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（九）最近三年资产交易、增资或改制情况
最近三年的资产交易、增资情况如下：
1、2007年7月，亿晶光电注册资本由2,000万元增至10,000万元。原股东以其在亿晶光电的税后利润及现金共计3,058.50万元对亿晶光电增资；同时新股东建银国际以5,000万港元折合人民币4,941.50万元认购亿晶光电9.8%的股权（其中549.60万元投入亿晶光电的注册资本、其余4,391.90万元计入资本公积），所有股东同意将前述资本溢价4,391.90万元按各股东持股比例转增注册资本。
2、2008年3月，亿晶光电注册资本由10,000万元增至35,860万元，其中，建银国际以20,000万港元折合人民币19,080万元认购亿晶光电新增注册资本2,030万元（其余17,050万元计入资本公积），荀建华以6,780万元认购新增注册资本6,780万元。所有股东同意将上述17,050万元资本公积金按各股东对亿晶光电的持股比例转增注册资本。
3、2008年8月，建银国际以1港元的价格将其持有的亿晶光电16%股权转让给其控股子公司建银光电。
4、2009年4月，荀建华将其持有的亿晶光电9%的股权以人民币100万元转让给博华投资。
5、2009年7月，香港万力将其持有的亿晶光电14.39%股权以人民币13,095万元转让给荀建华。
以上交易的详细情况详见本摘要“第四节 交易标的情况”之“二、拟置入资产的基本情况”之“（二）历史沿革及产权控制关系”
除以上交易外，亿晶光电最近三年无重大资产交易、增资或改制情况发生。
（十）拟置入资产的评估情况
1、拟置入资产的评估结果
根据中和评估出具的中和评报字（2009）第V1075号《资产评估报告》，本次拟置入资产分别采用成本法和收益法进行评估，最终确定以收益法评估值作为最终的评估结果。截至2009年9月30日，置入资产按成本法评估价值为101,669.44万元，评估增值率为7.30%；按收益法评估价值为282,381.32万元，评估增值率为198.01%。成本法评估结果与收益法评估结果相差180,686.88万元。
中和评估认为，收益法评估是以资产的预期收益为价值标准，反映的是资产的获利能力的大小，其评估出的企业价值涵盖了企业的有形资产及无形资产的价值，而成本法是以资产的重置成本为价值标准的，该方法不能反映企业的无形的帐外资产的价值。
亿晶光电具有较强的技术力量和研发能力，已拥有多项国家发明及实用新型专利技术，在单晶硅太阳能电池制造方面具有较强的竞争力，整体盈利能力较强。这些无形资产对企业价值的贡献在成本法评估结论中没有体现。故选用收益法的评估结论作为本次评估的评估结果。
亿晶光电股东全部权益价值的评估值为 282,381.32 万元。
2、成本法评估结果说明
经采用成本法评估，亿晶光电母公司总资产账面价值为190,545.61万元，评估价值为 196,390.76万元，增值额为5,845.15万元，增值率为3.07%；总负债账面价值为 95,790.35万元，评估价值为94,721.31万元，增值额为-1,069.03万元，增值率为-1.12%；净资产账面价值为94,755.26万元，净资产评估价值为101,669.44万元，增值额为6,914.18万元，增值率为7.30 %。
评估结果详见下列评估结果汇总表：
单位：万元
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负债评估减值的原因为亿晶光电递延收益科目评估减值。递延收益评估基准日账面值为1,144万元，主要是金坛市财政局对亿晶光电技术改造和产业发展的资金援助，审计报告调整财政补助等，由于该类政府补贴性款项到期后一般无需返还，故评估为零。
无形资产评估增值的主要原因是由于亿晶光电拥有的土地使用权评估增值所致。
3、收益法评估结果说明
（1）评估公式
在本次评估具体操作过程中，中和评估以企业的自由现金流作为收益额，选用分段收益折现模型。即：将以持续经营为前提的未来收益分为前后两个阶段进行预测，首先预测2009年第4季度-2014年各年的收益额；再假设从2015年开始的以后各年预期收益额均相同，即永续增长率为0。
根据亿晶光电的发展计划，对2009年第4季度以及未来2010-2014年5年的收益指标进行预测，在此基础上考虑资本性支出及流动资金补充，并进而确定亿晶光电未来期间各年度的自由现金流指标。最后，将未来预期收益进行折现求和，即得到亿晶光电在评估基准日时点的市场公允价值。
本次收益法评估选用企业现金流。
股东全部权益价值＝企业整体价值－有息负债
企业整体价值＝营业性资产价值+溢余资产价值+非经营性资产价值
有息债务是指评估基准日被评估企业账面上需要付息的债务，包括短期借款、带息的应付票据、一年内到期的长期借款和长期借款等。
营业性资产价值的计算公式为：
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其中：P—评估基准日的企业营业性资产价值；Ri—企业未来第i年预期自由净现金流；r—折现率，由加权平均资本成本定价模型确定；i—收益计算年；n—折现期。
（2） 收入及利润的预测
① 销售收入预测
A. 销售量的预测
太阳能电池组件销售量的预测
根据行业统计，2008年全球光伏市场达到了5.6GW，较2007年的2.4GW同比增长133%。根据EPIA等7家权威机构预测，2009年全球市场总需求为5-6GW（其中最低4.6GW, 最高6.8GW），2010年全球总需求将达到7-10GW（其中最低6.8GW, 最高12.2GW）；2009年9月17日Collins Stewart最新发布的报告也预测，2010年全球的需求将较2009增加49%。
亿晶光电预计2009年4季度全球光伏市场仍将保持较快增长，2010年度也将保持快速增长态势，综合各方面因素和主要机构的预测，预测2009年全球光伏市场将保持2008年规模，达到5.6GW；预测2010年全球光伏市场将达7GW，同比增长25%。
亿晶光电2008年度太阳能电池组件销售92MW，约占全球市场份额的1.64%；2009年1-9月太阳能电池组件销售82MW，同比大幅增长。根据亿晶光电已签订未执行或未执行完毕的销售合同，预计2009年10-12月太阳能电池组件销售约39 MW，2009年全年太阳能电池组件预计销售121MW，同比增长31.52%，约占全球市场份额的2.16%。根据亿晶光电已签订未执行的2010年度销售合同约130MW，考虑全球光伏市场的增长趋势及亿晶光电太阳能电池组件的生产能力（截至2009年9月30日，亿晶光电太阳能电池组件设计产能为200MW），预计亿晶光电2010年度太阳能电池组件销量为150MW，同比增长24%，约占全球市场份额的2.14%。
按照亿晶光电投资计划，2011年度，新增的150MW设计产能项目将会投入运营，预计将新增35MW销售量，同比增长23%；2012预计新增销量35MW，同比增长19%；2013预计新增销量25MW，同比增长11%；2014预计新增销量25MW，同比增长10%；审慎预计2014年后销量不再变化。
单位：MW（注：MW，即中文兆瓦，是一种表示功率的单位，常用来指发电机组在额定情况下每小时能发出来的电量。本报告书将尽量将功率的单位统一为MW，对不便统一的单位将可能以W（瓦），kW（千瓦）、GW（G瓦）表示，以上单位之间的换算关系是：1kW=1,000W；1MW=1,000kW；1GW=1,000MW。 ）
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电池片销售量的预测
在太阳能电池组件的生产过程中一般会出现一些有瑕疵的电池片，对于这些电池片企业一般会降价销售以尽量减少损失。在预测期，中和评估以2009年1-9月电池片销量占电池组件销量的固定比例0.8%，以电池组件销售为基础预测2009年4季度及2010-2014年电池片的销售量。
籽晶棒销售量的预测
籽晶棒是拉晶过程的重要材料，其作为主要的牵引媒介使熔融的多晶硅可以拉制为单晶硅棒。亿晶光电销售的籽晶棒主要是给其子公司华日源，以补充其平时自产的不足，数量较小。对于其2009年4季度的销售量，中和评估主要以亿晶光电2009年1-9月的平均销量计算，对于2010年及其后的预测年度，中和评估以2000根/年预计。
B. 销售价格的预测
太阳能电池组件销售价格预测
对于预测期组件销售价格主要以预测太阳能电池组件销售外币单价乘以选定汇率得出。
销售单价：基准日亿晶光电实际平均销售单价为1.43欧元/瓦，由于硅原料价格的下降，电池组件的价格也会随之有一定的下降，2009年4季度保守估计售价为1.26欧元/瓦。以历史情况来看电池组件销售价格与其主要原料多晶硅的价格联动趋势明显，2009年1-9月硅原料采购价格已从130.82美元/公斤降至约55美元/公斤，降幅较大。同时由于市场预计多晶硅产能扩张在2010年开始实现，因此原料价格更有可能下降至40-55美元/公斤，由于电池组件价格变动存在一定的滞后性，中和评估预计到2010年组件售价单价将会下降到1.20欧元/瓦，2011年小幅下降至1.15欧元/瓦，2012年小幅下降至1.10欧元/瓦，2013年小幅下降至1.05欧元/瓦，2014年下降至1欧元/瓦，估计到2014年亿晶光电的毛利将降至23.60%。由于亿晶光电本身垂直一体化的生产模式相对其他企业有着较大的优势，可以推断至2014年在相同的销售价格条件下，市场组件销售企业的平均毛利应该低于23.60%，在这一价格水平上组件厂商的销售毛利将略低于硅原料生产企业的销售毛利，形成较为稳定的市场竞争格局，中和评估以此作为永续期的销售价格。
