虽然央行通过公开市场操作释放出了政策微调的信号，但并未立刻改变资金面非常宽裕的格局。3个月央票发行利率自上周四上行之后的两个交易日里，货币市场资金价格仍保持低位，多数回购品种利率还在下降。

　　主力品种7天期质押式回购对于央票利率上行的反应最“漠然”。自上周四以来，7天回购加权平均利率一路走低，从1.1236%降至昨日的1.0520%，连续三个交易日下降，全然未对央行的政策微调做出负面回应。而且值得注意的是，7天回购近期取代了隔夜回购，一直是成交金额最大的回购品种，单日成交额保持在1500亿元以上，其利率水平的下行也更加能够代表整个市场流动性的宽松状况。

　　据一位交易员介绍，目前机构融出资金的意愿仍然非常强劲，资金供应保持充足。

　　此外，1月份可观的到期资金量也为市场流动性提供了支持。

　　但是从央行的对冲来看，本周1年期央票发行规模虽然较之前有有所增加，，央行要想大力回笼流动性，还需依靠正回购和3个月期央票等短期工具，这势必降低对资金的冻结深度，因此回笼效果也略有打折。市场人士称，在这种情况下，资金面充裕的局面预计短期内难以出现逆转。