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⊙祝宝良
面对我国投资领域出现的问题和风险，中央经济工作会议明确提出，在国际经济环境有所好转但世界经济复苏基础并不稳固的国际背景下，2010年要在转变经济发展方式、调整经济结构的基础上，实现经济平稳较快发展。要继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，把握好政策实施的力度、节奏、重点。政府投资要保持适度增长，重点用于完成在建项目，严格控制新上项目。要保证重点建设项目贷款需要，严格控制对高耗能、高排放行业和产能过剩行业的贷款。在这一目标要求和政策导向中，2010年固定资产投资将保持适度增长态势，经济稳定增长的拉动力将由2009年的主要依靠投资转向消费、投资、出口均衡拉动，投资增长主要有政府和国有企业主导转向政府、国有企业、民营企业共同推动。
政府刺激投资的政策将推动投资增长
首先，按照4万亿投资计划，2010年还有将近6000亿元的中央政府财政投资，会带动全社会投资增加约2万亿元，在主要完成在建项目的同时，重点支持“三农”、科技、教育、卫生、文化、保障性住房、节能环保和欠发达地区。其次，促进中小企业和民间资本投资的政策与规划已经出台，将进一步优化民间资本投资的环境，拓宽投资的领域，降低投资的成本，使民间资本增长快于上年。再次，钢铁、石化、轻工、装备制造和汽车等十大产业振兴计划先后出台和实施，新能源等七大新兴战略行业发展规划将加快研究制定，将对相关产业投资起到刺激作用。第四，调整部分行业投资项目资本金比例等政策效应会在2010年持续显现。国务院在2009年5月27日下发的《关于调整固定资产投资项目资本金比例的通知》降低了城市轨道交通、煤炭、机场、港口、沿海及内河航运、铁路、公路、商品住房、邮政、信息产业、钾肥等投资项目资本金比例。该政策的贯彻落实将使相关项目投资显著增加，促进投资增长。
地方政府资金配套能力提高
2009年年初地方财政收入增长缓慢，除了经济不景气而外，与房地产市场调整导致各地土地出让金收入锐减有关。但自4月份以来，随着房地产市场的好转，部分城市如北京、上海、广州、南京等一线城市的土地市场持续升温甚至出现了“井喷式”行情，这有利于增加地方财政收入、提高地方项目资金配套能力。同时，中央将会继续代发地方债，提高地方政府的配套能力，促进投资增长。
施工和新开工项目较多，资金来源充裕
目前施工和新开工项目较多，计划投资额较大，这些项目按时完工仍需要大量投资，未来投资将保持惯性增长。2009年1-11月份，累计施工项目42.9万个，同比增加10万个；施工项目计划总投资39.3万亿元，同比增长36.3%；新开工项目31.7万个，同比增加8.8万个；新开工项目计划总投资13.7万亿元，同比增长76.6%。同时，投资到位资金充裕，1-11月份，到位资金超过投资完成额约2万亿，而2008年全年到位资金超过投资完成额仅为8000亿元。只要2010年我国货币增长速度保持在17%左右的适度增长规模，适度的投资资金来源完全可以得到保障。
消费结构升级是投资高增长的重要基础
国际经验表明，当一个国家和地区人均GDP超过3000美元以后，城镇化、工业化进程会加快，居民消费结构向发展型升级的趋势将愈加明显。2008年我国人均GDP已达到3000美元以上。随着居民收入的稳步增长和扩大消费政策效应的显现，住房、汽车等已经成为我国居民消费结构升级的主力军。尽管国内部分城市房地产价格过高会阻碍居民购房，但我国居民消费结构升级步伐并未停止。汽车、住房等消费仍将保持较快的增长，并带动机电、化工、冶金、建材、交通运输等一大批相关产业的增长。
利用外资和出口恢复增长会带动投资
面对百年不遇的国际金融危机，世界各国和国际组织实施了一系列经济刺激政策，自2009年第二季度以来，世界经济出现了积极变化，金融市场趋于稳定。虽然主要国家失业率居高不下，产能过剩，开工率不高，贸易保护升级，但世界经济将出现缓慢复苏。根据国际货币基金组织（IMF）9月份最新预测，2009年世界经济将下降1.1%，2010年将恢复至3.1%左右。2010年全球经济复苏，将使我国外部经济环境有所好转，利用外资下降的局面有所改观，出口恢复增长也有利于出口行业的投资。
但2010年政府投资增量没有增加，新增信贷规模不可能再出现2009年的增长水平，中央规范地方投融资平台会使其融资受到一定抑制，政策性投资增长的效应会有所减弱。产能过剩矛盾凸现也会抑制投资增长。综合考虑上述因素，预计2010年全社会固定资产投资名义增长31%左右，考虑价格因素，实际投资增速会明显放缓。