销售汇率：基准日欧元对人民币汇率为1：9.9659，观察历史数据可以发现该汇率属于相对较高水平，由于亿晶光电为出口外向型企业，汇率对其销售收入和毛利均有较大影响，因此在本次评估中，2009年4季度欧元平均汇率使用9.8，2010年-2014年使用9.5作为选定汇率计算预测期组件人民币销售单价。
组件价格（人民币）=组件价格（欧元/瓦）×选定汇率
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电池片销售价格预测
由于电池片的定价与组件定价关联度较高，从历史水平看一般相当于组件价格的70%，本次评估对2009年4季度及2010年电池片的售价主要以就近原则，选取2009年1-9月的平均价格作为预测价格，2011年-2014年以组件售价的70%作为预测价格。
籽晶棒销售价格预测
由于籽晶棒的销售量较小，中和评估主要以2009年1-9月的平均价格预测其销售价格。
C. 主营业务销售收入的预测
主营业务销售收入等于销售量乘以销售价格。
单位：万元
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② 销售成本的预测
A. 组件销售成本的预测
预测期组件销售成本主要假设不考虑前期剩余的存货和半成品而是以当期生产的全部产品对外销售，因此对销售成本的预测转为对生产成本的预测。
亿晶光电组件生产主要经过拉晶（将多晶硅原料拉制为单晶硅棒）、切方（将单晶硅棒切为长方体）、切片（将方棒切为硅片）、电池片（将硅片经过清洗、扩散、刻蚀等工艺制备为电池片）、组件（将电池片经过单焊、串焊、拼接、检验等工艺制备为可供销售的最终产品）五道工序。
在上述五道工序中，生产成本主要包括硅材料、外购硅棒、镀铜切割线、银浆、水电、人工、折旧、维修费等。
对材料类成本的预测，主要以预计销售量作为预计产量，由亿晶光电目前实际单位产量的材料单耗推断各种材料消耗量，再根据预计材料价格计算材料成本。
对折旧费主要依据亿晶光电生产用固定资产和折旧政策分类计算固定资产折旧。
对人工费、水电费按照亿晶光电历史生产单耗与预测产量的乘积作为预计值。
对于亿晶光电硅原料的单位成本的预计，在2009年4季度主要以目前的库存硅原料价格58美元/公斤作为预测价格，当期的采购价可能达到55美元/公斤，预计2010年多晶硅价格小幅下降2美元，2011年开始由于国内外投资新建的多晶硅产能的释放，行业预计多晶硅的价格将会降至35美元/公斤。本着谨慎性原则，中和评估预计多晶硅价格在2011年价格下降8美元，2012年-2014年每年小幅下降2美元至2014年的39美元/公斤。
对于汇率的考虑，基准日美元汇率为6.829，基准日及基准日前11个月的平均汇率为6.83，相差不大且较为平稳，因此中和评估以6.83作为选定汇率计算硅材料的人民币单价，预测期内各年多晶硅的价格预测如下：
单位：元
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其他材料主要包括镀铜切割线、银浆、玻璃、辅助材料等，经过了解基准日市场采购价格处于较为稳定的状态，预计以后年度变化不大，因此在按产量和单耗推算的原料需要量的基础上乘以基准日采购价格作为预计值。
组件销售成本预测表如下表：
单位：万元
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B. 电池片销售成本的预测
由于电池片本身是组件生产的一个环节，因此其单位销售成本与电池片生产的单位成本一致，在与上述组件成本预测相同的方式下其预测销售成本如下。
单位：万元
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C. 籽晶棒销售成本的预测
由于籽晶棒本身是组件生产的拉晶环节生成，因此其单位销售成本与硅棒生产的单位成本一致，在与上述组件成本预测相同的方式下其预测销售成本如下。
单位：万元
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③ 期间费用的预测
A. 营业费用
营业费用主要包括广告费、业务招待费、差旅费、运杂费、质量保证金等。其中质量保证金按亿晶光电目前规定的销售额的1.5%计提，对差旅费、运杂费、海运费及检测费等，中和评估认为其与销售量相关性较高，因此预测时按其2009年1-9月发生金额占组件销售量的比例计算预测期金额，其他费用一般遵循稳健原则以2009年1-9月各费用占当期主营业务收入的比例计算。营业费用预计如下表。
单位：万元
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B. 管理费用
管理费用主要包括人工费用、技术开发费、维修费、国外办事处费用等。对于变动类的费用如人工费用中的工资预测主要参考亿晶光电现行的薪酬政策预测。对于福利费按工资的14%预测、职工教育经费按工资的2%预测、统筹保险按工资的32%预测。对于研发费用主要考虑亿晶光电如需持续获得高新技术企业资格认证必须满足其年度研发费用达到销售收入的3%的条件，故按此比例预测以后年度研发费用。对于国外办事处费用这类相对固定的费用主要按定额预测。对于其他费用，一般遵循稳健原则以2009年1-9月各费用占当期主营业务收入的比例计算。管理费用预计如下表。
单位：万元
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C. 财务费用
亿晶光电财务费用主要包括借款利息、银行利息收入、手续费、汇兑损益。对于借款利息主要根据基准日银行借款金额与现行1年期短期借款利率计算利息支出，且假设预测期内短期借款金额不变，其他手续费主要依据09年1-9月其占主营业务的比例计算预测期的费用支出。财务费用预计如下表。
单位：万元
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④ 适用税率
亿晶光电于2008年10月21日被认定为高新技术企业，有效期限为3年，即截至2010年，企业所得税率可以按15%的税率计算。本次评估假设2010年后该公司可以继续满足国家高新技术企业审批要求，也按照15%的税率计算所得税。
⑤ 净利润预测
根据前述收入及成本费用预测，亿晶光电的各年利润预测情况如下表。
单位：万元
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（3）现金流调整
① 资本性支出和折旧
A. 150MW生产线扩建资本性支出
亿晶光电目前账面在建工程共10项，账面价值为5,584.59万元。主要包括150MW生产线厂房、研发综合楼、职工餐厅、职工宿舍、沿路商铺1#2#、太阳能控制器等。其中沿路商铺1#2#、太阳能控制器由于未预计其建成后所能形成的企业收益，故作为溢余资产。根据150MW电池组片投资概算及亿晶光电的投资计划，预计2009年4季度该生产线投资4,223万元，2010年投资40,622万元。
B. 更新资本性支出
本次亿晶光电的经营期按无限年期考虑，为了维持亿晶光电的正常运转其固定资产达到经济寿命年限后将做更新，固定资产的更新在亿晶光电的存续期以周期的形式不断重复。本次评估把每次更新的投资折现累加作为更新资本性支出。更新周期为固定资产的经济寿命期。
经过以上计算方式得到资产更新支出为41,798万元。
C. 折旧及摊销
固定资产折旧及无形资产摊销主要按账面价值及亿晶光电自身的折旧摊销政策计算并在现金流中加回。
② 营运资金的预测
根据历史年度营运资金占销售收入的比例测算出平均营运资金占销售收入的比例。再按照该比例乘以预测年度的销售收入，测算出未来年度的营运资金。相对于2008年和2009年1-9月，2006、2007年度企业的销售收入较小、可参考性差，因此中和评估参考2008年及2009年前3季度的营运资金占当期销售收入比的平均值（19.96%）确定。同时需要说明的是在预付账款中有一笔对REC Solar Grade Silicoll LLC公司的多晶硅材料预付款，按合同约定，该款项每年按当年在该公司多晶硅采购总额的15%递减预付款，因此在计算营运资金增量时中和评估将该公司的款项扣除。
单位：万元
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预测期营运资金增量：
单位：万元
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（4）溢余资产、有息负债及长期投资
① 溢余资产
根据亿晶光电实际情况分析，基准日溢余资产如下：
单位：万元
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② 有息负债
截至基准日亿晶光电短期借款余额为54,865万元，本次评估假设这一金额在后续预测年度不变。
③ 长期投资
截至基准日亿晶光电的长期投资为华日源和亿晶浆料两家公司的长期股权投资，对长期投资的评估结果具体为：
单位：万元
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（5）折现率等重要参数的获取来源和形成过程
为了确定亿晶光电股权的价值，中和评估采用了加权平均资本成本估价模型WACC。WACC模型可用下列数学公式表示：
WACC= ke×[E÷(D+E)]+kd×(1-t) ×[D÷(D+E)]
其中：ke=权益资本成本；E=权益资本的市场价值；D=债务资本的市场价值；kd=债务资本成本；t=所得税率。
① 运用 CAPM模型计算权益资本成本
计算权益资本成本时，中和评估采用资本资产定价模型（CAPM）。CAPM模型是普遍应用的估算投资者收益以及股权资本成本的办法。CAPM模型可用下列数学公式表示：
