的发展奠定了良好的基础。特别是优质客户良好的资信，有效地提高了公司销售和利润的含金量。
连线生产是将公司的PET瓶吹瓶系统与客户的灌装系统连在一起，这样可节约大量的包装成本、运输成本、人力成本、库存成本和资金成本等，其节约的部分主要返还给客户，以提升客户成本竞争力，同时保证公司稳定的市场份额。截至2008年末，公司PET瓶业务与百事可乐、可口可乐和统一企业实现直接连线生产的生产线分别有14条、8条和10条。
公司饮料OEM主要是非碳酸饮料代加工业务，主要客户为百事可乐、可口可乐和统一企业，目前共有8条热灌装生产线，分布在上海、南京、宁波、成都等地区，年生产能力约9.6亿瓶（公司除8条热灌装饮料生产线外，还为可口可乐代管理2条无菌生产线，收取一定管理费）。2008年，饮料OEM业务实现灌装量7,900万标箱，约合7.8亿瓶（500ml）饮料，占可口可乐及百事可乐茶、果汁饮料国内市场份额的30%以上。
公司与核心客户的合作方式
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注1：“准合资”模式指双方投资各占50%，同时合作方提供生产设备，公司提供管理的经营模式；
注2：公司与统一企业的饮料OEM生产合作项目尚处于建设期、目前还未正式投产。
2、产业链优势
公司的业务范围已经涉及产品研发、印刷、瓶坯和整瓶制造，具有较为完整的PET瓶产业链，是集产品研发和生产于一体的产业化龙头企业。近年来公司业务更是向下游延伸，开始涉足饮料的OEM业务，使得公司产业链优势更为突出。
3、人才和技术优势
公司拥有一批具有较高管理水平和专业技术的研发团队；在产业化过程中培养了一批从事技术产业化和企业管理、市场营销的骨干力量，经过多年的开发生产，公司形成了从材料研发、产品设计和产品制造等较为完整的体系，掌握了从事高性能产品研制、生产的技术，积累了丰富的生产经验。
4、全国化布局优势
由于 PET 瓶运输成本高昂，为了更迅速的服务客户，适应市场变化，公司除了在上海本地生产以外，还在全国各地中心城市建立生产和销售网络，降低产品成本，满足目标市场需求。目前公司PET瓶的生产销售网络已经涉及全国20多个城市，未来公司还将继续扩建其他业务如皇冠盖等的生产基地，来形成全国化的布局，更好为目标客户服务。全国化布局的形成，对国内相关产业的互动和发展有着较为全面和灵敏的信息渠道，增强了公司对市场的迅速反应能力。
5、规模优势
公司是国内饮料包装行业的龙头企业，是PET瓶生产制造市场的双寡头之一，生产销售网络遍布全国绝大部分地区，强大的供货能力和市场调剂能力，是季节性较强的饮料生产企业不可或缺的供应保障。其他饮料包装产品在国内市场的占有率也处于领先地位，竞争优势明显。公司较高的市场占有率和规模优势不仅稳固了公司与优质客户的长期合作关系，而且也增强了公司与原材料供应商的议价能力。
6、管理优势
公司在多年的发展过程中，已根据经营管理环境的变化，不断调整和完善组织模式和各项管理制度，建立了有效的内控机制，规避了组织模式与管理制度缺陷的风险，从而亦使公司在管理上达到了新水平。
7、创新优势
公司自上市以来共获得国家火炬计划项目6项、上海市火炬计划项目14项，国家和上海市重点新产品计划项目23项和30项，上海市高新技术成果转化项目25项、上海市专利新产品8项，2007年被评为上海包装50强企业及上海市包装技术协会“五星级企业”。目前，公司有14家企业被评定为高新技术企业。
七、公司主营业务情况
（一）按行业分类
最近三年及一期公司合并报表主营业务收入行业分布情况如下表：
单位：万元
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（二）按产品分类
公司主营生产和销售各种PET瓶及瓶坯、瓶盖、标签、喷铝纸及纸板、彩色纸包装印刷、BOPET薄膜等包装材料以及OEM饮料、房地产领域。报告期内公司主营业务收入构成情况如下：
单位：万元
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（三）按销售区域分类
本公司产品的销售区域分为华东、华南和华北等六个区域。报告期内公司按销售区域划分的主营业务收入构成情况如下：
单位：万元
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第五节 公司资信情况
一、获得主要贷款银行的授信情况
公司资信状况优良，与国内外内众多银行保持着长期合作伙伴关系，截至2009年6月30日，公司获得的银行授信额度为61.19亿元，拥有未使用的银行授信约16.88亿元。公司获得的银行授信明细如下表所示：
单位：万元
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二、近三年及一期与主要客户及供应商发生业务往来的信用情况
公司主要生产销售PET瓶及瓶坯等容器包装、各种瓶盖、标签、涂装材料和其他新型包装材料。公司的主要客户为百事可乐、可口可乐、统一企业、肯德基、华润啤酒、青岛啤酒等国内外一流品牌公司。公司近三年及一期与主要客户发生业务往来时，没有发生过违约现象。
公司包装业务主要原材料为聚酯切片和马口铁，主要通过远纺工业(上海)有限公司、中国石化仪征化纤股份公司、腾龙特种树脂（厦门）有限公司、海南盛之业高新技术有限公司、中国石化股份有限公司上海分公司、中轻物产公司、上海宝钢钢材贸易有限公司等采购，在与其发生业务往来时，本公司严格按照合同执行，近三年及一期没有发生过违约现象。
三、近三年及一期短期融资券的发行及偿还情况
截至2009年6月30日，本公司共发行了四期短期融资券，具体情况如下：
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四、近三年及一期公司债券或企业债券的发行及偿还情况
近三年及一期公司未发行过公司债券或企业债券。
五、本期公司债券发行后累计债券余额
本期公司债券发行后累计公司债券余额为不超过人民币10亿元，占公司2008年12月31日经审计净资产（归属于母公司所有者权益）的比例为不超过37.35%。
六、公司近三年及一期有关财务指标
