新年的沪深两市未能延续节前反弹态势，股指全周走出一波下挫行情，两市合计成交同步放大，板块热点表现在市场调整过程中逐一退去。截止周五收盘两市股指初步回稳，消息面，国务院原则同意融资融券、股指期货会凸显短线市场热点。我们认为，上周市场因短线获利盘兑现抛压影响，加之权重指数未能完成底部构筑的整理期，指数重心有所下移的迹象较为明显。融资融券、股指期货获批并不能影响到市场的实质性转变，宏观经济持续稳定增长和上市公司盈利加速度同比提升才是股指确立向上趋势的最大内核心力。

　　上周盘面观察，两市出现明显的放量调整行情，上证指数盘中反弹明显受制3300点压制。周五尾盘银行、券商类板块探底回升后明显有短线资金参与，但上述两类板块因融资融券和股指期货获批后，会因直接受益行业成为本周最有望突出表现的热点涌出，随后能否带动市场整体活跃度的提升，事实上还需要进一步观察量能的持续推动。当前盘面上所传递出来的诸多迹象并不足以促进市场趋势转强。

　　按照常例，国家统计局将从本周一陆续公布2009年12月份的宏观经济数据，收官数据的最终结果依然会是短期市场关注的焦点。去年1-11月宏观数据不断印证着经济缓慢复苏的进程，以欧盟保护主义抬头所带来的全球经济变化的刺激，以及年末季节因素、冰雪灾害带来的通胀压力，使得当前国内宏观经济处于较多的不稳定因素影响之下。与此同时，尽管2009年上市公司整体业绩出现同比增长，然而环比增速的改善还要时日，年内GDP增速回落也给上市公司盈利能力的提升带来影响。年内资金供给方面并无可喜局面，单占A股总市值25%左右的限售解禁及持续释放的IPO融资压力，就足以成为困扰股指前行的信心因素，这对于市场维持流动性充裕的相对平衡体系带来不小冲击。

　　从热点分布情况来看，本周银行、券商、股指期货概念有望成为短线资金追捧的焦点。中线可参不妨关注具有较低估值优势的银行类个股，这其中优选盈利加速度较为明显、融资压力相对较小的上市公司。券商类的参与，则需要选取明显受益于新业务试行的代表型品种。其中，在前期市场震荡调整中，技术走势上兼具强势突破形态的品种短线可参与性较高。

　　我们认为，在上证指数未能突破前期3361-3334-3295的趋势线压制之前，市场也就不能有效摆脱重心下移的倾向，进而趋势的转变就需要充分的时间和空间来完成。融资融券和股指期货的推出对市场热点形成的推动作用，并不会构成市场趋势转变的潜在因素。两市量未能有效放大前，股指震荡加剧会对短时市场稳定性造成失衡，个股品种的强度是由上市公司盈利增长作为基础，少量谨慎参与的同时，持股倾向于大盘蓝筹股。