E[Re] = Rf1 +β (E[Rm] - Rf2) + Alpha
其中：E[Re] =权益期望回报率，即权益资本成本；Rf1=长期国债期望回报率；β=贝塔系数；E[Rm] =市场期望回报率；Rf2=长期市场预期回报率；Alpha=特别风险溢价；(E[Rm] - Rf2)为股权市场超额风险收益率，称ERP。
在CAPM分析过程中，中和评估采用了下列步骤：
A. 长期国债期望回报率（Rf1）的确定。本次评估采用的数据为评估基准日距到期日五年以上的长期国债的年到期收益率的平均值，经过汇总计算取值为3.62%（数据来源：Wind资讯）。
B. ERP，即股权市场超额风险收益率（E[Rm] - Rf2）的确定。一般来讲，股权市场超额风险收益率即股权风险溢价，是投资者所取得的风险补偿额相对于风险投资额的比率，该回报率超出在无风险证券投资上应得的回报率。目前在我国通常采用证券市场上的公开资料来研究风险报酬率。
市场期望报酬率（E[Rm]）的确定：在本次评估中，中和评估借助Wind资讯的数据系统，采用上证180指数和深证100指数中的成份股投资收益的指标来进行分析，年收益率的计算分别采用算术平均值和几何平均值两种计算方法，对两市成份股的投资收益情况从1998年12月31日至2008年12月31进行分析计算。得出各年度平均的市场风险报酬率。
确定1999-2008各年度的无风险报酬率（Rf2）：本次评估采用1999-2008各年度年末距到期日五年以上的中长期国债的到期收益率的平均值作为长期市场预期回报率。
按照算术平均和几何平均两种方法分别计算1998年12月31日至2008年12月31日期间每年的市场风险溢价，即（E[Rm] - Rf2），并进行平均，得到两组平均值，经过评估人员分析讨论，认为几何平均值可以更好的表述收益率的增长情况，因此中和评估采用几何平均值计算的7.52%作为股权资本期望回报率。
C．确定可比公司相对于股票市场的风险系数β。中和评估首先收集了多家光伏行业上市公司的资料，经过筛选选取在业务内容、资产负债率等方面与亿晶光电相近的7家上市公司作为可比公司，查阅取得每家可比公司在距评估基准日24个月期间的采用周指标计算归集的相对与沪深两市（采用沪深300指数）的风险系数β，并剔除每家可比公司的财务杠杆后（Un-leveraged）β系数（数据来源：Wind资讯），计算其平均值作为被评估企业的剔除财务杠杆后的β系数。无财务杠杆β的计算公式如下：
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根据被评估企业的财务结构进行调整，确定适用于被评估企业的β系数。计算公式为：
有财务杠杆β=无财务杠杆β×[1+(1-t) ×(负债%/权益%)]
根据以上分析计算，中和评估确定用于本次评估的权益期望回报率，即股权资本成本为12.38%。
② 运用WACC模型计算加权平均资本成本
WACC= ke×[E÷(D+E)]+kd×(1-t) ×[D÷(D+E)]
其中：ke=权益资本成本；E=权益资本的市场价值；D=债务资本的市场价值；kd=债务资本成本；t=所得税率。
在WACC分析过程中，中和评估采用了下列步骤：
A. 权益资本成本（ke）的确定。直接采用CAPM模型的计算结果；
B. 权益资本的市场价值（E）的确定。采用迭代的方式计算得出；
C. 债务资本的市场价值（D）的确定。债务资本包括所有有息负债，包括长期有息负债和短期有息负债。本次评估的债务资本采用市场价值。在债务发生日和评估日之间债务成本没有发生变动，债务的市场价值等同于其账面价值，评估时直接采用帐面值；
D. 债务资本成本（kd）的确定。债务资本成本选取基准日时点一年期银行贷款利率5.31%。
E. 所得税率（t）的确定。亿晶光电于2008年10月21日被认定为高新技术企业，有效期限为3年，截至到2010年企业所得税率可以按15%的税率计算。本次评估假设2010年后其可以继续满足国家高新技术企业审批要求，也按照15%的税率计算所得税。
根据以上分析计算，中和评估确定用于本次评估的投资资本回报率，即加权平均资本成本为11.14%。
（6）收益法预测计算表
单位：万元
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（十一）拟置入资产的主营业务与技术
详见本摘要之“第五节 拟置入资产的主营业务与技术”。
（十二）拟置入资产相关的人员安排
本次拟置入资产为亿晶光电100%股权，不涉及职工安置问题。
第五节 拟置入资产的主营业务与技术
本次交易完成后，本公司的主营业务将由果蔬加工（包括速冻产品、调理产品、脱水产品、罐头产品）变更为单晶硅棒、单晶硅（多晶硅）片、太阳能电池片及太阳能电池组件的生产及销售。公司将转型为制造太阳能光伏产品的新能源类公司。
一、主要产品和用途
亿晶光电的主营业务为单晶硅棒、单晶硅（多晶硅）片、太阳能电池片及太阳能电池组件的生产及销售，主要生产及销售的产品为单晶硅棒、硅片和太阳能电池组件，其中单晶硅棒、硅片主要供亿晶光电生产太阳能电池组件使用。
二、工艺流程图
亿晶光电是目前国内为数不多的拥有包括从单晶硅棒/多晶硅锭到硅片、太阳能电池片和电池组件垂直一体化产业链的光伏企业之一。
目前晶体硅电池主要分单晶硅与多晶硅两大类。单晶硅是以高纯度多晶硅为原料在单晶炉中被熔化为液态在单晶种（籽晶）上结晶而成，由于其晶体的原子和分子以同一方向（晶向）周期性地整齐排列所以称为单晶硅。多晶硅熔融硅在过冷条件下凝固时，硅原子以金刚石晶格形态排列成许多晶核，如这些晶核长成晶面取向不同的晶粒，这些晶粒结合起来，就结晶成多晶硅。
单晶硅和多晶硅太阳能电池片在生产过程、技术应用和原材料使用方面基本没有区别，单晶硅和多晶硅太阳能电池片生产的工艺流程比较如下图：
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从多晶硅锭/单晶硅棒到电池片及电池组件的生产过程采用相同的技术和工艺流程，具体流程如下：
1、单晶硅棒拉制生产工艺流程
单晶硅棒生产以多晶硅料或回收硅料作为原料，经前处理去除表面杂质、单晶控制等环节加工而成，然后作为单晶硅片切割生产原料。单晶硅棒生产工艺流程图如下：
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2、多晶硅铸锭生产工艺
多晶硅锭生产以多晶硅料或回收硅料作为原料，采用直熔法制造。
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3、硅片切片生产工艺
硅片切割生产以单晶硅棒、多晶硅锭为原料，经截断、切方、切片、清洗加工等工序，即为成品硅片。硅片生产工艺流程图如下：
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4、太阳能电池片生产工艺
太阳能电池片主要原材料为单晶或多晶硅片，太阳能电池片生产工艺流程图如下：
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5、电池组件生产工艺
太阳能电池组件主要原材料为单晶或者多晶硅太阳能电池片。电池的封装不仅可以使电池的寿命得到保证，而且还增强了电池的抗击强度。产品的高质量和高寿命是赢得客户满意的关键，所以组件的封装质量非常重要。太阳能电池组件生产工艺流程图如下：
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三、主要经营模式
（一）采购模式
亿晶光电依据原材料需求计划，结合原材料安全库存制订采购计划后进行比价采购，选择有竞争力的供应商建立长期合作关系。采购供应部依据物料需求计划，结合物料安全库存制订采购计划后进行比价采购，按市场状况决定交易价格；质量管理部对来料检验合格后，仓库验收；财务部按照采购合同的结款方式审核付款。
由于2009年之前上游多晶硅料一直处于供不应求状态，能否采购到生产所需的多晶硅料成为亿晶光电的重要经营任务之一。采购供应部设立专门人员负责多晶硅料的国内、国际采购。多晶硅料采购主要采用与长期合作的多晶硅供应商订立长期合约、向其购买现货、从市场上购买现货三种方式。在多晶硅料采购中，同国内供应商、国际供应商签订完合同定单后，即按照合同约定的预付款要求，分期支付预付款。结算方式为在原材料到货后逐批次冲减向供应商支付的预付款。
亿晶光电目前正在执行的多晶硅料长期采购合约为与REC Solar Grade Silicon LLC签署的《多晶硅供应合同》，详见本摘要“第四节 交易标的基本情况”之“二、置入资产基本情况”之“（七）重大合同”。
（二）生产模式
亿晶光电主要采取以销定产的生产模式，根据订单的要求，按照客户提供的产品规格、质量要求和供货时间组织生产。生产制造部统一负责日常生产管理，根据销售订单，每月底制订下月度“月生产计划”并根据月生产计划制订出日生产任务由生产制造部批准后执行。
（三）销售模式
目前亿晶光电的销售模式大致可分为两大类：经销商和系统集成商。
经销商模式是以某个地区大型组件采购商为通路的销售模式。经销商采购各个公司不同品牌不同价位和不同应用的产品，同时采购逆变器、线缆、螺丝甚至支架等辅助材料和零件，然后根据中小客户不同的需求和数量以及安装地域的不同来打包销售。大多数的时候，经销商不提供安装服务，而是客户自己找安装商建电站。这些经销商面对的通常是中小电站的个人客户或者小型机构客户，也有规模稍小的经销商。