近三年及一期有关财务指标表（合并报表口径）
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注: （1）资产负债率=负债总额/资产总额
（2）流动比率=流动资产/流动负债
（3）速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
（4）EBITDA利息保障倍数=（利润总额+计入财务费用的利息支出+折旧+摊销）/（计入财务费用的利息支出+资本化利息支出）
（5）贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额
（6）利息偿付率=实际利息支出/应付利息支出
公司最近三年及一期的资产负债率处于合理水平，盈利能力和偿债能力较强，近三年及一期的EBITDA利息保障倍数在行业内处于较高水平，经营活动现金净流量充足，具有较强的债券本息偿付能力。
第六节 财务会计信息
一、关于最近三年及一期财务报告审计情况
本公司2006年度、2007年度及2008年度的财务报告经立信会计师事务所有限公司审计，并出具了标准无保留意见的审计报告（文号分别为：信会师报字（2007）第11245号、信会师报字（2008）第11318号、信会师报字（2009）第10578号）。公司2009年1－6月的财务报告未经审计。
本公司属于原按照旧会计准则编制并对外提供财务报表的上市公司，于2007年1月1日首次执行新会计准则时，本公司按照《企业会计准则第38号－首次执行企业会计准则》第五条至第十九条的规定、财政部财会[2006]3号《关于印发<企业会计准则第1号——存货>等38项具体准则的通知》、《企业会计准则解释第1号》的规定，根据取得的相关信息，对于按照新会计准则确定的会计政策与之前按照旧会计准则确定的会计政策之间的差异，追溯调整了2006年度的财务报表，相关数据已经按照上述追溯调整后的金额重新列报。
二、最近三年及一期财务指标
（一）主要财务指标
1、合并报表口径
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2、母公司报表口径
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上述财务指标的计算方法如下：
1、流动比率＝流动资产/流动负债；
2、速动比率＝（流动资产－存货净额）/流动负债；
3、利息保障倍数=（利润总额+计入财务费用的利息支出）/（计入财务费用的利息支出+资本化利息支出）；
4、EBITDA利息保障倍数=（利润总额+计入财务费用的利息支出+折旧+摊销）/（计入财务费用的利息支出+资本化利息支出）；
5、应收帐款周转率=营业收入/应收帐款平均余额，计算05年数值时，应收账款采用2005年末经追溯调整的数值；
6、存货周转率=营业成本/存货平均余额，计算05年数值时，存货采用2005年末经追溯调整的数值；
7、资产负债率＝负债总计/资产总计；
8、每股净资产＝净资产/期末总股本；
9、每股经营活动产生的现金流量净额＝经营活动产生的现金流量净额/期末总股本；
10、每股净现金流量=现金及现金等价物增加额/期末股本总额。
（二）最近三年及一期净资产收益及每股收益情况
根据证监会计字[2007]9号《公开发行证券公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》和证监会公告（2008）43号《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号――非经常性损益》（2008年修订）的规定，公司最近三年及一期的净资产收益率和每股收益的具体指标列示如下：
最近三年及一期净资产收益率计算表
单位：元
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注：表中2006年度“调整后”一栏根据新企业会计准则及中国证监会（2008）43号《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号――非经常性损益》（2008年修订）等相关规定追溯调整后的相关数据计算填列；“调整前”一栏根据2006年度报告中披露的法定报表数据及《规范问答第1号——非经常性损益（2004）年修订》的相关规定计算填列。
最近三年及一期每股收益计算表
单位：元/股
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注：1、净资产收益率的计算公式如下：
（1）全面摊薄净资产收益率=P÷E
其中：P 为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润；E 为归属于公司普通股股东的期末净资产。
（2）加权平均净资产收益率= P/（E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0－Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0）
其中：P分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润；NP为归属于公司普通股股东的净利润；E0为归属于公司普通股股东的期初净资产；Ei为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产；Ej为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；M0为报告期月份数；Mi为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数；Mj为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数；Ek为因其他交易或事项引起的净资产增减变动；Mk为发生其他净资产增减变动下一月份起至报告期期末的月份数。
2、每股收益的计算公式如下：
（1）基本每股收益=P÷S
