临近元旦假期，机构对跨节资金的兴趣也从一周前的14天期、21天期正回购蔓延到了目前的7天期品种上，令这一类品种的价格也出现了上行的变化。但是市场人士称，基于财政存款年末大量投放和适度宽松货币政策的支持，市场资金面实质上并未出现紧张，回购价格的波动仅是短期行为。

　　昨日，银行间市场质押式回购行情显示，7天期回购的加权利率上涨6.41个基点至1.5268%，连续第二个交易日大幅上涨，成交金额也同步放大至686.18亿元。

　　其实，价格的变化早已经启动。一周前，14天期回购利率就呈现加快上涨之势，曾出现单日涨幅近30个基点的情形，但随后一个交易日又骤跌34.5个基点，上下波幅非常剧烈。当时，14天、21天期回购的交易量均有明显上涨，而其跨越长假的功能成为主要卖点。

　　从上周末开始，资金的需求量向14天、21天期品种之外扩散，7天期品种也开始有了动作。因为按照规则，从上周五开始，通过质押式回购融入的7天期资金就已经可以在元旦假期之后才还款，能够覆盖节日期间的资金需求，这也就不难解释为什么上周五7天期品种跟随14天、21天期，也出现了高达7.30个基点的涨幅。

　　但是昨日情况有了微妙的变化，14天及以上期限回购的利率开始出现下跌，7天期回购却延续上周的走势，两者出现了一些分化。从具体价格看，7天回购的利率上升6.41个基点，为1.5268%，虽然成交金额比上周五减少了137.81亿元，但仍是仅次于隔夜回购的成交规模第二大品种。14天、21天期回购的利率则分别下降了7.30和8.23个基点，报1.7937%和1.8700%。

　　更加值得注意的是，盘中7天期回购的最高利率达到了2.0%，甚至高于14天和21天期最高的1.95%和1.87%，显示市场对于7天资金的需求程度更加迫切。

　　从机构的行为来看，国有商业银行、政策性银行和城商行是主要的资金净融出机构，而资金的融入方则集中在保险公司、证券公司、农商行、外资银行等各类机构中。一位交易员称，资金价格的波动和新股发行、节假日因素、机构流动性管理等都有关系，但是基于年末有大量财政存款投放和政策仍保持适度宽松的理由，市场资金面并未有实质变化，仍然保持宽松。