系统集成商模式类似于直销，即不通过经销商，直接卖给大型系统集成商。这种模式主要运用于大型商用电站的投资机构。大型机构投资电站的时候，通常会选择一个比较专业的EPC（即工程设计，采购和建设三个英文单词的首字母）公司，由这个公司承担全部的工程设计咨询，组件和其它部件采购和电站建设。投资机构同时会聘用一个资深的行业专家或者验收公司，在电站建成投入使用后，按系统功率支付费用。能够成为这个样的EPC公司必须在经验、资金实力、人才储备等各个方面都达到一定要求，同时也要对上游制造企业有一定的了解。这个模式的优点是价格相对比较高，要求的付款方式也比较好。这个模式的缺点是需求不均衡，不利于制造部门调节淡旺季， 对交货的时间和计划有严格的限制要求。
四、主要产品的销售情况
1、主要产品产量
近两年及一期，亿晶光电主要产品的产量如下：
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截至2009年9月30日，亿晶光电的设计产能和设备情况如下：
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2、主要产品销量
近两年及一期，亿晶光电主要产品的销量如下：
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因为亿晶光电的产业链在报告期内不断的发展完善，逐渐建立起单晶硅棒—硅片—电池片—电池组件封装的完整产业链，其报告期初向外出售的硅片及电池片从2008年度开始已逐渐自用于生产太阳能组件。
3、主要产品销售收入
近两年及一期，亿晶光电主要产品的销售收入如下：
单位：万元
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由于产业链不断向下游延伸，亿晶光电逐步将硅片、电池片等产品由对外销售转变为供给自身电池组件的生产，因此报告期内其占主营业务收入的比重不断下降，而电池组件占主营业务收入的比重则不断上升。
4、销售收入的地区分部情况
报告期内，亿晶光电销售收入的地区分部情况如下：
单位：万元
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报告期初，亿晶光电主要销售的产品包括单晶硅片及电池片，产品的客户主要为从事太阳能电池组件制造的下游厂商，主要分布在国内，而产业链完整后的主要产品为电池组件，主要客户分布在国外，因此国外销售收入在销售总收入中的比重不断提高。
5、销售价格变动情况
（1）太阳能电池组件销售价格变动情况
根据亿晶光电2008年1月至2009年9月的产品销售数据，电池组件销售的平均单价由2008年1月份的28.48元/瓦降至2009年9月份的13.80元/瓦，创最近17个月的新低，但由于电池组件生产的单位成本下降（主要由于原材料多晶硅料的价格下降），毛利率创下最近17个月的新高，达到39.42%。
（2）销售价格变动趋势
2008年下半年，由于全球金融危机不断恶化，世界各国的经济都受到了不同程度的影响，太阳能光伏行业也受到了严重冲击，导致其市场需求短期内急剧下滑，太阳能电池组件的市场销售价格大幅下降，在2008年最高销售价格达3欧元/瓦之后不断走低，至2009年9月30日已至1.4-1.5欧元/瓦左右，受此影响亿晶光电的太阳能电池组件销售价格亦呈下降趋势。2009年7月以来，中国的太阳能电池组件销售出现了金融危机以来的强力反弹，各主要制造厂家一时出现了产能不足的情况，但受行业竞争加剧、主要原材料多晶硅价格仍呈下降趋势等的影响，预计2009年10-12月及2010年太阳能电池组件的市场销售价格将保持下降趋势。
2008年以来，亿晶光电太阳能电池组件销售单价、销售成本及毛利率变化情况如下图：
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资料来源：亿晶光电提供数据
6、向前五大客户销售情况
近两年及一期，亿晶光电向前五大客户的销售金额如下：
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亿晶光电在报告期内不存在向单个客户销售比例超过总额50%或严重依赖于少数客户的情形。
五、原材料和能源的供应情况
1、主要原材料、能源占成本比例
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材料成本（多晶硅）占亿晶光电主营业务成本的比例较高。2009年1-9月，材料成本占比下降而其他成本占比上升，主要是因为多晶硅原料价格大幅下降所致。亿晶光电使用的主要能源动力为电力，占成本比例较低，由金坛市供电系统供应，供应稳定。
2、主要原材料价格变动趋势
（1）多晶硅料现货价格变动趋势
亿晶光电采购的主要原材料为多晶硅料，作为光伏行业上游环节的多晶硅料的产量增长在2008年以前远远落后于光伏产业需求量的增长，导致上游多晶硅原料的价格持续快速上涨，从而带动了全行业各环节原料及产品价格上涨。2008年下半年，随着原有多晶硅厂商大规模扩产产能的集中释放、新进入多晶硅生产厂商（特别是中国）的陆续投产以及金融危机的影响，多晶硅供应局面有了明显改善和缓解。多晶硅料现货价格从2007年12月的400美元/公斤下跌至2009年9月的55美元-60美元/公斤左右。2008年1月至2009年9月，亿晶光电多晶硅料月平均采购单价变化情况如下图：
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资料来源：亿晶光电提供数据
（2）多晶硅料供应情况
根据对国际国内各多晶硅厂商的生产项目统计等资料， 2009年、2010年全球多晶硅产量将达10.70万吨、17.20万吨，其中Hemlock、Wacker、REC等国际七大厂商产量合计为5.84万吨、7.97万吨，中国多晶硅生产厂商产量合计为2.03万吨、4.08万吨，扣除半导体多晶硅需求量，用作太阳能电池的多晶硅供应量为8.20万吨和14.40万吨，而2009年、2010年太阳能级多晶硅需求量为5.60万吨和6.50万吨，多晶硅供应量将超过需求量。
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资料来源：Wind资讯
3、向前五名供应商的采购情况
报告期内亿晶光电向前五大供应商的采购情况如下：
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报告期内亿晶光电不存在向单个供应商采购比例超过采购总额50%或严重依赖于少数供应商的情形。
六、主要固定资产、无形资产情况
（一）固定资产
截至2009年9月30日，亿晶光电固定资产情况如下：
单位：万元
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注：成新率＝固定资产账面净值/固定资产账面原值
亿晶光电的固定资产主要是机器设备，其次为房屋建筑物，机器设备及房屋建筑物的成新率分别是86.79%及93.81%，固定资产的使用情况良好。
1、机器设备
亿晶光电主要机器设备明细如下：
■
亿晶光电的主要机器设备都是与主营产品生产相关的生产设备，设备运行良好。
2、房屋建筑物
亿晶光电取得了以下房产的所有权证书，该等房产的具体情况如下：
■
根据亿晶光电出具的书面说明，亿晶光电占有和使用的总建筑面积约为3,014.25平方米的房产已经竣工，但因缺少前期开发建设的批准文件，而未能办理竣工验收备案手续，并因此未能办理该等房产的《房屋所有权证》。该部分房产均建设在亿晶光电合法拥有土地使用权的土地之上，并由亿晶光电投资建设，不存在产权纠纷或潜在纠纷，亦不存在抵押、质押等权利限制。上述房产均未作为亿晶光电的主要生产经营用房使用，如果相关主管部门要求亿晶光电停止使用该等房产，不会对亿晶光电的生产经营产生重大不利影响。根据荀建华出具的承诺函，在本次重大资产重组实施完毕的情况下，因上述房产未取得开发、建设的批准文件而开发建设、未办理竣工验收备案手续而交付使用、或未取得房屋所有权证书而可能对海通集团造成的直接损失，荀建华将承担全部责任。因此，亿晶光电未取得该等房产的《房屋所有权证》不会对本次重大资产重组的实施带来实质性的障碍。
（二）无形资产
截至2009年9月30日，亿晶光电无形资产净值6,931.84万元，其中，土地使用权账面价值6,913.11万元。亿晶光电拥有6宗工业用地，面积合计422,913.50万平方米。土地性质均为出让用地，土地用途为工业用地。
1、土地使用权
截至2009年9月30，亿晶光电拥有土地使用权情况如下：
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2、专利及专利申请权
截至本报告出具之日，亿晶光电拥有的专利如下：
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亿晶光电拥有的专利申请权如下：
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3、商标
亿晶光电及控股子公司拥有的商标如下：
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除以上注册商标外，亿晶光电已经就其使用的 “■”图案商标，于2006年12月6日向商标局提出注册申请，申请号为5767934，申请使用的范围为第9类，商标局已经受理上述商标注册的申请。
七、质量管理体系
（一）质量控制标准
亿晶光电已通过ISO9001：2000质量控制体系认证，晶体硅电池片及组件产品已通过TUV、IEC61215/61730、CE、VDE、UL等国际权威机构的认证。目前，国际上太阳能电池组件产品出口普遍实行产品认证制度，主要有德国TUV认证（欧洲多数国家均认可）、美国UL认证等，这些认证已经成为太阳能电池产品通往相关进口国的必要门槛，获得IEC61215、TUV、UL认证意味着亿晶光电太阳能电池组件产品可以进入欧洲和美国市场。
（二）质量控制体系
