●今年家电业注重减轻库存压力，而明年将更注重改善盈利能力，因此，明年家电类上市公司业绩增长预期比较明确

　　●随着政策扶持力度的加大，家电企业明年发展形势仍相当乐观。而受益于消费升级，且不少家庭已进入更新换代阶段，又临近岁末年初的传统消费旺季，家电产品销量有望继续快速增长

　　●虽然当前家电股估值吸引力有所减弱，但家电下乡、以旧换新、资产整合及重组及受益出口回暖等四大利好政策将使家电股估值进一步提升。由于家电业品牌效应显著，操作上关注大品牌企业

　　⊙杭州新希望 ○编辑 李导

　　昨日家电股再次发力，其中TCL集团强势封涨停，此外，四川长虹、深康佳A等盘中也出现大幅拉升局面，显示主力仍对该板块后市行情充满良好预期。此外，由于今年家电下乡政策刺激家电产品销售额大增，业绩增长预期明确，而中央经济工作会议也已明确提出扩大内需特别是增加居民消费需求为重点，明年有望进一步加大实施该政策，因此，未来家电股行情值得期待。

　　政策力度加大 业绩增长明确

　　上周五有关部门负责人明确表示明年将通过三项措施，进一步加大家电下乡政策的实施力度：一是大幅度提高家电下乡产品的最高限价；二是除现有的9类产品，还允许各个省可自主选择增加一个家电下乡产品；三是将国有农场、林场的职工纳入家电下乡覆盖范围，这意味着明年家电业发展有望继续保持快速增长，由于最高限价的提高不仅满足农村不同消费层次的需求，而且有助于提升企业业绩。今年家电业注重减轻库存压力，而明年将更注重改善盈利能力，因此，明年家电类上市公司业绩增长预期比较明确。

　　受益消费升级 销量大增成定局

　　从今年家电下乡销售统计数据表明，政策刺激效果是十分明显的，截至11月30日，家电下乡销售金额已经突破580亿元。而家电以旧换新的销量也持续增长，试点城市销售额以约每半个月20亿元的速度迅速增长。从前三季度家电上市公司的业绩同样可看出，业绩呈现快速增长，如海信电器、格力电器和合肥三洋等。因此，随着政策延续性和力度加大，家电企业明年发展形势仍比较乐观，且受益于消费升级，而且不少家庭已进入更新换代阶段，未来市场还具备较大潜力。此外，当前已进入岁末年初阶段，而这往往是传统消费旺季，所以，家电产品销量有望继续呈快速增长态势。

　　四大政策预期助推 品牌效应成突破口

　　今年以来，家电股走势相当出人意料，但其业绩的增长性使其股价具备了强有力的支撑。虽然目前家电股股价在大幅上涨后，其估指吸引力已开始有所减弱，但家电下乡、以旧换新政策、资产整合及重组题材、出口回暖受益等四大利好政策预期有望继续刺激家电股，并进一步提升估值水平，未来行情值得期待。由于家电行业的品牌效应十分明显，因此，可重点关注大品牌家电股，如青岛海尔、美的电器等。

　　部分家电股最新券商评级一览

            

    

    

             

                     

         

个股	主要产品	前三季度业绩增长（％）	最新券商评级
合肥三洋	波轮和滚筒式洗衣机、微波炉	同比增长91.48	海通证券：12月增持
青岛海尔	电冰箱、空调、电冰柜	同比增长28.72	国信证券：12月推荐
海信电器	平板电视机	同比增长121.3	中金公司：12月推荐
格力电器	空调	同比增长41.97	国都证券：12月强烈推荐
深康佳A	CRT、液晶电视机	同比减少43.25	国信证券：12月谨慎推荐