S=S0＋S1＋Si×Mi÷M0－Sj×Mj÷M0－Sk
其中：P 为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润；S 为发行在外的普通股加权平均数；S0 为期初股份总数；S1 为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si 为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Sj为报告期因回购等减少股份数；Sk 为报告期缩股数；M0 报告期月份数；Mi 为增加股份下一月份起至报告期期末的月份数；Mj 为减少股份下一月份起至报告期期末的月份数。
（2）稀释每股收益=[P+（已确认为费用的稀释性潜在普通股利息－转换费用）×（1-所得税率）]/（S0＋S1＋Si×Mi÷M0－Sj×Mj÷M0-Sk+认股权证、股份期权、可转换债券等增加的普通股加权平均数）
其中：P为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股东的净利润；公司在计算稀释每股收益时，应考虑所有稀释性潜在普通股的影响，直至稀释后每股收益达到最小。
（三）非经常性损益表
本公司按中国证监会公告（2008）43号《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号――非经常性损益》（2008年修订）的要求，非经常性损益表编制如下：单位：元
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三、偿债能力分析
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1、根据合并报表主要偿债指标对偿债能力的分析
鉴于本公司和珠海中富合计占有可口可乐、百事可乐和统一等三大企业PET瓶业务80%以上的市场占有率，是目前国内PET瓶生产市场的双寡头，在软饮料市场中处于龙头地位，以下将结合和珠海中富相关指标进行比较分析的方式分析紫江企业的偿债能力。
紫江企业与珠海中富偿债能力指标比较分析
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注：1、珠海中富财务指标来源于wind资讯；
2、截至本募集说明书签署日，珠海中富尚未披露2009年中报。
从公司短期偿债能力相关财务指标可以看出，2008年末、2007年、2006年，公司流动比率和速动比率分别为0.89、0.73、0.71和0.46、0.36、0.41，珠海中富的流动比率和速动比率分别为0.97、0.64、0.77和0.72、0.42、0.57，两家公司的短期偿债能力指标符合包装行业特点。2009年1－6月，公司流动比率和速动比率均有不同程度的提高。
尽管如此，公司最近三年及一期的流动比率均小于1，流动资产小于流动负债，表明公司债务融资主要为短期负债，公司的债务结构有待改善。2008年12月，公司新增5亿元3年期银团贷款，用于置换短期借款，公司负债结构得到一定的优化；同时，本次公司拟发行10亿元公司债券用于偿还银行借款、补充流动资金，改善债务结构。本期债券发行成功后，公司债务总额中短期负债比重将大幅降低，流动比率、速动比率等短期偿债能力指标将提高，公司债务结构将得到优化。
从公司长期偿债能力指标来看，最近三年及一期，公司资产负债率维持在60%左右，资产负债结构在合理的水平，资信情况良好，且公司与多家金融机构长期保持良好的合作关系，长期偿债能力较强，财务风险较低。
2008年、2007年、2006年，公司的利息保障倍数分别为2.22、3.41、2.16，珠海中富的利息保障倍数分别为1.67、2.24、2.40，公司的息税前利润对利息的保障能力略优于珠海中富，2009年1－6月，公司利息保障倍数达4.23，较上年有较大幅度增加。但与其他行业相比，公司的利息保障倍数较低，主要是因为公司所在的包装行业属于资本密集型行业，固定资产的投资规模较大。最近三年及一期，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金分别为21,740.23万元、40,347.36万元、30,998.80万元、28,509.25万元，公司计提固定资产累计折旧额分别为19,812.87万元、43,309.65万元、42,737.39万元、39,558.76万元。剔除固定资产折旧和资产摊销因素来看，2009年1－6月、2008年、2007年、2006年，公司EBITDA利息保障倍数分别为6.36、4.07、5.42、4.45，EBITDA利息保障倍数保持较高水平，由此可看出，固定资产折旧是削减息税前利润的主要因素之一。
从公司利息保障倍数的变动趋势来看，最近三年，公司2007年的利息保障倍数显著高于其他年份，2008年较2007年有所下降。主要由于公司2007年收购了紫都佘山股权，纳入合并报表范围，紫都佘山2007年实现营业收入47,691.43万元，实现营业毛利27,317.58万元，毛利率高达57.28%。2008年，一方面受宏观经济调控的影响，整个楼市的观望气氛较浓，另一方面公司为了保持物业的增值性，提高了“紫都·上海晶园”项目的销售价格，由2007年平均3.8万元/平方米调增到2008年平均5万元/平方米以上，从而导致销售量受到较大的影响。公司2008年房地产业务仅实现营业收入11,954.28万元、毛利6,656.66万元，营业收入、毛利较2007年分别下降了74.93%、75.63%，对公司经营业绩造成较大影响。同时，2008年上半年银行借款利率较高，利息支出较2007年有一定的上升。2006年公司的利息保障倍数低于报告期其他年份，主要是受当年国内薄膜市场产能过度扩张、价格恶性竞争和原材料价格攀升等不利因素影响，公司薄膜业务2006年出现了较大亏损，对公司整体经营效益造成了一定的负面影响。2007年起公司通过提高出口比例和开发高档膜和特殊用途膜，取得显著效果，但整个市场产能过剩、竞争激烈的态势仍未改变，2008年仍处于亏损期。2009年1－6月，公司房地产业务销售业绩较去年大幅提升，公司包装业务保持良好增长势头，公司利息保障倍数增至4.23。