亿晶光电拥有完善的质量控制体系，对产品进行全过程监控。生产制造部严格按照工艺标准，坚持“质量第一”的原则，对原材料、半成品、产成品进行全流程跟踪管理，有效控制产品质量，保证产品的各项技术指标符合用户的要求。品质部负责制定质量标准和质量管理制度、检验规程、质量档案和文件的管理、质量监督、质量检验、质量问题处理等。通过对从硅棒到组件的所有流程进行强制性的标准化管理及控制，使最终的产品质量得到最大限度的保证。
（三）产品质量纠纷的情况
亿晶光电自成立之日起便遵循“客户至上”的原则，客户意见和建议是亿晶光电产品和服务改进的动力和方向。亿晶光电形成了过程管理、出厂质检和市场反馈等完整的管理系统，建立了高效的客户保障体制。自成立以来未出现重大质量纠纷事件。
八、安全生产和环境保护
（一）安全生产情况
亿晶光电建立了完备的安全生产管理体系，实行安全生产责任制，设立了独立的安全管理机构并配备了专职安全员或兼职人员，针对不同的岗位和职能部门制定相应的安全生产制度。
亿晶光电的安全管理制度健全，操作规程齐全，定期对员工开展安全培训；安全检查记录真实完整，对安全隐患进行了及时整改；并制订了合理的奖惩措施。岗位人员有安全保护措施，按相关应急工作方案和规定，有针对性的制定了应急救援制度。
（二）环境保护情况
亿晶光电已通过ISO14001：2004《环境管理要求及使用指南》标准认证，建立了严格环境管理体系，制定了完善的环境保护制度，在生产经营过程中执行情况良好。亿晶光电自设立以来，在生产经营活动中能够遵守环境保护法律、法规，环保设施较齐备且运行正常，主要污染物排放基本达到国家规定的污染物排放标准，未发生环保污染事故，不存在因违反环保方面法律、法规和规范性文件而受到环保部门处罚的情形。金坛市环境保护局于2009年12月3日就以上情况出具了证明。
第六节 发行股份情况
一、发行股份基本情况
（一）发行股份的价格及定价原则
本公司本次向亿晶光电股东发行股份的每股发行价格为8.31元，为本公司第三届董事会第十四次会议决议公告日（2009年9月18日）前20个交易日公司股票交易均价。股票交易均价的计算公式为：本次董事会决议公告日前20个交易日股票交易总金额÷本次董事会决议公告日前20个交易日股票交易总量。
（二）发行股份的种类和面值
本次发行股份种类为人民币普通股A股，每股面值为1.00元。
（三）发行方式
本次发行的股票全部采取向亿晶光电股东非公开发行股份的方式进行。
（四）发行股份数量和占发行后总股本的比例
本公司拟向亿晶光电股东发行255,837,301股股份，发行后公司总股本为485,871,301股。其中向荀建华发行184,505,354股，向荀建平发行3,684,884股，向姚志中发行3,684,884股，向建银光电发行40,936,822股，向博华投资发行23,025,357股，本次发行股份数量占发行后本公司总股本的52.66%。以上发行股份数，按发行价格，资产不足认购一股的余额，纳入公司资本公积金。
（五）发行对象、认购方式、标的资产和交易价格
（下转B30版）
| 利息保障倍数（倍） | 7.30 | 10.87 | 45.96 |
| 净资产收益率 | 12.01% | 41.63% | 37.59% |
| 无形资产占净资产的比例 | 7.17% | 5.25% | 3.49% |
| 项目 | 帐面价值 | 评估价值 | 增减值 | 增值率% |
| 流动资产 | 108,992.19 | 110,755.78 | 1,763.58 | 1.62 |
| 非流动资产 | 81,553.42 | 85,634.98 | 4,081.57 | 5.00 |
| 其中：长期股权投资 | 5,068.00 | 5,166.54 | 98.54 | 1.94 |
| 固定资产 | 63,036.32 | 64,462.91 | 1,426.59 | 2.26 |
| 在建工程 | 5,584.59 | 5,726.59 | 142.01 | 2.54 |
| 工程物资 | 0.29 | 0.29 | - | 0.00 |
| 无形资产 | 6,931.84 | 9,346.28 | 2,414.44 | 34.83 |
| 递延所得税资产 | 932.37 | 932.37 | - | 0.00 |
| 资产总计 | 190,545.61 | 196,390.76 | 5,845.15 | 3.07 |
| 流动负债 | 89,928.00 | 88,858.97 | -1,069.03 | -1.19 |
| 非流动负债 | 5,862.34 | 5,862.34 | - | 0.00 |
| 负债总计 | 95,790.35 | 94,721.31 | -1,069.03 | -1.12 |
| 净资产（所有者权益） | 94,755.26 | 101,669.44 | 6,914.18 | 7.30 |
| 项目 | 2009年10-12月 | 2010年 | 2011年 | 2012年 | 2013年 | 2014年 | 永续期 |
| 产能 | 40 | 160 | 280 | 280 | 280 | 280 | 280 |
| 销量 | 38.92 | 150 | 185 | 220 | 245 | 270 | 270 |
| 项目 | 2009年 10-12月 | 2010年 | 2011年 | 2012年 | 2013年 | 2014年 | 永续期 |
| 组件价格（欧元/瓦） | 1.26 | 1.20 | 1.15 | 1.10 | 1.05 | 1.00 | 1.00 |
| 选定汇率 | 9.80 | 9.50 | 9.50 | 9.50 | 9.50 | 9.50 | 9.50 |
| 组件价格（人民币元） | 12.36 | 11.41 | 10.93 | 10.45 | 9.98 | 9.50 | 9.50 |
| 项目 | 2009年 10-12月 | 2009年 | 2010年 | 2011年 | 2012年 | 2013年 | 2014年 | 永续期 | |
| 籽晶棒 | 销售收入 | 33.59 | 134.45 | 155.16 | 155.16 | 155.16 | 155.16 | 155.16 | 155.16 |
| 增长率 | - | 7.26% | 15.40% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | |
| 电池片 | 销售收入 | 327.19 | 1,013.67 | 1,260.99 | 1,132.72 | 1,288.45 | 1,369.65 | 1,437.53 | 1,437.53 |
| 增长率 | - | -90.35% | 24.40% | -10.17% | 13.75% | 6.30% | 4.96% | 0.00% | |
| 电池组件 | 销售收入 | 48,108.76 | 170,048.14 | 171,199.87 | 202,112.50 | 229,900.00 | 244,387.50 | 256,500.00 | 256,500.00 |
| 增长率 | - | -32.13% | 0.68% | 18.06% | 13.75% | 6.30% | 4.96% | 0.00% | |
| 合计 | 销售收入 | 48,469.54 | 171,196.25 | 172,616.02 | 203,400.38 | 231,343.61 | 245,912.31 | 258,092.69 | 258,092.69 |
| 增长率 | - | -37.15% | 0.83% | 17.83% | 13.74% | 6.30% | 4.95% | 0.00% | |
| 项 目 | 2009年 10-12月 | 2010年 | 2011年 | 2012年 | 2013年 | 2014年 | 永续期 |
| 硅价格 （美元/公斤） | 58.00 | 53.00 | 45.00 | 43.00 | 41.00 | 39.00 | 39.00 |
| 选定汇率 | 6.83 | 6.83 | 6.83 | 6.83 | 6.83 | 6.83 | 6.83 |
| 硅价格 （人民币/公斤） | 396.14 | 361.99 | 307.35 | 293.69 | 280.03 | 266.37 | 266.37 |
| 项目 | 2009年10-12月 | 2010年 | 2011年 | 2012年 | 2013年 | 2014年 | 永续期 |
| 硅材料 | 5,922.94 | 21,075.78 | 31,119.62 | 35,362.35 | 32,430.91 | 33,996.76 | 33,996.76 |
| 外购硅棒 | 7,131.60 | 27,613.65 | 20,703.08 | 23,801.57 | 25,677.13 | 27,403.11 | 27,403.11 |
| 镀铜切割线 | 2,042.04 | 9,181.12 | 11,323.39 | 13,465.65 | 14,995.84 | 16,526.02 | 16,526.02 |
| 银浆 | 1,249.72 | 4,460.48 | 5,501.26 | 6,542.04 | 7,285.46 | 8,028.87 | 8,028.87 |
| 玻璃 | 972.35 | 3,747.51 | 4,621.92 | 5,496.34 | 6,120.92 | 6,745.51 | 6,745.51 |
| EVA | 747.28 | 3,101.18 | 3,824.79 | 4,548.39 | 5,065.26 | 5,582.12 | 5,582.12 |
