记者：您怎么看金融危机后的以美国为首的发达国家经济发展趋势？

　　艾萨克:美国是发达国家的领袖。但我觉得美国经济现在不正常，26%的GDP来自政府的开支，这是二战以来没有的情况，这是难以为继的。

　　我认为，2010、2011年美国经济的增长会达到4%-5%，当然这一数字需要人为的方式比如统计的手法得来。如果我们的刺激方案撤出之后，比如增加税收，我觉得美国经济增长又会有所收缩，比如增长率达到2%-3%。

　　美国经济持续的发展，有三个关键的因素要考虑，首先是失业率，2010年美国的失业率必须下降，否则美国就会面临信用卡损失的进一步加剧，房地产价格的进一步下滑，以及商业贷款的进一步损失，所以我一般早上起来第一个要看的就是失业率。

　　第二个就是住房。住房对于美国人的个人财富和消费是至关重要的，只要失业率到了峰值，我觉得住房的价格就已经触底，我认为失业率已经到过峰值了。

　　第三是信心，自从金融危机爆发以后，美国的储蓄率从0上升到了5%-7%，而自美国人感觉好以后，在过去的6个月储蓄率便没有出现明显的上升，而是保持在一个平稳的状态，消费也有企稳的迹象。所以美国并不是消费不起，关键是有无消费的信心。

　　简单说一下欧盟和日本。欧盟的主要问题是不团结，不可能有统一的货币政策和财政政策，比如葡萄牙等国现在处于财政金融非常混乱的状态，而德国的情况则不太糟糕，所以欧盟各国需求不一样。

　　而日本，由于它的民主状况、整体的社会架构、频繁的政府更迭，我们认为今后20-30年，日本的排名会不断下滑，恐怕会排到欧盟，巴西等国家之后。我已经说过在2010年中国要取代日本成为世界第二大经济体。现在日经指数比1989年的点数仍要低，实际上，如果我们把所有的通缩因素考虑在内，日本的经济比20年前还要糟糕。

　　记者：中国似乎走在了复苏的前列，您又怎么看以中国为首的新兴市场的经济走势？您觉得中国等新兴市场目前的复苏会存有什么隐忧？

　　艾萨克:毋庸置疑，中国是新兴市场的最佳代表，中国经济复苏也是无可争议的，当然，中国有自己的国情，不能和巴西、印度等其他新兴市场相比较，但是所有这些经济体的增长速度都要高于发达国家。中国2009年第四季经济增长可能达到12%，且2010年中国经济增长仍要在10-12%之间。我觉得中国政府出台的刺激经济的方案是恰如其分的，但是中国还需要把这样的方案维持一段时间，因为很多项目还在建，所以在此基础上，中国到2012年经济还是相对健全的。

　　我问过我们permal的基金经理对巴西、印度、中国最担心的问题是什么，他们说在今后的12-18个月，他们最担心的既不是经济发展的速度，也不是企业的收益水平，而是通胀。因为有了通胀，大家就会担心投机，这点在房地产已经表露无遗，这种现象在巴西，印度，中国都有所表现了。

　　记者：金融危机是一次重塑世界的机会，您觉得就现在的情况来看，金融危机给世界带来了什么改变？

　　艾萨克:无论你有没做好准备，在金融危机发生15个月之后，已经到了这样一个阶段，或舞台，在这个舞台上，核心的主体就是中国和美国。这次的金融危机的独特之处不仅是危机，还是金融恐慌，危机与恐慌又带来国际政治的变化。这样的危机不仅重新塑造了全世界的金融的架构，也在重新打造地域政治的架构，但这个过程大概要经历10年的时间才能完成。

　　中国和美国是最主要的国家，他们的影响非常明显，我去世界各地出差都能看到中国的企业，听到中国的声音，从肯尼亚到巴西都能看到，而且在非洲中国的影响比美国更明显，而其他的地方能与中国媲美的也只有美国了。另外，像中石化这样的公司也在世界各地购买和利用当地的资源，这点中国和美国是一样的。

　　Permal在赤道以南地区设立办事处还要很长的时间，但我们现在有三个基金经理负责非洲的业务，主要是因为中国在非洲的投资，为非洲创造了财富，带动了非洲银行、保险业的发展，所以说，都是和中国分不开的。

　　记者：您怎么看待中国这个新兴市场的投资潜力？

　　艾萨克:从世界的角度考虑投资的话，不能不考虑中国，我们认为，2010年中国经济会取代日本成为仅次于美国的第二大经济体了。中国资本市场的发展是一个自然演变的过程，复杂程度在不断提高，从我们190个基础对冲基金经理角度来看，这样一个市场的发展是令人激动的，因为市场上有了更为复杂的工具后，这些经理就能更有效的表达他们的意愿，同时也更加愿意进行投资，带来更好的回报。我们的基金经理在投资过程中，非常倾向于流动性很高的战略，也就是说，如果市场上出现更多更复杂的投资工具后，我们希望能应用于流动性好的战略。对于我们的投资经理而言，中国资本市场上，股票、债券市场以及指数产品都会发展，这些都可以是投资机会。