2、根据公司经营特点对偿债能力的分析
公司主营业务为生产PET瓶及瓶坯等容器包装、标签、涂装材料和其他新型包装材料，行业发展前景良好，公司各主要产品市场占有率较高，占据行业龙头地位，主要客户为资信良好的可口可乐、百事可乐、统一等国际知名企业，公司优质客户资源保证了公司良好的现金回笼能力。公司在生产经营模式上采取部分与主要客户生产线直接对接的模式，间接保障了公司产品的市场份额，稳健的生产经营状况和公司良好的发展前景确保了公司偿债能力。
公司房地产业务主要从事高端别墅地产的开发，别墅市场在经历了2008年的调整期后已全面回暖，同时，由于别墅的稀缺性和公司开发的别墅在上海地区具备明显的区位优势，市场前景看好。目前，公司房地产项目的土地款已全部付清，别墅滚动开发的资金通过房地产自身销售实现的资金流入来满足。公司房地产业务业绩的波动对主营业务收入的影响较小，对净利润会产生一定的影响，但即使房地产业务不贡献任何利润，公司仅依靠包装业务也足以保障本期债券的偿付。而一旦公司别墅业务回暖，将进一步增强公司的偿债能力。2009年1－6月，公司房地产业务实现销售收入16,986.89万元，销售毛利率高达54%，进一步保障了公司的偿债能力。
公司薄膜业务由于前几年行业整体产能严重过剩，处于亏损状态。近期薄膜市场环境有所改善，薄膜业务出现了一定的好转迹象，公司通过对薄膜业务管理和经营方面的重整，2009年上半年薄膜业务已扭亏为盈。随着未来薄膜业务的进一步改善，对公司偿债能力将产生积极的影响。
最近三年及一期公司共实现营业收入165.26亿元、净利润10.10亿元、经营活动产生的现金流量净额22.74亿元，且呈稳定增长趋势。此外，公司货币资金存量较为充裕，2009年6月30日货币资金余额为14.84亿元。较强的盈利能力、充裕的货币资金存量和良好的经营性现金净流入为公司偿还债务提供保障。
3、根据公司融资能力对偿债能力的分析
公司历年来与银行等金融机构建立了长期友好的合作关系，严格遵守银行结算纪律，按时归还银行贷款本息。公司近三年及一期的贷款偿还率和利息偿付率均为100%，不存在逾期而未偿还的债务。公司良好的还贷记录以及高信用等级表明公司具有较强的间接融资能力。截至2009年6月30日，公司及子公司共取得银行授信额度61.19亿元，已使用额度44.31亿元，剩余授信额度16.88亿元。母公司取得的银行授信额度为36.99亿元，已使用额度28.17亿元，剩余授信额度为8.82亿元。
除银行借款外，公司不断开拓新的融资渠道。公司曾成功在国内资本市场实施配股、增发股票等直接融资，近年来又率先在全国银行间债券市场连续发行短期融资券，筹集短期营运资金。公司分别于2006年2月28日、2006年10月31日和2006年12月12日，在银行间债券市场发行了三期共计10亿元人民币的短期融资券：06紫江CP01（5亿，9个月期）、06紫江CP02（2亿，12个月期）和06紫江CP03（3亿，12个月期）。06紫江CP01于2006年11月26日到期，06紫江CP02于2007年11月1日到期，06紫江CP03于2007年12月13日到期。公司已按募集说明书的承诺向投资者按期全额还本付息。2008年7月17日，公司再次发行了期限为365天的短期融资券，票面总金额为5亿元。2008年11月，公司与法国东方汇理银行牵头的银团签订了《借款合同》，获得了5亿元3年期银行贷款。2009年5月，公司又再次发行了期限为365天的短期融资券，票面总金额为5亿元。多渠道的融资能力有利于公司债务的到期偿还。
第七节 本次募集资金运用
一、本次发行公司债券募集资金数额
根据《公司债发行试点办法》的相关规定，结合公司财务状况及未来资金需求，经本公司第四届董事会第九次会议审议通过，并经2008年第一次临时股东大会批准，公司向中国证监会申请发行不超过人民币10亿元的公司债券。
二、本次公司债券募集资金运用计划
经公司第四届董事会第九次会议审议通过，并经2008年第一次临时股东大会表决通过：结合公司的财务状况和资金需求情况，扣除发行费用后，本次公司债券发行所募集资金用于偿还银行借款、补充公司流动资金。
三、公司董事会和股东大会对本次募集资金运用的主要意见
经公司2008年第一次临时股东大会审议通过，同意发行不超过10亿元公司债券，募集资金用于偿还银行借款、补充公司流动资金。
公司第四届董事会第十次会议审议通过了本次公司债券募集资金用途方案，不超过人民币9亿元用于偿还银行借款，剩余用于补充流动资金。董事会认为：本次募集资金用于偿还银行贷款和补充流动资金，有利于拓宽公司融资渠道，优化债务期限结构，提高资产负债管理水平和资金运营效率，符合公司和全体股东的利益。
四、本期公司债券募集资金运用对财务状况及经营成果的影响
本次发行公司债券募集资金运用对本公司财务状况和经营成果将产生如下影响：
（一）对发行人负债结构的影响
本期债券发行完成且根据上述募集资金运用计划予以执行后，发行人合并报表的资产负债率水平将由2009年6月30日的64.44%，略微增加至64.84%。长期负债占总负债的比例由2009年6月末的20.08%，增加至36.89%。
由于长期债权融资比例有所提高，发行人债务结构将得到改善，且总体贷款成本将有所降低。
（二）对发行人短期偿债能力的影响
本期债券发行完成且根据上述募集资金运用计划予以执行后，发行人合并报表的流动比率和速动比率将分别由2009年6月30日的0.94、0.62增加至1.20、0.76。
发行人流动比率和速动比率均有了较为明显的提高，流动资产对于流动负债的覆盖能力得到提升，短期偿债能力增强。
第八节 备查文件
一、备查文件
1、发行人最近三年及一期的财务报告及审计报告；
2、保荐人出具的发行保荐书；
3、发行人律师出具的法律意见书；
4、资信评级机构出具的资信评级报告；
5、中国证监会核准本次发行的文件；
6、担保人出具的债券偿付保函；
7、上海紫江企业集团股份有限公司公司债券债券持有人会议规则；
8、上海紫江企业集团股份有限公司公司债券受托管理协议。
二、查阅地点