| TPT | 2,071.45 | 7,983.51 | 9,846.33 | 11,709.14 | 13,039.73 | 14,370.31 | 14,370.31 |
| 铝边框 | 1,315.77 | 5,158.51 | 6,362.16 | 7,565.81 | 8,425.56 | 9,285.31 | 9,285.31 |
| 接线盒 | 1,063.84 | 4,100.12 | 5,056.81 | 6,013.51 | 6,696.86 | 7,380.21 | 7,380.21 |
| 辅助材料 | 4,029.54 | 11,324.52 | 14,629.20 | 18,205.63 | 27,637.84 | 31,059.83 | 31,059.83 |
| 水电 | 1,736.97 | 6,745.23 | 9,947.29 | 11,829.21 | 12,162.76 | 13,403.86 | 13,403.86 |
| 人工 | 1,161.37 | 4,935.01 | 6,775.29 | 8,481.32 | 9,847.25 | 10,856.68 | 10,856.68 |
| 折旧 | 1,341.27 | 5,365.09 | 9,031.88 | 9,031.88 | 9,031.88 | 8,964.52 | 8,964.52 |
| 维修费 | 500.00 | 500.00 | 500.00 | 500.00 | 500.00 | 500.00 | 500.00 |
| 合计 | 31,286.16 | 115,291.71 | 139,243.01 | 162,552.85 | 178,917.40 | 194,103.25 | 194,103.25 |
| 项目 | 2009年 10-12月 | 2010年 | 2011年 | 2012年 | 2013年 | 2014年 | 永续期 |
| 电池片 | 490.06 | 1,796.12 | 2,154.14 | 2,501.61 | 2,743.28 | 2,960.82 | 2,960.82 |
| 项目 | 2009年 10-12月 | 2010年 | 2011年 | 2012年 | 2013年 | 2014年 | 永续期 |
| 籽晶棒 | 29.17 | 127.64 | 116.62 | 113.49 | 110.92 | 106.80 | 106.80 |
| 项目 | 2009年 10-12月 | 2010年 | 2011年 | 2012年 | 2013年 | 2014年 | 永续期 |
| 营业费用 | 1,715.05 | 6,536.31 | 7,835.88 | 9,125.93 | 9,948.75 | 10,727.87 | 10,727.87 |
| 项目 | 2009年 10-12月 | 2010年 | 2011年 | 2012年 | 2013年 | 2014年 | 永续期 |
| 管理费用 | 4,764.81 | 10,102.00 | 10,629.71 | 11,665.68 | 12,129.46 | 12,567..96 | 12,567..96 |
| 项目 | 2009年10-12月 | 2010年 | 2011年 | 2012年 | 2013年 | 2014年 | 永续期 |
| 财务费用 | 728.33 | 2,913.33 | 2,913.33 | 2,913.33 | 2,913.33 | 2,913.33 | 2,913.33 |
| 项目 | 2009年10-12月 | 2009年 | 2010年 | 2011年 | 2012年 | 2013年 | 2014年 | 永续期 |
| 净利润 | 7,938.54 | 17,848.10 | 30,084.61 | 34,049.04 | 35,664.90 | 32,813.98 | 29,019.91 | 29,019.91 |
| 增长率 | - | -39.82% | 68.56% | 13.18% | 4.75% | -7.99% | -11.56% | 0.00% |
| 科目 | 2008年 | 2009年1-9月 |
| 营运资金 | 47,240.86 | 30,785.41 |
| 营运资金变动额 | 20,887.49 | -16,455.46 |
| 营运资金/当期销售 | 16.29% | 23.63% |
| 科目 | 2009年 10-12月 | 2010年 | 2011年 | 2012年 | 2013年 | 2014年 |
| 营运资金 | 36,079.14 | 35,404.71 | 42,860.83 | 48,746.71 | 51,813.58 | 54,376.58 |
| 营运资金变动额 | 5,293.73 | -674.43 | 7,456.12 | 5,885.88 | 3,066.87 | 2,563.00 |
| 预付账款抵减营运资金变动 | 2,971.05 | 5,429.85 | 4,610.25 | 4,405.35 | 4,200.45 | 577.30 |
| 需追加（收回）营运资金 | 2,322.68 | -6,104.28 | 2,845.87 | 1,480.53 | -1,133.58 | 1,985.70 |
| 营运资金/当期销售 | 19.96% |
| 所在科目 | 具体项目 | 溢于原因及评估方法 | 金额 | |
| 1 | 货币资金 | 银行存款 | 基准日货币资金 | 31,309.33 |
| 2 | 无形资产 | 土地使用权[坛国用（2005）第6600号] | 购买但未使用土地 | 519.27 |
| 3 | 无形资产 | 土地使用权(20,699+120×120) | 预留发展用地及太阳能发电站建设用地，按成本法评估单价221元/平方米计算 | 775.69 |
| 4 | 在建工程 | 沿路商铺1#2# | 未考虑转入使用后为企业带来的收益 | 107.20 |
| 5 | 在建工程 | 太阳能控制器 | 为亿晶光电在建中太阳能发电站部分设备购置款。本次收益法评估未考虑太阳能发电站使用后为企业带来的效益 | 594.21 |
| 6 | 固定资产 | 房屋建筑物H栋厂房3000平方面积 | 预备租给亿晶浆料使用 | 339.00 |
| 7 | 应付利润 | 香港万力 | 应付原股东2007年股利 | -527.00 |
| 8 | 应交税金 | 增值税、城建税、所得税等 | 亿晶光电经营产生税金及因外资比例下降到25%以下所需补交所得税等 | -8,995.87 |
| 合计 | 24,121.83 | |||
| 公司名称 | 评估说明 | 评估结果 |
| 亿晶浆料 | 尚未经营的控股子公司按成本法评估 | 1,270.12 |
| 华日源 | 经营中的控股子公司按收益法评估值×控股比例后加回 | 10,472.20 |
| 合计 | 11,742.32 |
| 项目 | 预测数据 | ||||||
| 2009年 10-12月 | 2010年 | 2011年 | 2012年 | 2013年 | 2014年 | 永续期 | |
| 一.营业总收入 | 50,478.05 | 177,368.29 | 214,721.51 | 244,208.22 | 259,572.46 | 272,412.39 | 272,412.39 |
| 其中：主营业务收入 | 48,469.54 | 172,616.02 | 203,400.38 | 231,343.61 | 245,912.31 | 258,092.69 | 258,092.69 |
| 其他业务收入 | 2,008.52 | 4,752.27 | 11,321.13 | 12,864.61 | 13,660.15 | 14,319.70 | 14,319.70 |
| 二.营业总成本 | 41,140.19 | 141,977.75 | 174,663.82 | 202,249.51 | 220,967.77 | 238,271.32 | 238,271.32 |
| 其中：主营业务成本 | 31,805.39 | 117,215.48 | 141,513.77 | 165,167.95 | 181,771.59 | 197,170.75 | 197,170.75 |
| 其他业务成本 | 1,976.89 | 4,677.43 | 11,142.84 | 12,662.02 | 13,445.03 | 14,094.19 | 14,094.19 |
| 营业税金及附加 | 149.72 | 533.19 | 628.28 | 714.60 | 759.60 | 797.22 | 797.22 |
| 营业费用 | 1,715.05 | 6,536.31 | 7,835.88 | 9,125.93 | 9,948.75 | 10,727.87 | 10,727.87 |
| 管理费用 | 4,764.81 | 10,102.00 | 10,629.71 | 11,665.68 | 12,129.46 | 12,567.96 | 12,567.96 |
| 财务费用 | 728.33 | 2,913.33 | 2,913.33 | 2,913.33 | 2,913.33 | 2,913.33 | 2,913.33 |
| 资产减值损失 | - | - | - | - | - | - | - |
| 投资收益 | - | - | - | - | - | - | - |
