中信证券：紧跟政策热点挑选投资机会

　　中信证券在最新策略报告中指出，A股市场大幅下行的风险较小，短期趋势以区间运行为主，大市值板块短期可能难以有趋势性的上涨行情，可以跟进政策热点选择投资线索。

　　中信证券认为，从“调结构”政策主线出发，本周受农业政策的影响，投资者可关注农业板块及产业链相关的化肥、食品饮料等行业，受益于消费升级的零售、3G消费产业链。另一条主线可寻找经济从复苏到繁荣下与投资相关的行业。随着城镇化的稳步推进，“城中村”和棚户区的改造，以及基础设施建设将会支撑其上下游的需求，建议关注工程机械、钢铁等估值相对较低的板块。

　　中信证券建议本周重点关注农业、工程机械、化肥、钢铁、通信服务、高端白酒及电子元器件等板块。个股反面，可关注三一重工、登海种业、丰乐种业、烟台万华、泸州老窖、宝钢股份、民生银行、天音控股、国药股份、中国远洋、潍柴动力、兰花科创、健康元、北巴传媒。（杨晶）

　　宏源证券：3100点以下可以“越跌越买”

　　宏源证券在最新策略报告中指出，市场震荡向上的趋势并未改变，沪综指3100点以下可以“越跌越买”，2009年财报的成长性重估呼之欲出。

　　宏源证券认为，3100点是A股市场20倍PE和20%的业绩成长所确定的。从今年全年来看，20%的业绩增长已经在今年的三季报中基本确认，今年四季度单季财报将延续环比增长态势，所以沪综指3100点以下可以“越跌越买”，越接近3500点风险越大。类似今年9月份份针对中期财报的成长性重估，10月、11月对三季度财报的成长性重估，明年1至4月，投资者可重点布局2009年度财报的成长性重估。

　　选择怎样的公司？宏源证券建议投资者挖掘“两低一高”品种，即高增长、低估值、低涨幅。具体可重点关注的子行业有水产养殖和远洋捕捞、农药和化肥、民爆、两碱和化纤、半导体元器件、光纤光缆、汽车整车、工程机械、白色家电、节能照明、高端白酒、零售百货和旅游。（杨晶）

　　长江证券：

　　一季度是ST类股票表现最好时期

　　如何寻找乌鸦变凤凰的机会？长江证券日前发布ST类公司的专题投研报告，研究员张凡指出，从近几年历史来看，一季度是ST类股票表现最好的时期，投资者可以从中挖掘摘星摘帽机会和并购重组类题材。

　　长江证券认为，年度业绩预增预盈的公告往往是一只具有摘星摘帽前景股票市场良好表现的开始，但要把握这个点具有很大的不确定性，在年报披露前一段时间的1月份是ST类股票表现最好的时期。其中摘帽股票预示着主营业务完全恢复正常，市场往往会给予较高的溢价。

　　长江证券建议投资者把握年报披露和撤销特备处理两个关键时间点。另外，ST类股票所具备的壳资源概念也使其成为并购重组时间的密集区，发掘可能被并购重组的ST类公司是另一个方向。而且，单个 ST 类公司的风险可能会很大，而以组合的方式参与ST 类公司则往往能获取超额收益。（杨晶）

　　大成基金：关注价格上涨确定的农业股

　　大成基金昨日表示，中央农村工作会议高度重视“三农”问题，意味着中央对于农业的政策关照，这有利于我国农业的平稳发展，对于农业股来说也是一大利好。至于农业股近期的涨升趋势，大成基金指出并非主要由政策因素造成，更重要的原因是，年底消费旺季加上明年通胀预期的不断加深，使市场对于农业板块的关注程度逐步加大。

　　大成基金认为，从农业板块获得超额收益的季节性规律来看，年底和年初是获得超额收益的集中期，年底价格上涨的季节性规律加上流动性相对宽松的环境推动农产品价格上涨。另外，除了季节性规律以及供需推动的价格上涨，大宗商品的金融属性也决定了农业板块在通胀明显上升阶段会有良好的收益，大成基金认为这个阶段主要集中在明年一季度。

　　不过，大成基金提醒投资者，从估值上来说，农业股的估值优势以及并不明显，目前农业股平均动态市盈率几乎达到60倍，明显高于目前A股市场的平均估值水平。具体投资方面，大成基金相对看好那些价格上涨确定性比较大的品种，比如猪肉、棉花、糖等。（安仲文 黄金滔）

　　和聚投资：看好玉米种业公司

　　北京和聚投资昨日发布的“2010年1月投资策略报告”指出，2010年A股呈现震荡的概率较大，股指运行中枢预计在2600点到3800点之间。其中，受益通胀周期的历史表现以及支农政策的陆续出台，玉米种子行业存在超额收益机会，敦煌种业、登海种业、丰乐种业最为看好。

　　和聚投资表示，2010年市场走势取决于双重力量的博弈，即宏观经济全面回归繁荣以及政策的结构性紧缩。2010年A股将呈现理性繁荣的格局，股指将不再重复过去十来年的单边市场局面。个股分化表现可能更加明显，只有精工细作才能把握机会。

　　在个股方面，几个玉米种子公司纷纷进入成长期。其中，敦煌种业业绩的主要驱动力将是敦煌先锋合资公司的业绩释放以及酒泉宁夏项目等项目的开展，将对公司未来3年业绩提供有效保障；登海种业正在崛起的拥有自主知识产权的超级玉米系列，也正在开始步入成长期；丰乐种业的定向增发将成为公司发展拐点的标志。 （张欢）

　　高盛：

　　明年上半年月新增信贷料超6000亿

　　对于温家宝总理接受新华社记者关于金融危机后中国经济政策的采访表态，高盛29日发表研究报告解读认为，2010年政府将密切关注信贷增速，以循序渐进方式实施房地产政策转变，以及不屈从外界压力而让人民币升值等。

　　对于温总理对2010年国内信贷的表态，该研究报告解读为，如果政府确实将2010 年信贷供给增速维持在目前市场预测的目标水平（约人民币7-8 万亿元）上下并允许2010 年上半年信贷增速略高于2010 年下半年，则意味着2010年上半年每月新增信贷供应将超过人民币6000 亿元。目前所预期的2010 年一季度信贷供应反弹（较之2009 年7-11 月份平均每月人民币3500 亿元的新增人民币贷款）可能会有助于缓解流动性紧张状况并刺激经济增长。

　　对于温总理对2010年房地产行业政策的表态，该报告解读为，政府可能针对房地产市场出台进一步的政策调控措施，并通过税收和利率手段将首次购房者和其他购房者区分开来。

　　此外，该报告对于温总理对汇率政策、通胀预期管理等方面的表态解读认为，拒绝汇率变动的主要原因是政府仍认为中国出口增长十分疲软，而且外部需求的不确定性可能会拖累中国的经济增长。此外，货币升值可能带来的热钱涌入也会加重了决策层的担忧。 在管理通胀预期方面，政府已经认识到通胀风险并且一直在密切关注物价波动。预计货币政策的紧缩将在很大程度上集中在信贷控制方面，尤其是在2010 年一季度之后。（石贝贝）