1、上海紫江企业集团股份有限公司
地点：上海市虹桥路2272号虹桥商务大厦7楼C座
联系电话：021-62377118-898
传真：021-62377083
联系人：王艳
2、保荐人（主承销商）：华泰证券股份有限公司
办公地点：江苏省南京市中山东路90号
联系电话：025-84457777-270、683、515、552、467、122、228
传真：025-84579863
联系人：李轶、方一苗、惠淼枫、宋健、王峥、王天红、于海燕、严智慧
三、查阅时间
本次公司债券发行期间，每日9：00—11：30，14：00—17:00（法定节假日除外）。
上海紫江企业集团股份有限公司
2009年12月23日
| 主要产品 | 知名品牌客户采购份额/市场占有率 |
| PET瓶及瓶坯 | 占可口可乐和百事可乐在国内对外采购量的40%，占统一在国内对外采购量的70% |
| 皇冠盖 | 占全国市场30%份额，连续13年细分行业产销量第一 |
| 标签 | 占全国市场目标客户15%份额 |
| 塑料防盗盖 | 占全国市场目标客户25%份额 |
| 纸包装印刷 | 占KFC国内对外采购量45% |
| 喷铝纸包材 | 占全国市场10%份额 |
| 核心客户 | 合作方式 |
| 可口可乐 | ①实现连线灌装生产；②实现饮料OEM生产；③实现“账务公开”(Open Book)管理模式；④实现来料加工；⑤在天津、杭州、武汉、镇江、北京等地区采取“准合资1”模式经营；⑥奥运期间成为可口可乐在北京地区最大供应商之一。 |
| 百事可乐 | ①实现连线灌装生产；②实现饮料OEM生产。 |
| 统一企业 | ①实现连线灌装生产；②实现饮料OEM生产2；③合资。 |
| 项目 | 2009年1-6月 | 2008年 | 2007年 | 2006年 | ||||
| 收入 | 比例 | 收入 | 比例 | 收入 | 比例 | 收入 | 比例 | |
| 工业 | 216,414.04 | 91.94% | 479,890.11 | 96.90% | 433,247.39 | 89.59% | 367,296.87 | 94.25% |
| 房地产业 | 18,455.63 | 7.84% | 11,954.28 | 2.41% | 47,691.43 | 9.86% | 18,283.56 | 4.69% |
| 服务业 | 507.75 | 0.22% | 3,385.98 | 0.69% | 2,643.40 | 0.55% | 4,124.32 | 1.06% |
| 合计 | 235,377.42 | 100.00% | 495,230.37 | 100.00% | 483,582.21 | 100.00% | 389,704.75 | 100.00% |
| 项目 | 2009年1-6月 | 2008年 | 2007年 | 2006年 | ||||
| 收入 | 比例 | 收入 | 比例 | 收入 | 比例 | 收入 | 比例 | |
| PET瓶及瓶坯 | 87,381.61 | 37.12% | 198,247.48 | 40.03% | 182,371.17 | 37.71% | 175,445.70 | 45.02% |
| 皇冠盖及标签 | 46,223.20 | 19.64% | 84,203.40 | 17.00% | 73,508.09 | 15.20% | 69,331.31 | 17.79% |
| 喷铝纸及纸板 | 5,490.15 | 2.33% | 25,247.05 | 5.10% | 27,127.69 | 5.61% | 20,429.11 | 5.24% |
| 薄膜 | 19,313.16 | 8.21% | 60,549.27 | 12.23% | 63,701.79 | 13.17% | 36,902.61 | 9.47% |
| 塑料防盗盖 | 14,835.02 | 6.30% | 25,713.52 | 5.19% | 19,990.14 | 4.13% | 14,904.82 | 3.82% |
| 彩色纸包装印刷 | 17,831.41 | 7.58% | 37,109.44 | 7.49% | 32,597.27 | 6.74% | 27,816.79 | 7.14% |
| 饮料OEM | 22,211.90 | 9.44% | 40,346.73 | 8.15% | 25,036.35 | 5.18% | 16,141.15 | 4.14% |
| 房地产开发 | 18,455.63 | 7.84% | 11,954.28 | 2.41% | 47,691.43 | 9.86% | 18,283.56 | 4.69% |
| 其他 | 3,635.34 | 1.54% | 11,859.21 | 2.39% | 11,558.29 | 2.39% | 10,449.70 | 2.68% |
| 合计 | 235,377.42 | 100.00% | 495,230.37 | 100.00% | 483,582.21 | 100.00% | 389,704.75 | 100.00% |
| 地区 | 2009年1-6月 | 2008年度 | 2007年度 | 2006年度 | ||||
| 收入 | 比例 | 收入 | 比例 | 收入 | 比例 | 收入 | 比例 | |
| 华东地区 | 167,363.62 | 71.10% | 346,423.00 | 69.95% | 356,936.08 | 73.81% | 269,180.64 | 69.07% |
| 华南地区 | 16,235.62 | 6.90% | 38,413.58 | 7.76% | 35,297.34 | 7.30% | 30,733.79 | 7.89% |
| 华北地区 | 10,400.50 | 4.42% | 33,169.43 | 6.70% | 23,183.52 | 4.79% | 23,307.22 | 5.98% |
| 华中地区 | 8,358.96 | 3.55% | 17,700.69 | 3.57% | 13,642.31 | 2.82% | 16,888.38 | 4.33% |
