天时、地利、人和

　　⊙北京工商大学证券期货研究所 胡俞越 安波

　　2010年1月8日，在距离中金所成立整整3年零4个月之后，国务院原则同意推股指期货，考察这一时点，我们认为，在经历了宏观经济波动、期货市场大发展和深入人心的投资者教育后，2010年是具备天时地利人和的一年。

　　所谓天时，展望“十二五”，在调结构的基调下，中国经济将迈向更合理的增长路径。但对于一个大国而言，经济转型将面临诸多不确定性，在消费不振、出口受阻的局面下，如何寻找2010年的经济增长点成为棘手难题。因此，2010年将是中国经济最复杂的一年，股市在去年下半年的震荡已体现出这一预期。复杂和不确定即意味着风险，而股指期货作为良好的风险管理工具，将为“十二五”期间中国经济的成功转型保驾护航。

　　从微观上看，近年来政府大力推进金融体制改革，上市公司股权分置改革顺利推进，截至2009年7月，证券市场流通股市值首次超过非流通股，长期困扰证券市场发展的制度性问题行将解决。目前市值已远超2008年的水平，为股指期货的推出创造了良好的市场环境。

　　所谓地利，在法律和制度层面，股指期货上市已准备就绪。《期货交易管理条例》的颁布实施在制度层面上为股指期货上市奠定了基础。同时，设置首席风险官、期货公司信息技术规范、期货市场统一开户等举措的相继出台，进一步夯实了期货市场发展基础。期货公司分类分级管理的实施更是为期货公司开展创新业务和股指期货上市扫清了最后的障碍。

　　最重要的是，股指期货目前推出已经具备了人和条件。期货市场的认可度与参与程度均达到了前所未有的高度，2009年成交额累计突破130万亿元，已经是连续第五年的高速发展。

　　同时，众多优秀人才也正在不断向期货行业集聚，投资者教育也如火如荼,为投资者树立了正确的投资理念，提高了投资者的风险意识，令股指期货深入人心。