国泰君安：

明年1月有两个行情突破口

　　国泰君安证券日前发布明年1月投资策略报告，策略团队认为在“混沌”中寻找市场突破方向，可从经济复苏产业链、投资主题两大层面入手。

　　国泰君安认为，短期内市场进入“混沌”状态，传统消费类品种行业已到尾声，对政策、货币敏感型行业在M1赶顶、政策调控氛围下，压力较大；而强周期行业的量价齐升阶段还要等待。

　　如何寻找可能突破的方向？国泰君安认为，明年开春后，包括钢铁、化工、建材、机械、煤炭及其中的焦煤等强周期的中上游行业将迎来量价齐升。另一方面，泛消费和新兴产业的一些主题性投资机会可能被部分资金挖掘出来，形成市场的投资热点。比如，3G应用相关产业成为当前的投资热点，并具有较强的持续性。

　　（杨晶）

　　长江证券：

　　明年1月行情选择周期行业

　　长江证券发布最新投资月报，研究员钟华在报告中指出，目前美国经济所代表的终端需求恢复进程略超出预期，建议投资者上调周期性行业尤其是能源相关行业的配置比例。

　　长江证券认为，美元反弹的时点略超出之前的预期，未来大宗商品价格的再次向上波动也将会开始显现。由于美国的消费需求中带有极强的补库存因素，伴随美国终端需求的恢复，周期性行业受益程度更大。而且资源品价格与美元的同步向上波动也将会表现明显。在此推动下，资本市场明年1月份仍将存在上升空间。

　　长江证券建议超配化工、钢铁、机械、电子设备、煤炭等行业。新能源在原材料成本再上新台阶的过程中，相信将是政策支持背景下的首要关注热点。（杨晶）