| 三.营业利润 | 9,337.86 | 35,390.55 | 40,057.69 | 41,958.71 | 38,604.69 | 34,141.07 | 34,141.07 |
| 营业外收入 | - | - | - | - | - | - | - |
| 减：营业外支出 | - | - | - | - | - | - | - |
| 四.利润总额 | 9,337.86 | 35,390.55 | 40,057.69 | 41,958.71 | 38,604.69 | 34,141.07 | 34,141.07 |
| 减：所得税 | 1,399.32 | 5,305.94 | 6,008.65 | 6,293.81 | 5,790.70 | 5,121.16 | 5,121.16 |
| 五.净利润 | 7,938.54 | 30,084.61 | 34,049.04 | 35,664.90 | 32,813.98 | 29,019.91 | 29,019.91 |
| 加：财务费用 | 619.08 | 2,476.33 | 2,476.33 | 2,476.33 | 2,476.33 | 2,476.33 | 2,476.33 |
| 加：折旧与摊销 | 1,704.22 | 6,816.87 | 10,483.66 | 10,413.34 | 10,261.63 | 10,099.28 | 10,099.28 |
| 减：营运资金增加 | 2,322.68 | -6,104.28 | 2,845.87 | 1,480.53 | -1,133.58 | 1,985.70 | - |
| 减：资本性支出 | 4,223.20 | 40,621.70 | - | - | - | - | - |
| 六.投资资本自由现金流量 | 3,715.95 | 4,860.40 | 44,163.16 | 47,074.05 | 46,685.52 | 39,609.72 | 41,595.42 |
| 折现率=11.14% | |||||||
| 七.自由现金流现值 | 3,619.14 | 4,259.37 | 34,823.42 | 33,398.83 | 29,803.71 | 22,752.45 | 214,523.14 |
| 净现金流折现累计 | 343,180.05 | ||||||
| 减：有息负债现值 | 54,865.00 | ||||||
| 固定资产更新支出 | 41,797.88 | ||||||
| 加：溢余资产 | 24,121.83 | ||||||
| 加：长期投资 | 11,742.32 | ||||||
| 公司股东权益评估值 | 282,381.32 | ||||||
| 产品名称 | 2009年1-9月 | 2008年度 | 2007年度 |
| 硅棒（吨） | 544.77 | 238.42 | 12.48 |
| 硅片（万片） | 3,344.37 | 3,740.69 | 1754.83 |
| 电池片（万片） | 3,434.13 | 4,203.68 | 647.21 |
| 电池组件（MW） | 82.93 | 93.58 | 6.61 |
| 产品名称 | 主要设备 | 设计产能 | 备注 |
| 单晶硅棒 | 70型单晶炉15台 | 1,204吨 | - |
| 85型单晶炉91台 | - | ||
| 硅片 | 48台切片机 | 7,490万片 | 2008年新增30台 |
| 电池片 | 8条生产线 | 200MW | 2008年新增150MW |
| 电池组件 | 8条生产线 | 200MW | 2008年新增150MW |
| 产品名称 | 2009年1-9月 | 2008年度 | 2007年度 |
| 单晶硅棒（吨） | - | - | - |
| 硅片（万片） | - | 238.14 | 996.84 |
| 电池片（万片） | 65.38 | 220.00 | 313.13 |
| 电池组件（MW） | 80.21 | 92.40 | 5.80 |
| 产品名称 | 2009年1-9月 | 2008年度 | 2007年度 | |||
| 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
| 单晶硅片 | - | - | 11,219.71 | 4.12% | 41,757.92 | 56.02% |
| 籽晶棒 | 100.85 | 0.08% | 125.34 | 0.05% | 174.06 | 0.23% |
| 电池片 | 686.22 | 0.56% | 10,501.26 | 3.85% | 15,897.95 | 21.33% |
| 组件 | 121,939.64 | 99.36% | 250,561.92 | 91.98% | 16,717.75 | 22.43% |
| 合计 | 122,726.72 | 100.00% | 272,408.22 | 100.00% | 74,547.68 | 100.00% |
| 地区 | 2009年1-9月 | 2008年度 | 2007年度 | |||
| 销售收入 | 比例 | 销售收入 | 比例 | 销售收入 | 比例 | |
| 国外 | 120,198.61 | 97.94% | 250,561.92 | 91.98% | 16,717.75 | 22.43% |
| 国内 | 2,528.10 | 2.06% | 21,846.31 | 8.02% | 57,829.92 | 77.57% |
| 合计 | 122,726.72 | 100.00% | 272,408.22 | 100.00% | 74,547.68 | 100.00% |
| 年度 | 客户名称 | 销售产品 | 销售额（万元） | 占主营收入 比例 |
| 2009年1-9月 | SOLEA AG | 电池组件 | 19,873.09 | 16.19% |
| MAGE SOLAR | 电池组件 | 15,979.27 | 13.02% | |
| PAIRAN ELEKTRONIK GMBHFL | 电池组件 | 12,875.17 | 10.49% | |
| SRU SOLAR | 电池组件 | 6,694.63 | 5.45% | |
| AZUR SOLAR | 电池组件 | 5,315.02 | 4.33% | |
| 合计 | - | 60,737.17 | 49.48% | |
| 2008年度 | SINOLINK DEVELOPMENT LTD | 电池组件 | 44,633.52 | 16.38% |
| SCHUCO International AG | 电池组件 | 43,204.11 | 15.86% | |
| SKY SOLAR (Hong Kong) International Co.,Ltd | 电池组件 | 36,276.27 | 13.32% | |
| SOLEA AG | 电池组件 | 26,017.22 | 9.55% | |
| BAYERISCHE SOLAR AG | 电池组件 | 23,599.62 | 8.66% | |
| 合计 | 173,730.75 | 63.78% | ||
| 2007年度 | 上海超日太阳能科技发展有限公司 | 电池片 | 10,488.60 | 14.07% |
| 中电电气(南京)光伏有限公司 | 硅片 | 8,423.08 | 11.30% | |
| 江苏林洋新能源有限公司 | 硅片 | 6,448.72 | 8.65% | |
| SOLEA AGGOTTLIEB- DAIMEH | 电池组件 | 6,421.62 | 8.61% | |
| SOLARTEC AGUHLANDSTR | 电池组件 | 2,951.69 | 3.96% | |
| 合计 | 34,733.71 | 46.59% |
| 项 目 | 2009年1-9月 | 2008年 | 2007年 |
| 材料 | 86.83% | 95.48% | 97.78% |
| 直接人工 | 3.37% | 1.34% | 0.71% |
| 制造费用 | 4.58% | 1.51% | 0.62% |
| 能源动力费用 | 5.22% | 1.67% | 0.89% |
| 合计 | 100.00% | 100.00% | 100.00% |
| 年度 | 供应商名称 | 主要采购产品 | 采购金额 （万元） | 占采购总额比例 |
| 2009年1-9月 | REC SOLAR GRADE SILICON LLC | 多晶硅料 | 7,536.26 | 9.02% |
| 重庆大全新能源有限公司 | 多晶硅料 | 5,807.50 | 6.95% | |
| DC CHEMICAL CO., LTD | 多晶硅料 | 4,281.19 | 5.12% | |
| 江阴贝卡尔特合金材料有限公司 | 切割线 | 3,476.67 | 4.16% | |
| SFC Co., Ltd | TPT | 3,416.77 | 4.09% | |
| 合计 | - | 24,518.39 | 29.33% | |
| 2008年 | SFC.CO.LTD | TPT | 5,676.13 | 4.34% |
| 江阴贝卡尔特合金材料有限公司 | 切割线 | 5,586.45 | 4.28% | |
| PRIME GIP ING | 多晶硅料 | 4,279.48 | 3.28% | |
| DC CHEMICAL CO;LTD | 多晶硅料 | 3,973.05 | 3.04% | |
| KOMEX INC | 多晶硅料 | 3,766.66 | 2.88% | |
