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      2009 12 31
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    5版:年终报道·市场
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      | 5版:年终报道·市场
    超预期2009 基金在错判中重生
    2009年偏股基金成最大赢家
    基金专户一年实现“大跃进”
    2009基金大扩容
    一年成立121只创历史纪录
    2009年基金十大新闻
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    基金专户一年实现“大跃进”
    2009年12月31日      来源:上海证券报      作者:⊙记者 安仲文 ○编辑 张亦文
      ⊙记者 安仲文 ○编辑 张亦文

      

      随着宏观经济的持续改善,借A股市场大幅反弹,一度遭遇窘境的基金专户理财上演了一番“忽如一夜春风来,千树万树梨花开”的场景,自今年一季度起,基金专户市场规模急剧扩张,专户理财终于在2009年一扫早期的阴霾,部分基金专户的“一对一”合同规模甚至超过不少公募基金的首发规模。基金专户在2009年取得了超预期发展。

      客户多样化显然是今年基金专户热销后的结果。在2008年基金专户理财刚刚诞生时,专户理财的客户还主要局限于部分上市公司、高端个人客户。随后,由于股市走弱,潜在的专户投资者似乎在一夜之间销声匿迹,国内各大基金公司纷纷遭遇巧妇难为无米之炊的尴尬。南方基金的一位人士回忆早期推介情景时称,“最困难的时期是找不到目标客户,一些有意向的客户也往往在达成初步协议后选择放弃”。

      幸运的是,基金公司并没有等待很久,股市就开始从低位大举反弹,“忽如一夜春风来,千树万树梨花开”,专户市场的流动性突然变得充裕起来,并真正实现了专户投资者的多样化。国内基金公司纷纷在今年取得专户业务的突破,投资者更是涵盖券商、高等学府、福利基金会、私募股权投资基金等各个类别。

      由于大型资金介入专户理财,规模十亿以上的专户浮出水面,即便不考虑专户投资给基金公司带来的较多贡献度,仅部分专户“一对一”单只合同规模就已经足够媲美上述公募基金。

      专户投资市场的急剧扩张的一个重要因素还包括“一对多”的启动。2009年8月初,证监会下发了《基金管理公司特定多个客户资产管理合同内容与格式准则》, “专户一对多”自此逐步进入实战阶段。

      由于专户“一对一”的准入门槛至少为5000万元资产,考虑到专户投资者不可能将大部分资产押注于专户投资上,这意味“一对一”的投资者要拥有1个亿以上的资产。这显然将国内群体规模巨大的中产阶级、中小企业排除在专户投资之外。

      而今年三季度开始进行运作的基金专户“一对多”即部分填补了“一对一”所不能覆盖的空间,其所需要的门槛仅仅为100万。根据不完全数据统计,截至目前,已有超过有80只基金“一对多”专户产品发行成立,总规模也已超过100亿元。

      此外,基金专户大跃进的现象也体现在“一对多”领域。尽管专户“一对多”今年三季度才开始进行产品的募集与投资,但相比于公募基金,初生牛犊的“一对多”一开始就呈现出风格差异化、渠道差异化、产品创新化的特征,一些基金公司推出了封闭式基金投资专户,一些基金公司则选择股债灵活配置,深圳一家基金公司甚至向《上海证券报》透露,公司还在专户“一对多”产品内容进行创新,设置了分红条款。不走寻常路的基金专户无疑在2009年取得了重大突破,在资产规模、投资者、产品创新、业务模式上,基金专户在短短的一年间,完成了一次“大跃进”。