| 西南地区 | 10,936.16 | 4.65% | 17,194.61 | 3.47% | 14,026.36 | 2.90% | 8,108.68 | 2.08% |
| 东北地区 | 22,082.56 | 9.38% | 42,329.05 | 8.55% | 40,496.61 | 8.37% | 41,486.04 | 10.65% |
| 合计 | 235,377.42 | 100.00% | 495,230.37 | 100.00% | 483,582.21 | 100.00% | 389,704.75 | 100.00% |
| 银行性质 | 银行名称 | 授信额度 | 剩余授信额度 |
| 内资 | 北京银行 | 5,000.00 | 5,000.00 |
| 中国工商银行 | 3,000.00 | 3,000.00 | |
| 广东发展银行 | 4,000.00 | - | |
| 华夏银行 | 6,400.00 | - | |
| 交通银行 | 45,300.00 | 16,703.67 | |
| 中国民生银行 | 10,000.00 | 1,230.00 | |
| 上海农村商业银行 | 9,500.00 | - | |
| 中国农业银行 | 40,700.00 | 6,800.00 | |
| 深圳平安银行 | 5,000.00 | 2,500.00 | |
| 上海浦东发展银行 | 25,100.00 | 14,300.00 | |
| 上海银行 | 7,000.00 | 4,000.00 | |
| 深圳发展银行 | 6,000.00 | - | |
| 兴业银行 | 1,000.00 | - | |
| 招商银行 | 65,350.00 | 22,850.00 | |
| 中信银行 | 31,000.00 | 14,627.58 | |
| 中国银行 | 54,000.00 | 11,827.18 | |
| 光大银行 | 5,000.00 | 4,076.00 | |
| 渤海银行 | 20,000.00 | 20,000.00 | |
| 短期融资券 | 100,000.00 | - | |
| 银团贷款 | 50,000.00 | 50,000.00 | |
| 小计 | 493,350.00 | 126,914.43 |
| 外资 | 比利时联合银行 | 8,000.00 | 2,900.19 |
| 德国商业银行 | 8,000.00 | 8,000.00 | |
| 东亚银行 | 48,100.00 | 8,000.00 | |
| 荷兰合作银行 | 14,000.00 | 4,000.00 | |
| 华侨银行 | 6,000.00 | 6,000.00 | |
| 三菱东京银行 | 16,000.00 | 4,000.00 | |
| 厦门国际银行 | 10,450.00 | 953.58 | |
| 中银香港 | 8,000.00 | 8,000.00 | |
| 小计 | 118,550.00 | 41,853.77 | |
| 合计 | 611,900.00 | 168,768.20 | |
| 债券名称 | 发行完成时间 | 发行规模 （亿元） | 期限 （天） | 偿还情况 |
| 06紫江CP01 | 2006年2月28日 | 5 | 270 | 已偿还 |
| 06紫江CP02 | 2006年10月31日 | 2 | 365 | 已偿还 |
| 06紫江CP03 | 2006年12月12日 | 3 | 365 | 已偿还 |
| 08紫江CP01 | 2008年7月17日 | 5 | 365 | 已偿还 |
| 09紫江CP01 | 2009年5月19日 | 5 | 365 | 尚未到期 |
| 项 目 | 2009.6.30 | 2008.12.31 | 2007.12.31 | 2006.12.31 |
| 资产负债率（%） | 64.44 | 61.54 | 58.07 | 59.23 |
| 流动比率 | 0.94 | 0.89 | 0.73 | 0.71 |
| 速动比率 | 0.62 | 0.46 | 0.36 | 0.41 |
| 贷款偿还率(%) | 100.00 | 100.00 | 100.00 | 100.00 |
| 利息偿付率(%) | 100.00 | 100.00 | 100.00 | 100.00 |
| 项 目 | 2009年1－6月 | 2008年度 | 2007年度 | 2006年度 |
| 净利润（万元） | 25,744.79 | 23,561.02 | 37,612.47 | 14,057.53 |
| 经营活动现金净流量（万元） | 29,471.24 | 78,539.99 | 68,442.32 | 50,954.00 |
| EBITDA利息保障倍数 | 6.36 | 4.07 | 5.42 | 4.45 |
| 项目 | 2009年 6月30日 | 2008年 12月31日 | 2007年 12月31日 | 2006年 12月31日 |
| 流动比率 | 0.94 | 0.89 | 0.73 | 0.71 |
| 速动比率 | 0.62 | 0.46 | 0.36 | 0.41 |
| 资产负债率 | 64.44% | 61.54% | 58.07% | 59.23% |
| 项目 | 2009年1－6月 | 2008年度 | 2007年度 | 2006年度 |
| 应收账款周转率（次/年） | 2.42 | 7.54 | 7.33 | 6.43 |
| 存货周转率（次/年） | 1.14 | 2.63 | 2.89 | 3.04 |
| 利息保障倍数 | 4.23 | 2.22 | 3.41 | 2.16 |
| EBITDA利息保障倍数 | 6.36 | 4.07 | 5.42 | 4.45 |
| 每股净资产（元/股） | 2.20 | 2.13 | 2.21 | 2.21 |
