韩国央行昨日如期宣布，连续第11个月维持利率在2%的历史低点不变，以在全球经济复苏仍不明朗的背景下促进本国经济增长。分析人士预计，最早在2月或3月，韩国央行可能启动加息。但考虑到政府对于大举货币紧缩的排斥，今年韩国央行的任何利率调整都只会是很平缓的。

　　连续11个月按兵不动

　　在经过简短的会议后，韩国央行货币政策委员会8日上午宣布，继续将基准利率维持在2％的历史最低水平。在金融危机爆发后，韩国央行从2008年10月起将利率由5.25%逐步下调，直至去年2月份，此后该行一直维持利率不变。

　　央行表示，最近国内经济将持续恢复，但由于发达国家经济可能不会如期恢复好转，今后增长的不确定性依然存在。韩国央行行长李成太在当天的记者会上表示，世界经济总体好转，但在金融危机下仍存在不确定因素。

　　韩国经济已有加速增长的迹象。去年12月份，韩国的出口创下17个月来最大增速，而11月份的工业产值已回升。韩国总统李明博上周表示，今年韩国的国内生产总值增长率预计会超过5%。

　　在这种情况下，韩国也被认为会是亚洲最早加息的经济体之一。李成太早在上月初九表示，央行已准备好开始加息。自那以来，韩国三个月存单利率已上升9个基点，至近一年高位。

　　加息最早或在2月

　　路透社的最新调查显示，尽管政府反对提早紧缩货币政策的压力不小，但预计韩国央行仍会在3月底前上调利率。

　　在周五韩国央行公布政策声明后，路透对10位分析师进行了访问，其中有7人预计，韩国将在2月或3月加息。在本周早些时候进行的一项调查中，受访的18位分析师中，有11人预计韩国央行会在今年第一季度上调利率。

　　本周接受道琼斯通讯社调查的分析师大多预计，韩国央行将在年中开始收紧货币政策，其中一些分析师预计，韩国最早将在下月加息。

　　从李成太8日的讲话看，央行内部并未就加息达成一致。李成太说，就退出策略和利率正常化而言，央行目前的看法与去年12月时相比并无变化，货币政策委员会内部对退出策略的看法存在分歧。他明确表示，货币政策委员会尚未就何时加息达成一致。

　　行长更替影响货币政策

　　分析师表示，对韩国央行而言，利率决策还可能要考虑到政府的压力。与其他国家一样，执政者总是希望央行不要太早加息，以免伤及经济复苏。

　　业内人士称，与政府之间的摩擦加剧，可能放缓韩国央行预期之中货币政策紧缩的步伐。另外，现任行长李成太的即将离任，也给未来货币政策增添更多变数。

　　作为政府施压的一个标志，韩国企划财政部次官本周首次参加了央行的政策会议，一些分析师认为，此举旨在表达政府对收紧货币政策的强烈反对。

　　李成太的任期将在3月31日届满，一些人认为，他会在离任前启动紧缩周期。不过，不少分析师都预计，由总统任命的央行行长继任者将比李成太更加“亲政府”，也就是说，在加息的问题上会更加谨慎。

　　从李成太昨日的讲话不难看出，央行在加息问题上似乎举棋不定，态度并不坚决。他称，加息并不一定意味着收紧货币政策，但同时，维持宽松货币政策也并不一定意味着不调整利率。