○编辑 陈剑立

　　富力地产（2777.HK）、碧桂园（2007.HK）及雅居乐（3383.HK）这三家以广东为大本营的内地地产商联合起来，以 255亿元人民币投得广州亚运城的一片土地，大小报章皆以此为财经版头条新闻，甚至整份报章的头条新闻。

　　255亿元人民币的确是大数目，因此传媒称之为中国新地王。

　　不过，如果我们进一步比较，尽管地价高达255亿元人民币，但是每平方米地价实际上也只是5800元人民币，不能算是很贵。成交价之所以如此高，只是因为地皮面积很大，达264万平方米，总建筑面积达438万平方米。

　　何谓“地王”？近来传媒已经太过滥用“地王”这个名词，真正的地王应该是上盖物业每平方尺或每平方米价格高才是地王，广州市亚运城那幅255亿元的土地不是地王，因为每平方米的价格仅5800元，这样的价格与广州市区如越秀区、天河区相比还是差很远。

　　目前广州新楼销售超过万元人民币一平方米的多得是，因此应该会有钱赚。只不过，这个项目太大，完成全部的发展计划恐怕是10年后的事，不排除有夜长梦多的问题。

　　但是，作为房地产开发商，本来就得有这种面对长时间开发所产生的不明朗因素的问题，香港的地产商也同样面对这样的问题。目前，长江实业（0001.HK）的日出康城仍有大量空地未开发，新鸿基地产（0016.HK）在元朗的开发计划也分许多期，将来恒基地产（0012.HK）在乌溪沙的开发计划也会分很多期。

　　香港如此，内地也一样，现在内地不少地方政府手上的市区土地也越来越少，在市区内拆屋重建的成本不轻，因此地方政府多倾向于开发郊外的农地，郊外农地的供应的确非常多，楼价之所以高居不下的其中一个原因，是地产商向地方政府“买”下一大幅土地后，往往分多期发展，然后“买”地所付的钱则分期支付，卖了第一期，收了钱再付第二期的土地费……地产商手上的大量土地储备可能是未付钱的土地。近来中央政府很重视地产商囤积土地，我担心有一天会整治这种一次性“买”下大幅土地，但分期开发、分期付款的情况，这是大家投资内房股必须留意的潜在政策风险。广州亚运城土地，255亿元地价必须在2011年全部缴清，就是制止地产商囤积土地的新政策。