| 每股经营活动现金流量净额（元/股） | 0.21 | 0.55 | 0.48 | 0.35 |
| 每股净现金流量（元/股） | 0.48 | 0.22 | -0.23 | 0.22 |
| 项目 | 2009年 6月30日 | 2008年 12月31日 | 2007年 12月31日 | 2006年 12月31日 |
| 流动比率 | 1.00 | 0.93 | 0.76 | 0.84 |
| 速动比率 | 0.95 | 0.86 | 0.64 | 0.72 |
| 资产负债率 | 52.16% | 51.82% | 45.73% | 45.19% |
| 项目 | 2009年1－6月 | 2008年度 | 2007年度 | 2006年度 |
| 应收账款周转率（次/年） | 2.17 | 8.05 | 10.22 | 11.33 |
| 存货周转率（次/年） | 3.62 | 5.35 | 4.48 | 4.37 |
| 利息保障倍数 | 5.05 | 2.34 | 3.03 | 2.73 |
| EBITDA利息保障倍数 | 5.57 | 2.84 | 3.62 | 3.74 |
| 每股净资产（元/股） | 2.04 | 1.91 | 1.89 | 1.87 |
| 每股经营活动现金流量净额（元/股） | -0.24 | -0.16 | 0.16 | 0.09 |
| 每股净现金流量（元/股） | 0.03 | 0.11 | -0.23 | 0.23 |
| 项目 | 2009年1－6月 | 2008年 | 2007年 | 2006年 | |
| 调整后 | 调整前 | ||||
| 归属于母公司的所有者权益 | 2,819,279,978.05 | 2,677,668,808.30 | 2,675,142,160.36 | 2,727,696,087.48 | 2,733,112,276.19 |
| 归属于母公司的所有者净利润 | 227,638,965.32 | 185,221,132.82 | 339,269,038.11 | 132,056,330.09 | 76,710,161.16 |
| 全面摊薄净资产收益率（%） | 8.07 | 6.92 | 12.68 | 4.84 | 2.81 |
| 加权平均净资产收益率（%） | 8.28 | 6.92 | 12.56 | 4.90 | 2.81 |
| 非经常性损益净额 | 2,275,146.23 | 13,092,925.33 | 49,605,434.45 | 49,343,364.79 | 8,154,219.56 |
| 归属于母公司的所有者的扣除非经常性损益后的净利润 | 225,363,819.09 | 172,128,207.49 | 289,663,603.66 | 82,712,965.30 | 68,555,941.60 |
| 扣除非经常性损益后的全面摊薄净资产收益率（%） | 7.99 | 6.43 | 10.83 | 3.03 | 2.51 |
| 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%） | 8.20 | 6.43 | 10.72 | 3.07 | 2.52 |
| 项目 | 2009年1－6月 | 2008年 | 2007年 | 2006年 | ||||
| 基本 每股收益 | 稀释 每股收益 | 基本 每股收益 | 稀释 每股收益 | 基本 每股收益 | 稀释 每股收益 | 基本 每股收益 | 稀释 每股收益 | |
| 归属于普通股股东的净利润 | 0.16 | 0.16 | 0.13 | 0.13 | 0.24 | 0.24 | 0.09 | 0.09 |
| 扣除非经常性损益后的归属于普通股股东的净利润 | 0.16 | 0.16 | 0.12 | 0.12 | 0.20 | 0.20 | 0.06 | 0.06 |
| 项目 | 2009年 1－6月 | 2008年 | 2007年 | 2006年 | |||
| 调整后 | 调整前 | ||||||
| 按新企业会计准则相关规定 | （一）非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分； | -534,114.50 | -2,425,324.90 | 4,249,972.39 | 18,463,182.52 | ||
| （二）越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免； | |||||||
| （三）计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外； | 3,442,016.28 | 7,492,553.52 | 18,186,150.96 | 7,834,943.29 | |||
| （四）计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费； | |||||||
| （五）企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益； | |||||||
| （六）非货币性资产交换损益； | |||||||
| （七）委托他人投资或管理资产的损益； | |||||||
| （八）因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备； | |||||||
| （九）债务重组损益； | |||||||
| （十）企业重组费用，如安置职工的支出、整合费用等； | |||||||
| （十一）交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益； | |||||||
| （十二）同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益； | 3,435,603.94 | 27,663,874.93 | |||||