| 合计 | - | 23,281.77 | 17.82% | |
| 2007年 | 中电电气（南京）光伏有限公司 | 单晶硅棒 | 5,207.27 | 6.64% |
| 上海晶利电子材料有限公司 | 单晶硅棒,多晶硅料 | 2,552.63 | 3.25% | |
| 江阴贝卡尔特合金材料有限公司 | 切割线 | 2,017.32 | 2.57% | |
| 天长市百盛半导体科技有限公司 | 单晶硅棒 | 1,795.04 | 2.29% | |
| 上海复瑞电子材料有限公司 | 单晶硅棒,多晶硅料 | 1,221.59 | 1.56% | |
| 合计 | - | 12,793.85 | 16.31% |
| 项目 | 账面原值 | 累计折旧 | 账面净值 | 成新率 |
| 房屋建筑物 | 10,817.67 | 669.55 | 10,148.12 | 93.81% |
| 构筑物及其他 | 1,064.76 | 79.16 | 985.60 | 92.57% |
| 管道及沟槽 | 31.19 | 2.46 | 28.73 | 92.12% |
| 机器设备 | 58,210.19 | 7,688.74 | 50,521.45 | 86.79% |
| 车辆 | 1,233.52 | 458.88 | 774.65 | 62.80% |
| 电子设备 | 781.49 | 203.72 | 577.77 | 73.93% |
| 固定资产合计 | 72,138.82 | 9,102.50 | 63,036.32 | 87.38% |
| 设备名称 | 数量 （台/套） | 帐面价值（万元） | 成新率 | |
| 原值 | 净值 | |||
| 多线单晶硅切片机 | 48 | 11,544.87 | 10,139.04 | 87.82% |
| 电池印刷机 | 8 | 9,231.00 | 8,075.55 | 87.48% |
| 减反射膜制造设备 | 7 | 7,433.65 | 6,478.90 | 87.16% |
| 单晶炉 | 106 | 5,393.60 | 4,128.60 | 76.55% |
| 多线切方机 | 7 | 4,134.19 | 3,776.02 | 91.34% |
| 砂浆回收系统 | 8 | 3,300.50 | 2,906.64 | 88.07% |
| 变压器高低压开关柜等设备 | 2 | 1,626.19 | 1,406.94 | 86.52% |
| 三管高温扩散/氧化系统 | 52 | 1,395.43 | 1,272.02 | 91.16% |
| 硅片扩散前后清洗生产线 | 7 | 1,371.08 | 1,242.12 | 90.59% |
| 太阳能焊接设备 | 1 | 912.21 | 891.68 | 97.75% |
| 不间断电源 | 50 | 785.50 | 698.79 | 88.96% |
| 纯水设备 | 5 | 499.69 | 429.03 | 85.86% |
| 太阳能电池组件封装层压机 | 7 | 458.78 | 398.65 | 86.89% |
| 组件测试仪(进口SPIRE) | 6 | 434.96 | 386.88 | 88.95% |
| 数控多晶硅 | 8 | 374.99 | 356.91 | 95.18% |
| 六工位全自动冲洗甩干机 | 37 | 396.55 | 341.51 | 86.12% |
| 风冷热泵管道式空调机 | 80 | 374.12 | 320.55 | 85.68% |
| 切方滚磨机 | 20 | 387.19 | 306.32 | 79.11% |
| 等离子体刻蚀机 | 19 | 291.90 | 261.13 | 89.46% |
| 组合式空调器 | 15 | 214.21 | 174.04 | 81.25% |
| 合计 | 50,560.58 | 43,991.31 | 87.01% | |
| 序号 | 建筑物名称 | 证书编号 | 座落 | 层数 | 建筑面积（m2） | 抵押 |
| 1 | 组件仓库厂房B | 村镇字第CZ0100367号 | 金坛市金武路18号 | 1 | 2,254.47 | 设有抵押 |
| 2 | 切片一期厂房C | 1 | 3,443.63 | |||
| 3 | 组件车间E | 1 | 7,341.75 | |||
| 4 | 切片二期厂房F | 1 | 1,843.43 | |||
| 5 | 配电房 | 1 | 1,386.2 | |||
| 6 | 电池片车间A栋 | 村镇字第CZ0100368号 | 金坛市金武路18号 | 1 | 14,089.48 | 设有抵押 |
| 7 | 员工食堂、员工宿舍、办公楼 | 3 | 5,812.62 | |||
| 8 | 新拉晶厂房D | 村镇字第CZ0100373号 | 金坛市金武路18号 | 1 | 6,485.67 | 设有抵押 |
| 9 | 宿舍楼 | 5 | 4,199.17 | |||
| 合计 | - | - | - | 46,856.42 |
| 序号 | 土地权证编号 | 取得 日期 | 面积（m2） | 账面价值（万元） | 土地位置 | 抵押 |
| 1 | 坛国用（2009）第5701号 | 2009-05 | 109,267.00 | 2,276.80 | 金坛经济开发区金武路北侧、经十路西 | 无 |
| 2 | 坛国用（2008）第9283号 | 2008-08 | 100,000.00 | 1,706.43 | 尧塘镇经十路东，金武路北侧 | 设有抵押 |
| 3 | 坛国用（2007）第400047号 | 2006-12 | 79,467.00 | 899.57 | 尧塘镇西谢村金武路北 | 设有抵押 |
| 4 | 坛国用（2008）第9295号 | 2008-09 | 66,667.00 | 1,139.56 | 金坛经济开发区上泗庄村经十一路西侧 | 设有抵押 |
| 5 | 坛国用（2008）第9046号 | 2008-01 | 43,583.00 | 702.32 | 尧塘镇亿晶光电北侧 | 设有抵押 |
| 6 | 坛国用（2005）第6600号 | 2005-11 | 23,929.50 | 188.43 | 金坛市尧塘镇尧汤公路红旗段 | 设有抵押 |
| 序号 | 专利名称 | 专利号 | 专利权人 | 专利 类型 | 申请日 | 有效 期限 |
| 1 | 一种晶体提升装置 | ZL200510059322.4 | 亿晶光电 | 发明 | 2005.3.28 | 20年 |
| 2 | 单晶炉的保温装置 | ZL200510059323.9 | 亿晶光电 | 发明 | 2005.3.28 | 20年 |
| 3 | 晶体等径生长的控制系统及其方法 | ZL200510059325.8 | 亿晶光电 | 发明 | 2005.3.28 | 20年 |
| 4 | 晶体硅太阳能电池背电极 | ZL200720038109.X | 亿晶光电 | 实用 新型 | 2007.5.31 | 10年 |
| 5 | 硅片装卸装置 | ZL200720175253.8 | 亿晶光电 | 实用 新型 | 2007.8.29 | 10年 |
| 6 | 一种单晶硅太阳能电池绒面腐蚀槽 | ZL200720039053.X | 亿晶光电 | 实用 新型 | 2007.6.30 | 10年 |
| 7 | 晶体硅太阳能电池组串焊模版 | ZL200720044450.6 | 亿晶光电 | 实用 新型 | 2007.9.30 | 10年 |
| 8 | 超大晶体硅太阳能电池组件连续式固化炉 | ZL200720129825.9 | 亿晶光电 | 实用 新型 | 2007.12.28 | 10年 |
| 9 | 太阳能电池烧结炉温区隔断装置 | ZL200820032499.4 | 亿晶光电 | 实用 新型 | 2008.3.5 | 10年 |
| 10 | 检测太阳能电池组件防撞击的冰球发射器 | ZL200820033424.8 | 亿晶光电 | 实用 新型 | 2008.3.24 | 10年 |
| 11 | 太阳能电池组件接线盒 | ZL200820034651.2 | 亿晶光电 | 实用 新型 | 2008.4.16 | 10年 |
| 序号 | 名称 | 申请号 | 申请人 | 申请日期 | 专利类型 |
| 1 | 高粘度太阳能电池正面银浆及其制备方法 | 200810025430.3 | 亿晶光电 | 2008.5.4 | 发明 |
| 2 | 无铅太阳能电池银浆及其制备方法 | 200810025431.8 | 亿晶光电 | 2008.5.4 | 发明 |
| 序号 | 商标 名称 | 注册号 | 权利人 | 核定服务项目/使用商品 | 有效期 | |||||
| 1 | 亿建 | 第5273764号 | 亿晶光电 | 单晶硅；多晶硅；碳电极；石墨电极；碳素材料；石英晶体；晶片（铸片）；半导体器件；电热保护套；配电箱（电） | 2009.4.8- 2019.4.27 | |||||
| 2 | 华日源 | 第4797770号 | 华日源 | 单晶硅；多晶硅；石英晶体；半导体器件；变压器；配电箱（电）；电源材料（电线、电缆）；纤维光缆；整流用电力装置；太阳能电池 | 2008.7.4- 2018.7.13 | |||||
| 3 | HR | 第4797769号 | 华日源 | 单晶硅；多晶硅；石英晶体；半导体器件；变压器；配电箱（电）；电源材料（电线、电缆）；纤维光缆；整流用电力装置；太阳能电池 | 2008.7.4- 2018.7.13 | |||||