| （十三）与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益； | |||||||
| （十四）除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益； | 323,236.40 | 3,756,321.35 | 47,322,660.34 | 937,893.81 | |||
| （十五）单独进行减值测试的应收款项减值准备转回； | |||||||
| （十六）对外委托贷款取得的损益； | 1,058,146.83 | 130,416.65 | 305,597.90 | 5,115.00 | |||
| （十七）采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益； | |||||||
| （十八）根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响； | 716,030.03 | ||||||
| （十九）受托经营取得的托管费收入； | |||||||
| （二十）除上述各项之外的其他营业外收入和支出； | 104,177.11 | 8,385,267.88 | 602,649.11 | 543,977.46 | |||
| （二十一）其他符合非经常性损益定义的损益项目。 | |||||||
| （二十二）所得税影响额 | -155,835.30 | -1,941,711.19 | -20,293,568.63 | -4,679,146.14 | |||
| （二十三）少数股东损益的影响 | -1,962,480.59 | -2,304,597.98 | -4,919,661.59 | -1,426,476.08 | |||
| 合计 | 2,275,146.23 | 13,092,925.33 | 49,605,434.45 | 49,343,364.79 | |||
| 按原企业会计准则相关规定 | （一）处置长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产、其他长期资产产生的损益 | 8,427,676.85 | |||||
| （二）越权审批或无正式批准文件的税收返还、减免 | |||||||
| （三）各种形式的政府补贴 | 7,831,118.29 | ||||||
| （四）计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 | - | ||||||
| （五）短期投资损益，但经国家有关部门批准设立的有经营的金额机构获得的短期投资损益除外 | |||||||
| （六）委托投资损益 | |||||||
| （七）扣除公司日常根据企业会计制度规定计提的资产减值准备后的其他各项营业外收入、支出 | 472,761.43 | ||||||
| （八）因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备 | |||||||
| （九）以前年度已经计提各项减值准备的转回 | 1,241,554.33 | ||||||
| （十）债务重组损益 | |||||||
| （十一）资产置换损益 | |||||||
| （十二）交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益 | |||||||
| （十三）比例财务报表中会计政策变更对以前期间净利润的追溯调整数 | |||||||
| （十四）中国证监会认定的符合定义规定的其他非经常性损益项目 | |||||||
| （十五）减：所得税影响额 | 3,924,862.07 | ||||||
| （十六）减：少数股东损益的影响 | 5,894,029.27 | ||||||
| 合计 | 8,154,219.56 | ||||||
| 项目 | 合并 | |||
| 2009.6.30 | 2008.12.31 | 2007.12.31 | 2006.12.31 | |
| 流动比率 | 0.94 | 0.89 | 0.73 | 0.71 |
| 速动比率 | 0.62 | 0.46 | 0.36 | 0.41 |
| 资产负债率 | 64.44% | 61.54% | 58.07% | 59.23% |
| 利息保障倍数 | 4.23 | 2.22 | 3.41 | 2.16 |
| EBITDA利息保障倍数 | 6.36 | 4.07 | 5.42 | 4.45 |
| 项目 | 母公司 | |||
| 2009.6.30 | 2008.12.31 | 2007.12.31 | 2006.12.31 | |
| 流动比率 | 1.00 | 0.93 | 0.76 | 0.84 |
| 速动比率 | 0.95 | 0.86 | 0.64 | 0.72 |
| 资产负债率 | 52.16% | 51.82% | 45.73% | 45.19% |
| 利息保障倍数 | 5.05 | 2.34 | 3.03 | 2.73 |
| EBITDA利息保障倍数 | 5.57 | 2.84 | 3.62 | 3.74 |
| 项目 | 紫江企业 | 珠海中富 | 紫江企业 | 珠海中富 | 紫江企业 | 珠海中富 | 紫江企业 | 珠海中富 |
| 2009.6.30 | 2008.12.31 | 2007.12.31 | 2006.12.31 | |||||
| 流动比率 | 0.94 | － | 0.89 | 0.97 | 0.73 | 0.64 | 0.71 | 0.77 |
| 速动比率 | 0.62 | － | 0.46 | 0.72 | 0.36 | 0.42 | 0.41 | 0.57 |
| 资产负债率 | 64.44% | － | 61.54% | 49.16% | 58.07% | 50.75% | 59.23% | 56.55% |
| 利息保障倍数 | 4.23 | － | 2.22 | 1.67 | 3.41 | 2.24 | 2.16 | 2.40 |